半导体芯片龙头股频遭减持 大基金年内套现近90亿元

　　作者： 魏中原

　　在经历连续两日大跌后，11月12日，半导体芯片概念跌幅收窄，出现企稳迹象。截至收盘，Wind芯片指数（884160）、Wind半导体指数（886063）分别收跌0.60%、0.61%。个股方面，隆基股份(601012,股吧)（601012.SH）、华润微（688396.SH）、【兆日科技(300333)、股吧】(300333,股吧)（300333.SZ）跌幅居前。

　　本周以来，A股半导体芯片概念走势大起大落。周一（9日），半导体芯片概念领涨两市，指数大涨6.17%，盘中一度创出历史新高。思瑞浦（688536.SH）、【卓胜微(300782)、股吧】(300782,股吧)（300782.SZ）均在周一盘中刷新历史高点。

　　11月10日、11日，半导体及元件概念连续两日大跌，抹去周一的涨幅。其间，电源管理类芯片龙头【韦尔股份(603501)、股吧】(603501,股吧)（603501.SH）累计下挫16.07%，总市值蒸发超200亿元，公司也是11月11日半导体芯片概念内唯一一家跌停股。

　　触发公司股价跌停的诱因是股东减持计划。11日，韦尔股份披露的减持公告显示，公司第二大流通股东拟以集中竞价方式减持其持有的部分公司股份。

　　今年上半年，以半导体、芯片为代表的科技股已经积累了较高涨幅，板块整体估值处于相对高位。高位运行的股价，往往容易引发股东减持套现冲动。第一财经记者梳理统计发现，下半年以来，已有58家半导体、芯片概念企业披露了减持计划。

　　“个股上涨至阶段高位后，未必一定会有股东减持。但对于区间涨幅较大、减持比例较高的个股，需要重点关注全年业绩走势以及股东减持需求，进一步判断。”一位上海公募基金经理对记者说道。

　　芯片龙头股频遭减持

　　今年7月初，沪深两市连续走强，个股股价攀至高位后，股东的减持计划较上半年明显来得更为频繁。

　　Wind数据显示，按照首次公告日划分，7月1日~11月12日，a股上市公司减持进行中的企业有1316家。分行业板块来看，电子、生物医药、机械设备板块的个股数量居前，均超过120只。

　　按照最新收盘价及拟减持股本上限估算，芯片龙头股闻泰科技(600745,股吧)（600745.SH）、卓胜微的拟减持金额均超过70亿元。此外，康龙化成(300759,股吧)（300759.SZ）、【鹏鼎控股(002938)、股吧】(002938,股吧)（002938.SZ）的拟减持金额亦超过70亿元；另有8只股的拟减持金额超50亿元。

　　进一步看半导体芯片概念的减持情况。截至目前，板块内共计58家企业的减持尚在进行中。韦尔股份、圣邦股份(300661,股吧)（300661.SZ）、中微公司(688012,股吧)（688012.SH）、兆易创新(603986,股吧)（603986.SH）等龙头股均在减持之列。

　　记者注意到，从减持的原因来看，企业董监高的个人资金需求，以及早期投资的创投机构自身资金需求居多。以中微公司为例，公司持股5%以上的嘉兴悦橙投资合伙企业（有限合伙）等3家LP为收回部分投资成本，均从今年三季度开始减持公司股份。

　　汇顶科技(603160,股吧)的第三大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“大基金”）拟减持上限1%，是为实现股东良好回报。

　　前述公募基金经理指出，“在前期资金推动股市迅速上涨后，利多因素基本消化完毕，股指面临一定震荡回调压力。综合来看，半导体芯片概念年内已经累积较高涨幅，而在股价行至阶段高点时一并释放出的减持，或让板块消化估值的震荡回调压力稍大。但总体来看，半导体芯片概念的成长逻辑不会因此改变。”

　　大基金减持套现90亿

　　大基金作为众多半导体芯片龙头股股东，也在今年下半年掀起减持小高峰，其中第三季度的减持计划攀至顶峰。

　　按照减持期间的平均股价计算，2020年年内大基金已累计减持套现约90亿元。其中，大基金对三安光电(600703,股吧)、兆易创新和汇顶科技年内累计减持金额居前，在这三家公司估算的套现规模均超过20亿元。

　　Wind数据显示，大基金对其持有的非科创板上市公司密集减持，共计10家上市公司。大基金的平均减持比例约1%，少数减持达2%。

　　长电科技(600584,股吧)（600584.SH）、汇顶科技（603160.SH）、通富微电(002156,股吧)（002156.SZ）、北方华创(002371,股吧)（002371.SZ）均在三季度遭到大基金减持。其中，长电科技和北方华创的拟减持上限达2%，另两只股票的减持上限为1%。

　　按照减持股份数量划分，长电科技的减持上限为3205万股，为目前大基金减持进行中的最高数量。

　　一直以来，大基金作为推动半导体、芯片产业发展的重要力量，其增减持的动态备受业内关注。个股在披露相应的大基金减持公告后，往往会引发股价下跌。

　　对此，前述基金经理认为：“投资者应适当淡化对大基金减持的敏感度。大基金侧重推动产业发展，减持不代表不支持个股的发展。其作为专业市场化投资机构，不仅有盘活资金再投资的需求，更享有正常股东权利。”

　　“对于大基金的增减持动态，投资者也不应过度跟随。我们看到，部分芯片龙头股在被大基金减持后，北上资金、公募基金选择进一步加仓。”前述基金经理补充道。

　　公开数据显示，兆易创新在三季度末被大基金再度减持1％。此后，北上资金通过陆股通增持至2.6％；华夏国证半导体基金也新进成为上市公司前十大股东。汇顶科技被大基金减持后，也获得华夏国证半导体、国泰CES半导体基金增持。

　　今年以来，大基金的投资布局相对低调，主要围绕自主可控主体，在半导体制造、存储等薄弱环节展开布局，更侧重隐性推动产业加速发展。

　　目前，大基金二期的投资标的集中在科创板半导体上市公司，在芯片制造环节，大基金重点投资中芯国际。今年5月，大基金二期联合上海集成电路产业投资再度向中芯南方注资，7月投资35亿元参与中芯国际回归A股。