可转债基金业绩领跑 债基明年表现或优于今年

　　中国基金报记者张燕北

　　2019年仅剩最后两个交易日，公募基金年终排名战即将收官。今年权益基金整体业绩突出，年末排名战依然胶着。相对而言，债券基金业绩波动相对平稳，但受益于股市行情，可转债基金收获颇丰。业绩榜单显示，可转债基金业绩领跑债基，成为今年固收市场的最大赢家。

　　可转债基金独领风骚

　　Wind统计显示，截至12月27日，全市场1897只有业绩可统计的债券型基金（各份额合并统计）年初以来录得4.55%的平均收益率。除去净值异动债基以外，占比达98%的债券型基金净值上涨，可转债基金成为其中的佼佼者。

　　涨幅前40名的债券基金中，可转债基金几乎完全霸屏，且债基业绩排行榜前十均为可转债基金。整体而言，全市场30只可转债基金中仅两只基金业绩告负，平均收益率达到19.31%，远超同期债券基金平均收益水平。

　　其中，5只基金年内涨幅超过30%。南方希元可转债以36.69%的收益率暂列冠军之席，华宝可转债以32.72%的收益率暂列第二位。汇添富可转债A、中欧可转债以及长盛可转债A年内收益率分别为31.71%、31.03%和30.6%，依次排名第三、第四、第五。此外，华夏可转债增强A、鹏华可转债、华富可转债、工银瑞银可转债、华安可转债A等均有不俗表现。

　　剔除今年内新成立的基金后，大部分业绩下跌的基金为纯债基金，下跌的原因多为重仓金融债或“踩雷”。由于重仓债券市场停牌两年多的“钉子户”16信威01，在其隐匿巨额债务危机、重大资产重组宣告失败的情况下，部分基金跌幅达到5%以上。

　　2020年债市

　　有望走出小牛市行情

　　展望2020年，多家机构认为国内货币政策在降低实体融资成本方面仍有不少空间，债牛基础仍在。总体而言，2020年降息或利率震荡将为主趋势，加息可能性很小，因此预计2020年债基预计表现会比今年更好。

　　万家基金认为，2020年债市有望走出小牛市行情，利率有较大概率呈现前高后低态势。年初，由于经济预期修复，股市春季躁动，地方专项债发行放量、CPI上行等因素，债市可能暂时缺乏机会，甚至不排除会存有阶段性压力，但预计调整幅度有限，债券整体牛市的根基仍在。在经过2020年年初的一段震荡时期之后，预计债市利率将逐步下行。

　　南方基金表示明年债券市场大概率仍将延续震荡走势，但如果货币政策有所放松，债市会相对偏强。统计信用债的收益率分布可发现，与2019年年初相比，信用债整体收益率明显下降，意味着债券市场未来能够提供比较高的回报的潜力下降，因此对投资人信用研究和管理的能力提出更高的挑战。

　　南方基金明年继续看好转债类资产表现。无论是从企业盈利还是风险溢价来看，从折现率的角度，都相对有利于权益市场。加之转债市场的扩容，也有了精选个券，提高投资回报的机会。