万家基金：预计风险释放后 大盘再回调幅度有限

　　上周A股各指数均出现较大幅度的下跌，且今日市场持续上周的下跌趋势，板块热点较少。我们认为，金融监管收紧是近期带来市场情绪和风险偏好降温的重要因素。

　　具体来看，近期公布的我国一季度经济数据表现亮丽，GDP增速达到6.9%，投资和工业生产增速也高于预期，当前基本面方面尚没有出现恶化趋势。但根据周末监管层的表态以及官方媒体报道，当前监管层可能并不会因为债券市场以及A股市场的短期波动而放松监管执行力度，不排除监管层继续加码监管的可能性。

　　就监管因素对A股的影响来看，我们的判断是“预计会持续较长时间，但力度不会持续很强”。中央经济工作会议以及一行三会的年度工作会议都强调“稳中求进”的总基调，市场平稳运行仍然是前提基础。我们认为监管部门仍然会考虑市场波动风险，依旧维持之前对于未来经济持续企稳的乐观判断，为A股市场中长期振荡上行构成了支撑。

　　在结构配置上，风格仍聚焦在传统行业板块，并且随着对经济企稳接受度的提升从上游投资类板块向中下游的消费、出口复苏线索轮动。

　　经历市场大幅调整后，市场风险得到较大程度的释放，投资者不必恐慌，我们预计大盘再继续回调的幅度有限。

　　（赢家财富网特约/万家基金）

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