上投摩根基金总经理王大智：外资进入中国 除了"改变"还有"适应"

　　 7月9日，？中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云峰会举行，上投摩根基金总经理王大智出席会议并发表《中国基金业的开放与发展》主题演讲。

　　他表示，中国对外开放的进程在加速，同时间外资不单只看好中国，并且通过他们实际上的投资行为坚定地“做多中国”。相较于国内投资者往往用“显微镜”在看待市场每天的变化，外资往往更善于用“望远镜”来看待中国的长期机会。对于外国的机构投资者来说，随着中国经济结构的转型升级，未来医药、消费及科技行业，都将提供在全球其他国家和地区都难以找到的独特机会。因此，对于外资机构来说，无论是从业务布局或者是从投资的角度，中国都是不容错过的。

　　他进一步指出，近期自己最大的感触是，对于外资进入中国，除了“改变”，还有一个非常重要的关键词是“适应”。虽然从市场发展的时间上来看，中国市场仅仅只有30年，但其实在很多方面，我觉得中国市场甚至比海外做的更超前、更创新，是外国机构需要学习且借鉴的。另外，由于中国市场规模足够大，未来前景足够广，即便是全球最大的外资巨头，进入到中国要做的更多是“了解”和“适应”这个市场，真正从客户的角度出发去了解客户需要什么，长期来看才能被客户接受和认可，成为真正的赢家。

　　也正是因为中国市场的独特性，我认为上投摩根作为这个行业扎根非常久的合资公司，我们正处在一个有利的位置。

　　最后他表示，未来无论是上投摩根或者是摩根资产管理，我们都希望能进一步为我们的客户提供值得信赖的产品与服务，陪伴他们一起成长。我们希望发挥能我们的优势，以全球视野和更加专业的投资眼光，来为我们的客户挖掘投资机会，创造价值，打造连接中国与世界的桥梁。

　　发言全文如下：

　　新浪的朋友们，大家好！

　　我是上投摩根基金的王大智。很高兴跟大家见面，也非常感谢新浪的邀请。

　　今天论坛的主题是“中国基金业的开放与发展”。我觉得在这个时间点上讨论这个话题很合适，而且非常重要。中国对外开放的进程在加速，同时间外资不单只看好中国，并且通过他们实际上的投资行为坚定地“做多中国”。

　　那为什么外资会那么看好中国呢？今天让我分享一些外资思考的一些维度。

　　首先我想和各位分享摩根资产管理在年初发布的《长期资本市场假设报告》的数据。这份报告在海外具有一定的权威性，并且已连续发布了24年。每年这份报告都会预测全球各类资产未来10-15年的平均回报及波动率。

　　今年的报告预测，未来10年到15年中国将取代美国成为全球最大的经济体。虽然下个十年中国的GDP增长预计将从当前的6%，下降到平均4.4%的水平，但未来中国人均GDP将有显着的提升，从而维持经济的动力和活力。报告还显示，相较于经济总量，虽然中国的股票和债券市场已是全球第二大市场，但从规模的占比上来看，中国股市和债市的体量仍有非常大的提升空间。

　　我们可以发现，相较于国内投资者往往用“显微镜”在看待市场每天的变化，外资往往更善于用“望远镜”来看待中国的长期机会。对于外国的机构投资者来说，随着中国经济结构的转型升级，未来医药、消费及科技行业，都将提供在全球其他国家和地区都难以找到的独特机会。因此，对于外资机构来说，无论是从业务布局或者是从投资的角度，中国都是不容错过的。

　　自沪深港开通以来，北上资金大幅流入A股市场。但从数据上来看，截至一季度末外资仍仅仅占了整个A股流通市值的4.1%。因此我们推测，未来外资增长仍有很大的空间。并且随着外资的影响力变大，中国市场的投资人结构和发展格局，都会有非常明显的变化。

　　从我个人的经历来说，我加入上投摩根刚满一年，之前20年一直都在台湾和香港工作，在摩根资产管理也工作了超13年。我最大的感触是，对于外资进入中国，除了“改变”，还有一个非常重要的关键词是“适应”。虽然从市场发展的时间上来看，中国市场仅仅只有30年，但其实在很多方面，我觉得中国市场甚至比海外做的更超前、更创新，是外国机构需要学习且借鉴的。另外，由于中国市场规模足够大，未来前景足够广，即便是全球最大的外资巨头，进入到中国要做的更多是“了解”和“适应”这个市场，真正从客户的角度出发去了解客户需要什么，长期来看才能被客户接受和认可，成为真正的赢家。

　　也正是因为中国市场的独特性，我认为上投摩根作为这个行业扎根非常久的合资公司，我们正处在一个有利的位置。明年就是摩根大通进入中国的100周年。而16年前，摩根资产管理在中国合资成立了上投摩根。我们很早就意识到中国的重要性，也因此将中国定位为全球版图下非常重要的战略布局。并表示未来会继续坚定地加大对中国的投入。

　　面对未来加速开放的市场格局，我想和大家介绍上投摩根未来发展的核心策略。在摩根内部我们叫“China for world and the World for China”。总结中文两句话就是“让世界走进中国，让中国走向世界”。

　　首先是“让世界走进中国”。摩根大通作为全球顶尖的金融机构，拥有非常庞大的海外客户网络。随着中国市场的持续开放，上投摩根希望能帮助摩根资产管理的全球客户进入到中国，并成为他们首选的合作伙伴。

　　另一个是“让中国走向世界”。我们希望能帮助中国的客户更好地投资世界。未来在投资上，我们会与摩根进行更为紧密的整合，实现自上而下、全方位的融合。

　　除了传统的主动管理权益及固定收益的业务线以外，更会大力地去发展我们的被动产品、多元资产、绝对回报和量化策略等。无论是在投资理念上、投资方法、又或者是研究资源上，都会密切的与摩根进行分享与整合。

　　总结来说，未来无论是上投摩根或者是摩根资产管理，我们都希望能进一步为我们的客户提供值得信赖的产品与服务，陪伴他们一起成长。我们希望发挥能我们的优势，以全球视野和更加专业的投资眼光，来为我们的客户挖掘投资机会，创造价值，打造连接中国与世界的桥梁。

　　感谢大家聆听今天的分享，再次感谢新浪的邀请，谢谢各位！

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