基金收评：华夏银华5G ETF跌5% 国泰通信ETF折价0.59%

　　 3月16日消息，沪指报2789.25点，跌3.40%，成交额为3756亿元（上一交易日成交额为3930亿元）；深成指报10253.28点，跌5.34%，成交额为5877亿元（上一交易日成交额为5737亿元）；创指报1910.77点，跌5.90%，成交额为2023亿元（上一交易日成交额为1927亿元）。受此影响，场内交易基金大跌。

　　ETF

　　跌幅榜：建信社会责任ETF跌幅超9%。银华5GETF、国泰通信ETF、华夏5GETF跌超8%。平安创业板ETF、平安新能车ETF、国泰半导体50ETF等跌幅超7%。

　　 　　涨幅榜：国债ETF、中小盘ETF等领涨但成交额较少。

　　 　　按成交额看，华夏5GETF成交额48亿元，华夏芯片ETF、国泰证券ETF等成交额超20亿元。

　　 　　从折溢价看，国泰通信ETF折价0.59%，成交额8亿元。华夏新汽车折价0.49%，成交额5.2亿元。

　　 　　华泰柏瑞中小盘ETF溢价超10% ，但是其成交额仅为73万元。

　　LOF

　　南方原油、信诚基建、华宝油气等成交额超一亿元且跌幅超2%。

　　 　　南方永利、九泰锐诚等跌幅超10%。

　　上投摩根市场快评：美联储打出重磅组合拳，中国是分散投资的优选

　　上投摩根认为，此次政策组合拳有利于缓解家庭和企业面临的现金流风险，防止信用风险迅速上升。在货币与财政政策的协调方面，零利率政策也有助于降低美国政府的负债成本，推动相应财政支出计划的实施。此前出台的财政政策则在提供疫情防治费用，以及支持受到冲击的低收入人口和企业部门方面更具针对性。

　　然而，由于美国对疫情的防控还处在较早的阶段，市场和美联储也缺乏足够的信息来评估经济受到的影响，而此时利率已经下降至零，这可能导致市场开始担忧美联储还有多少子弹可以在未来使用。疫情造成的外出减少对服务业将造成冲击，以及油价下行对能源行业的影响，都有可能逐渐显现，这些可能加剧美国经济短期衰退的风险。伴随疫情数据的逐渐披露，这些担忧可能继续造成市场的大幅波动。

　　对于中国而言，美联储降息为中国央行释放了进一步宽松的空间，上周五中国央行宣布了定向降准，预计释放近5500亿元流动性。但与此同时，投资者需要密切关注海外经济形势变化对中国经济的潜在影响。就目前而言，中国有力的疫情防控措施，帮助稳定了投资者对中国金融市场、与经济的预期，A股在近期海外大幅动荡之中凸显出了韧性和抗跌能力。对债市而言，美联储降息后中美利差继续扩大，则有助于中国债券的表现。

　　投资启示：短期而言，市场情绪仍将被疫情发展形势左右，波动仍将维持在较高水平，建议通过多元配置降低组合波动，中国债券、A股亦是全球投资者分散投资的优选。中长期而言，此轮调整有望带来中长期的布局良机，因估值吸引力将在调整后更加明显，且央行政策往往“易放难收”，建议投资者着眼于长，逢低择优布局那些有较大政策空间和受疫情影响有限的地区、有长期成长空间与潜力的行业与龙头。

　　汇丰晋信基金：美联储降息利好港股港股当前配置价值突出

　　美联储的连续降息以及美债收益率的快速大幅下行，使得美债长端利率已经大幅跌破了量化宽松时的最低点。这对港股来说是一个极其有利的利率环境。

　　海外市场，尤其是美股市场，在经历了大幅回调之后，我们之前所担忧的海外市场风险已经大幅释放。

　　就“中国核心资产”而言，短期的风险不但无碍公司的长期发展，甚至可能会进一步强化这些龙头公司在各自行业中的竞争优势以及长期盈利能力，使得这些公司的价值进一步得到增强。

　　港股当前整体股息率较高，这对于海外投资者来说，尤其具有吸引力。

　　中信保诚基金：美联储再度紧急降息反而加大市场担忧

　　）美联储再度紧急降息操作不仅较难缓和情绪，反而加大市场担忧。海外疫情持续扩散，全球股市大幅波动，市场恐慌情绪不断发酵。为了预防美元流动性风险，本次美联储再度在议息会议之前选择意外降息和量化宽松操作。然而，这一操作不仅较难缓和市场恐慌情绪，反而加大市场担忧。一方面，美联储降息和投放流动性虽短期有助于缓和流动性恐慌，但根本症结是在海外疫情扩散，如果疫情持续扩散并失控，发生经济衰退及债务危机的风险将会加大。另一方面，随着海外疫情防控力度有所增强，市场恐慌情绪原本有边际缓和迹象，但美联储紧急大幅度降息，令市场重新担忧美联储掌握了市场没有看到的负面信息，反而再度引发了市场恐慌，美股期货再度向下熔断。

　　2）后续提防海外疫情失控引发全球经济衰退的风险。短期来看，海外疫情暂时没有缓和受控的迹象，特别是欧洲、中东等地区有大规模流行的风险。当前各国政府虽防控力度加强，但已错过较好的时间窗口，后续防控效果如何仍较不确定。如果采取类似中国的防控措施，将导致经济阶段性大幅下滑；但如果防控措施不强，疫情可能会对经济造成较长时期的负面影响。因此，海外疫情扩散引发全球经济衰退的风险在上升。

　　3）中国短期难以避免会受外围拖累，但波动性会小于海外。由于海外波动负面情绪传染及外资短期资金流动等扰动，A股短期也难以避免受到负面影响。但目前从疫情面、政策面、基本面和估值面来看，国内环境整体均好于海外，波动性也将小于海外。海外需求不确定上升的情况下，后续政策结构上或将以“我”为主，稳内需的重要性在提升。稳增长相关的板块可能会相对受益，包括新基建（5G、大数据、新能源、电网等）以及传统逆周期调节稳增长的一些主要方向（建材、地产、家电、汽车等），此外必须消费板块受需求下滑影响较小，也值得关注。