富荣基金：市场小幅调整韧性较强 国际指数扩容外资大幅流入

　　一、本周展望

　　1.1.周综述

　　上周市场小幅调整，上证综指全周跌0.82%，整体市场表现韧性较强仍收在3000点上方。上周公布的经济数据仍在下滑通道中，工业增加值、社零等增速不及预期，此外MLF利率按兵不动也未及市场预期，市场出现一定幅度调整。行业方面，电子领涨，食品饮料收复前期跌幅，非银金融跌幅靠前。两市成交额较前周有所缩小，9月23日富时罗素与标普道琼斯同时扩容生效，北上资金上周净流入218.68亿元。

　　1.2.周展望

　　上周五1年期LPR为4.2%，相比前值，下降5基点，连续第二次下降，5年期以上LPR为4.85%，没有变化，LPR小幅降低有望利好股市，一方面降低企业财务成本，另一方面对市场风险偏好有支撑作用。外部环境上，全球央行降息潮以及美联储降息为国内货币政策打开空间；此外贸易磋商进展顺利，双方牵头人将在10月再次开展高级别磋商，且美方此前公布了3份排除清单，外部压力边际改善，市场整体环境仍然较友好。国庆节前判断市场有望维持在相对高位，十月份将迎来3季报披露，市场大概率延续结构性行情，建议把握业绩主线。

　　1.3.行业建议

　　1、把握景气行业，5G、消费电子、光伏风电等；关注产业趋势明朗的国产替代、5G下游等计算机细分行业；

　　2、把握确定性，消费做底仓，建议关注：白酒、调味品、乳制品等；内需为主导的医药生物细分行业创新药、CRO、医药零售等；

　　3、估值较低，性价比高的大金融板块；景气底部行业，如房地产、汽车等；

　　4、避险资产：贵金属等。

　　1.4.风险提示

　　1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期下行；3、上市公司业绩大幅下滑；3、政策不及预期。