北向资金和ETF逆势大额净买入 知名基金经理这么看

　　北向资金和ETF逆势大额净买入，面对大跌，知名基金经理这么看

　　原创 林荣华 李惠敏

　　鼠年第一个交易日，上证指数跌7.72%，深证成指跌8.45%，创业板指跌6.85%，两市近3200只个股跌停。

　　值得注意的是，大跌之下，北向资金和ETF机构资金两路聪明钱却逆市进场。

　　多位知名基金经理认为，本轮调整或是中长期绝佳买点，后期反弹大概率是快速完成，不要基于恐慌卖出。同时，景气趋势公司和优质企业是加仓方向。

　　两路聪明钱逆势进场

　　Wind数据显示，2月3日北向资金合计流入181.91亿元，创下单日历史第二大净流入。

　　北向资金净流入情况

　　来源：Wind

　　2月3日沪深股通十大活跃股

　　来源：Wind

　　与此同时，ETF也成为一些资金进场的通道。北京某头部基金公司对中证君表示，今天不少基金被机构资金逆市申购。其中，上证50ETF净申购12.8亿元、沪深300ETF净申购11.2亿元、5GETF净申购4.2亿元、恒生ETF净申购3.5亿元，行业内主流宽基ETF和科技类ETF均是大额净申购。

　　银华基金李晓星

　　景气趋势公司和优质企业是加仓方向

　　银华中小盘基金经理李晓星表示，疫情对于消费业和制造业的需求和供给都会带来一些负面的影响，一些上市公司的盈利预测也会出现下调，可能有些投资人出于规避风险的考虑，会进行一些仓位的调整，A股将迎来一些震荡的时段。但在多方的努力下，疫情是一定得到缓解和控制的。

　　近期的市场下跌，将给很多优质公司带来一个长期的买点。虽然很多公司2020年的业绩会受疫情影响下调，但如果2021年和2022年，优质公司的业绩增速会提速，同时估值也处于一个非常具有吸引力的区间。总体认为，A股长期买点已现，处于景气趋势的或者是因为短期数据差变得便宜的优质公司，都是加仓的方向。

　　仁桥资产夏俊杰

　　疫情可能只造成季度间波动

　　仁桥资产总经理夏俊杰表示，关于疫情对短期经济的影响，这两天也密集参加了多个公司的交流会，对部分可选消费的短期冲击比较明显，但仍然是一次性的；而对于多数制造类公司、科技类公司以及低频的消费类公司影响并不大。最大的影响集中在生产环节，即由于人流和物流的严格限制，多数企业的开工有所推迟，生产组织和生产效率近期也会有些影响，但只要疫情能够尽快的得到控制，加上政府未来很有可能出台的对冲政策，企业的生产节奏后面可以很快的回补，也许到年底再回顾时，疫情造成的仅仅是季度间的波动而已。

　　博时基金蔡滨

　　中长期走势取决于估值和盈利

　　博时产业新趋势混合拟任基金经理蔡滨认为，放在全年来看，疫情对经济的整体影响或非常有限。借鉴 SARS 或其他国家疫情事件对市场的影响来看，市场短期走势往往受事件情绪影响较大，而中长期的走势主要由市场的估值和中长期盈利情况所决定。对于短期股票市场波动，情绪面因素影响更大。投资者宜理性应对，不盲目杀跌。如果疫情导致市场非理性下跌，将带来更好的加仓和入场机会。

　　板块方面，看好中国产业升级方向的投资机会。中国在不少行业(新能源汽车产业链、光伏、5G、通讯、电子等)及不少传统制造业龙头公司(机械、化工等)具备全球竞争力，并且竞争力持续增强，相关优质企业具有较大的成长空间。

　　泓德基金邬传雁

　　恐慌性减持后再重新买入的风险大

　　泓德基金邬传雁表示，A股市场经历了2019年以来持续的上涨反弹，在最近这段时间出现了一些波动，这本是非常正常的事情，在结构性的行情中，好股票在经历波动之后仍有机会创出新高，在今年，这或将成为一个大概率事件。

　　按照长期以来的操作思路，要将这次疫情所带来的波动当作一个获得更便宜持仓的机会去看待。从长期角度看，此次疫情对于中国甚至全球经济都将产生深远的改变和影响，从风控的角度来说，当前形势下恐慌性的减持，等待市场下跌再重新买入，这样的投资策略的风险是非常大的。真正需要做的是分辨手中的股票是否有实质性的风险，长期的增长空间会否受到大的挑战。如果长期风险比较低，那么疫情之下的波动确实是一个买入的机会，而不应该过度恐慌。

　　拾贝投资胡建平

　　反弹大概率快速完成

　　拾贝投资胡建平表示，不要基于恐慌卖出股票。下跌分成两种，一种是不会涨回来的下跌，一种是会涨回来的下跌。疫情对市场的冲击是第二种。随着气温的上升，病毒也会减弱很多，最终战胜病毒只是时间问题。目前预测的区别在于一个月两个月还是一两个季度结束。但是，任何投资人在假设公司价值时的DCF模型中都会假设20年甚至于更长时间的现金流，现在就几个月的现金流出现了一些变化(排除那些因为现金流出问题而崩溃的公司)，对于长期价值的影响可能可以忽略不计。

　　长期超额收益的一个来源是跨期投资的能力，和优秀公司长期成长，如果一个公司的长期价值没有受到损失，价格下跌是买入的机会，而不是基于恐慌卖出。很多时候很难在市场上挣钱就是因为对短期波动过于敏感，迫于各种压力和恐慌离开了市场，错过了市场长期向上的趋势线。根据内部统计，如果错过重要的几天，长期回报会下降很多，现在大概就是类似的关键几天之一，如果原来就在等待进场，现在可能是个不错的机会。如果已经在场，那就别慌，这就是一次性冲击，等投资者完成离场的时候下跌可能已经完成，并且反弹也大概率是快速完成。

　　摩根资产江彦

　　三大板块值得关注

　　摩根资产管理大中华股票投资组合经理江彦表示，疫情等因素不可避免会引发A股波动，但中国经济由注重数量到质量的转型不会变，以研究为本的长线投资者也正是在其中把握投资机遇。？在中国长期的结构性发展趋势中，有三大板块值得关注，包括医疗保健、消费和科技业。

　　中国医疗保健市场分散，不论在医疗保健服务以至产品和药物分销等范畴均有大量的升级空间；消费方面，中国现已晋身成为全球规模最大的零售市场。在家庭可支配收入增加和中产阶层崛起下，中国消费活动走向优质化和高档化，消费升级乃大势所趋，将在长期造就更多商机，并连带助推科技创新；受益于创意和强劲消费力，中国的科技发展已不再只是为西方国家服务的生产基地，也不再仅限于制造智能手机和发展电子商贸，而是扩展到研发软件、云端业务、再生能源等领域。市场上出现越来越多协助中国企业加强网络安全的资讯科技公司，内地的软件龙头公司正陆续诞生。

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