私募论市：中期将呈震荡向上趋势 低估值蓝筹长线机会渐现

　　4月17日，A股三大指数集体震荡收涨，再度打破“4·19 魔咒”。上证指数、中小板指、创业板指全周分别上涨1.5%、2.72%、3.64%。私募人士认为，目前仍处于筑底过程中，市场多空分歧加大，预计下周市场或横盘震荡。建议投资者谨慎追涨，短线继续寻求超跌反弹机会。

　　玉名(私募基金经理)：中期将呈震荡向上趋势

　　A股自3月24日之后，整体是平台震荡盘升的“磨底”走势，之前预测过，本周是待120小时K线的下移后进行被动突破，实际上之前60小时线也是这样突破的，下一阶段目标将是250小时线，当然，也是震荡上行走势，不会一蹴而就，投资者要有耐心，按照节奏博弈。

　　周五午盘附近中国人寿、太保等保险股拉动，本周还有过因为数字货币拉动银行股，有中信合并传闻连续有中信建投拉动券商股，这都说明如今这样的阶段资金蠢蠢欲动。资金对于有金融股有了兴趣，这是好事儿，而且异动越多，对于市场后期越有意义；金融板块在近期频频异动时好现象，因为后期市场放量突破时，次新金融股是首选因素，指数杠杆和人气拉动效应都会非常好。

　　经济数据公布，GDP 降低6.8%，还是在一个合理范围内，之前市场普遍预期要下降8-10%，算是靴子落地的效果，二季度在这样低基数基础上增长是可预期的了。国内经济的快速恢复，前瞻融资指标已经恢复至去年四季度水平，全行业整体复工率估算已恢复至90%以上。还有凌晨G7会议也明确，全力支持经济对应疫情影响，3月底全球股市政策底之后，这样情况让外盘更加稳定。A股市场情绪趋稳，随着一季度经济数据的披露以及海外疫情的趋稳，市场拐点由此确认。从市场层面来看，赚钱效应逐步回升，市场整体呈现回暖迹象。虽然短期市场应该仍有反复，但是中期来看A股将呈现震荡向上趋势。

　　新股民一定是在市场中盯着最牛的品种，但老股民往往只想着，通过经验考虑，哪些自己能做，哪些不能做。股市中，似乎任何一个股民都敢说，某个牛股就是自己的，但问题是你有对应的能力去把握吗？有能力做好风控吗？所以，炒股一定不是反人性，而恰恰是你自己失去了生活中的“理智”，去妄想什么了。

　　对于止损止盈机制的考验，如果之前没有计划，那么瞬息之间，就会被埋。股市其实和期货当天走势大幅起落没有太多区别，只不过拉长一些。市场机会方向多，但属于你自己的不多，因为你的功课和研究有限。那么，作为股民需要坚持无计划不交易，没有研究和跟踪的个股不碰的原则。时刻提醒自己，千万别觉得我们挖掘了牛股，是牛股出行情，我们跟随了市场的节奏而已。如果股民自己没有方向，来自于哪里都不是顺风。所以，股民一切都要从自己的主体优势出发，更容易取得成功。

　　黄智华(资深投资人)：低估值蓝筹长线机会渐现

　　近周市场振荡盘上。正如上周分析，近一年沪指基本上逢缺口必补，体现市场大区域整理多空拉锯格局，在上方压力有待消化下，4月7日上涨缺口或被回补，结果本周一回补了该缺口。而3月下旬以来指数回补上涨缺口后均走稳，低点抬高，呈现抵抗性回稳之势。

　　阶段上，沪指目前位于2940点附近的年线所在的今年2月下旬至3月上旬双顶巨量成交量，或仍是上方需要消化的压力区，未来成交量能否持续放大是能否有效冲击上方压力区的关键。

　　沪指2019年4月8日3288点、2020年1月14日3127点、2020年3月5日3074点等近1年来最重要高点构成压力带(目前位于3070点上下)，其未有效突破前，大盘箱体区域整理格局未改，箱体内的缺口或最终会回补。估计沪指未来略长时间仍在箱体区域格局波动。从大区域整理格局看，沪指今年3月9日和3月12日下跌缺口，本轮估计或有回补的机会。

　　从走势看，沪指3月19日探出低点以来形成略收敛的上升通道走势，周五接近上边略受压，如果不能上破，则本周五上涨缺口或会回补，特别要看年线能否有效收复。

　　相对沪指，创业板、中小板就比较强势，从创业板指看，其今年3月24日跌至2019年1月31日启动低点以来所形成的上升趋势线上回稳，可见其上升趋势未改变，特别是去年2月至3月涨升持续放出历史巨量，而去年12月至今年2月成交量再持续放出历史新高，说明近一年市场资金参与度较高，科技类、基建复苏经济等题材，估计仍受市场反复挖掘。

　　本周五创业板指涨近今年2月下旬至3月上旬双顶颈线(2月28日低点)，呈现一定压力，消化上方压力有待成交量的持续放大，才能维持上升趋势。

　　上周指出，不少股票(包括传统蓝筹股)今年以来反复筑底，甚至持续走低创近一年新低，不排除未来适当时候走出一波补涨行情。事实上，近周保险、银行等传统蓝筹股已逐步走稳，周五部分有所上涨。而不少白酒类品种基本回到前期高位，说明部分长线资金对蓝筹股的持仓仍处于较稳定状态。

　　本周五重磅经济数据出炉。中国经济一季度GDP增速出现多年来首次负增长。有关人士表示，一季度，在新冠肺炎疫情冲击下我国经济社会大局保持稳定。值得注意的是，3月份以来，经济指标已纷纷回暖，工业生产、消费和投资数据都走出大V型的反弹。各界普遍认为，二季度经济有望重拾向好回升的走势。

　　近阶段年报、一季报集中公布，以及外围等不确定因素的影响，市场观望情绪浓厚，在消化部分季报冲击后，不排除市场5月走出一波反弹，特别是传统蓝筹股今年1月受压以来持续调整，严重超跌，或有所修复。

　　目前A股市场估值处于历史低位，特别是不少传统蓝筹股业绩仍呈稳定增长，按目前股价派息收益率有4%甚至6%，可以说低估值蓝筹股已处估值底，长线投资价值渐呈现。

　　据有关统计，今年以来(截至4月14日)已有241家上市公司实施了股份回购，另有24家公司作为“新生力量”已发布回购预案，随着回购潮的涌现，市场稳定性可望逐渐抬高。

　　(文章来源：金融投资报)