南方基金史博：只关注利润表容易踩雷 全球范围内看好港股

　　第四届智能金融国际论坛暨2019金融界“领航中国”年度盛典近日在北京盛大召开，逾千位精英学者、数百家金融机构共同聚首，探讨中国和世界的“大变局、大视野、大未来”。

　　在主题为“金融+科技蜕变与成长”的基金专场中，基金副总经理、首席投资官(权益)史博，提示广大投资者对三个报表不能“厚此薄彼”，只关注利润表容易踩雷。同时，他指出虽然港股近期表现不佳，但从价值角度考虑，港股潜力巨大。另外，他还看好黄金和数字货币。

　　投资需同时关注“三张表”

　　对于2019年的业绩，史博比较满意，他总结道：“要寻找有长期竞争力的企业，要用长期眼光选行业和公司。另外，要准确把握企业估值，抓住消费、科技等领域的投资机会。”

　　对于频发的爆雷现象，他提示投资者在做决策时，不能只看利润表，还要关注资产负债表和现金流量表。两三年前，A股主流投资只看PE，只重视利润表，但市场变了，这样的办法已经行不通了。史博指出，利润表比较容易粉饰，而资产负债表、现金流量表比较难以进行粉饰。只看到一张表数据不错就贸然投资，会比较容易踩雷。2020年，投资者要更谨慎，三张表都关注，在更稳健的基础上投资。

　　看好港股、黄金、数字货币

　　从全球市场的角度来看，过去两年表现较差的指数就是港股指数。史博回顾了2017年末至今的港股指数表现：“数据显示，2017年年末，29000多点； 2018年1月，32000多点；现在，26000点出头。”另外，港股分红也处于历史低点。不过，哪怕表现不佳，史博仍然看好港股：“从价值角度来看，全球市场我最看好港股。港股中的龙头成长股估值很高，而价值股的估值相对低。” 对于A股，他表示只要能发掘自下而上的机会，A股就是很好的投资领域。

　　在配置大类资产时，他表示自己最关注的是过去两年表现不太好的、有投资价值的标的。而对于具体标的的选择，史博看好权益类资产：“2020年，权益类资产的结构性机会较多，而且不仅仅是指数(特别是综合指数)，还可以把资产范围由国内扩展到国际，由权益、固收扩展到商品、黄金等其他种类的资产。在全球低利率、货币超发的背景下，我看好黄金，而对黄金略有威胁的是数字货币。如果数字货币没有风起云涌，我们甚至可以把黄金跟数字货币当作可以互相替代的资产。这类资产的特点是，利率降低时价值或抬升。”

　　另外，由于经济见底，油价波动并不稳定，所以很难对此类资产的价值进行准确判断。

　　(文章来源：南方基金)