东吴基金债基收益垫底:风险债券估值不作为 内控不严

　　《投资者攻略》曹建明

　　据同花顺数据显示，2019年，基金全行业130家基金公司,旗下2113只债券型基金(剔除2019年以来成立)平均收益率为5.86%，同比增长29.69%，延续了2018年的增长势头。而其中东吴基金管理有限公司(下称“东吴基金”)的债券型基金平均收益率却为2.05%，同比下降超100%，在130家基金公司中排名倒数第一。

　　债基平均收益业内垫底

　　据东吴基金官网显示，截止2019年三季度末，东吴基金旗下基金共41只，规模166.55亿元，其中债券型基金13只，规模38.72亿元，占比23.23%。

　　《投资者攻略》梳理东吴基金2017年三季度末至2019年三季度末期间的财报，发现从2018年三季度末，东吴基金开始发力债券型基金。2019年以来，债券型基金占东吴基金总规模比重均在20%以上，仅次于东吴基金旗下的货币型基金，成为创收的另一主力。

　　然而，近年来，其债券型基金收益不佳。据同花顺数据显示，近6个月、近1年、近3年平均收益率分别为2.08%、2.34%、0.73%，均低于行业均值。2019年平均收益率2.05%，同比下降超100%，行业排名倒数第一。

　　《投资者攻略》曾就旗下债券型基金收益不佳的原因，发函询问东吴基金，截至发稿没有收到回复。

　　据公开资料和同花顺数据，经《投资者攻略》分析统计发现，东吴基金在2018年四季度末至2019年1月25日期间，对风险债券“16信威01”的估值不作为，致重仓的东吴鼎利、东吴鼎元A/C、东吴优信稳健A/C三只债券型基金收益率大跌，是造成旗下债基近6个月、近1年、近3年和2019年平均收益率不佳的主要原因。

　　对风险债券估值不作为

　　公开资料显示，“16信威01”是上市公司北京信威科技集团股份有限公司发行的债券，该公司曾在2016年12月23日停牌，2019年7月12日复牌。

　　东吴基金财报显示，2018年三季度末，东吴基金对“16信威01”的估值为85.23元，到四季度末上调至96.21元。《投资者攻略》查询2018年四季度末至2019年1月25日期间，各估值机构发布的关于“16信威01”的估值公告，发现多家估值机构和持仓基金对“16信威01”的估值均进行了下调，从平均估值96元下调至73元，降幅23.96%。而据东吴基金官网显示，在这期间，东吴基金对“16信威01”估值始终维持在96.12元，并没有进行任何修正。

　　据某媒体对东吴基金相关人士的采访，东吴基金采用的是第三方估值机构中证公司的估值，自身并没有进行主动调整。但同样是跟踪中证公司估值且重仓“16信威01”的博时安心收益债基，却在2018年三季度时就给出了“16信威01”68元的估值，到四季度末，一度又将该估值重新下调至50元以下。反观东吴基金，却无动于衷，至于为何不做出相应调整，原因未知。

　　内控不严两次遭重大处罚

　　公开资料显示，包括中证公司在内的多家第三方估值机构，对债券的估值方法采用的是贴现现金流法。该方法对短期风险并不敏感，遇到有违约风险的债券，需要基金公司内部的估值委员会对估值进行及时修正和调整。据东吴基金官网显示，东吴基金并未建立有相应的估值委员会，凸显其内控体系建设不完善。

　　实际上，自2018年6月至今，东吴基金因内控问题已连续两次遭上海证监局重大处罚。

　　2018年6月，东吴基金因其旗下的阿尔法灵活配置混合型基金在投资管理中，投资决策缺乏充分依据，以及存在公司从业人员与他人联合担任多只基金的基金经理，被上海证监局责令进行为期六个月的整改。整改期间暂停受理其公募基金产品注册申请。

　　2019年6月，东吴基金因在业务开展中未建立控制严密、运行高效的内部监控体系，未遵循基金份额持有人利益优先原则，办理相关基金份额的申购、赎回业务，被上海证监局责令进行为期六个月的整改。整改期间暂停受理及审查其公募基金产品募集申请。

　　关于2019年6月的整改，东吴基金曾在当年半年报中表示，已召开专题会议研究讨论，成立了专项整改工作小组，制定了全面落实整改计划。

　　《投资者攻略》曾就具体的整改措施以及内部管理的未来规划，发函询问东吴基金，截至发稿没有收到回复。(投资者攻略出品)■