文宽自由之路：投资中如何保持良好的心态？

　　12月5日，2020雪球嘉年华在深圳举行，本届雪球嘉年华主题为“与财富同行，与知己共赢”。

　　2020年，一场疫情给投资市场带来众多变数，震荡与分化已成新常态，机遇与挑战并存。当市场的不确定性越来越大，普通人该如何做出投资决策？雪球汇聚知名经济学家，明星公私募基金经理和雪球人气用户，共同展望市场发展，助力投资者穿越迷雾。现场，雪球人气用户文宽自由之路带来了主题为《投资中如何保持良好的心态？》的分享。

　　他表示，我们不应该把投资简单地当成投资方法，或者赚钱的工具，我们应该把价值投资当成我们的信仰。在关键时候，信仰的力量至关重要。比如2018年贸易战以及今年的疫情期间，如果没有坚定的信仰我们很难挺过去。

　　此外，他对白酒股有三点主要判断：

　　第一，从2015年到2020年我认为是白酒价值回归的五年，到目前为止，我认为白酒的估值提升已经基本接近尾声了，高端白酒的估值我认为是基本合理的，可能局部有一些泡沫，但是我并没有看到明显的泡沫。第二，现在估值确实不怎么便宜，所以短期出现波动也是非常正常的，但是如果我们看长期五到十年的话，我认为依然还有很大的空间。第三，兼备成长性和确定性的依然是高端白酒。

　　以下为文宽自由之路演讲全文：

　　大家好，我是李文宽，雪球账号是文宽自由之路，非常高兴参加雪球嘉年华。我今天分享的主题是“投资中如何保持良好的心态以及对白酒的看法”。

　　首先做一个自我介绍。我是来自山东烟台，2012年开始炒股，2017年开始做价值投资，并且注册了雪球。之前在上市公司做海外销售，今年上半年正式开始职业投资。记得2017年我还在迪拜，第一次看雪球的嘉年华，当时收获很大，印象深刻。没想到三年后我自己站在这个舞台上。我想说投资真的是彻底改变了我的命运，而且这个过程比我想象快了很多。非常感谢雪球加速我的学习和成长的速度。我投资的重点方向是大消费，目前以白酒和医药为主。

　　在分享之前，感谢各位球友在之前嘉年华投票里对我的支持，尤其是我的朋友杭州王大磊、一个养家糊口的人、草帽路飞等。

　　来之前我在想要做哪些内容？作为一个散户，我的研究能力并不是我的强项，我觉得在座各位很多都是私募以及专业的投资人员。作为散户来讲，在这方面我比较弱。在保持一个好的心态方面，我可能可以战胜大部分的散户。大家看到我在雪球上分享的文章，这是疫情期间写的，还有阅读总结。这是7月16日写的文章，当时我钓了一天的鱼，我觉得我心态不错，我想分享这方面的心得体会。

　　首先，最重要的是我们不应该把投资简单地当成投资方法，或者赚钱的工具。我们应该把价值投资当成我们的信仰。每个人对于信仰是什么可能有不同的理解。我的理解是当一件东西即便会把我们摧毁，我们也心甘情愿接受时，这就是我们的信仰。可能平时我们感觉不到信仰的力量，但是在关键时候，我觉得信仰的力量至关重要。比如2018年贸易战以及今年的疫情期间，如果没有坚定的信仰我们很难挺过去。比如2月份，我的阅读总结题目是《你买了吗？买了多少？你动摇了吗？》我觉得那时候分析和研究并不是很重要，我觉得那时候我们就买好公司的组合，比如我们都知道的好公司，茅台、五粮液、伊利、恒瑞、海天，我们就可以赚很多钱。当时的核心问题并不是我们买了什么，核心问题是买没买，买了多少，在可以改变命运的时候。我觉得这是靠信仰赚钱的，不是靠分析赚钱的。

　　有几句话我觉得说得挺好，跟大家分享一下。对于价值投资，知道不是力量，相信才是力量。在黑暗中，我们的信仰就是我们的光。冯柳说我们要用于把自己托付给自己的信仰。我的理解是在关键时刻，我们要敢说亏多少都敢奉陪到底，不是说真的亏，而是我们要敢说这样的话。

　　我们要建立完善的投资体系。我觉得没有一个完善的投资体系，我们就像是赤手空拳上战场，大规律会被消灭。我的策略是建立好公司的投资组合，众所周知的好公司，在合适的价格买入，长期持有。这样我们很难亏钱，先不说赚多少，起码很难亏钱。我们看到有些朋友单吊一两只股票，也有成功的，收益率非常高。我们不能只看到成功的例子，我们要看到更多失败或者不赚钱的例子，我不建议这么做。如果让我单吊一两只股票，我难以保持好的心态。这个公司可能会赚几十倍，但能否扛下来是很难说的。我做投资时始终把风险看清楚，我会看最坏的收益，我持有三年，最坏的情况是不亏钱，我就是这么做的。

　　第三，我们要正确看待市场的波动，得失心不要太重。我们来到这个市场毫无疑问都是要赚钱，但是我们眼里不能只有钱，否则我们很难保持一个好的心态，很难做好投资。包括我们创业、开公司，也不能只看到钱，我经常看到在市场大幅波动的时候，有各种抱怨，在雪球上也看到很多，比如说最近亏了一辆车或者亏了一套房，或者亏了几个月的工资，几年的工资。如果是开个玩笑无所谓，但是如果你真的是这么想的话，你是很难保持一个好的心态的，我觉得不要这么想，这个市场波动并不是风险，这个市场波动不是偶然发生的，是必然会发生的，就像我们坐飞机遇到颠簸一样，你几乎每次都会遇到颠簸。所以一笔投资没有卖掉，就不是真正的亏损，也不是真正的盈利。包括我买茅台五粮液，可能都赚了几倍，但是我没卖掉，就不是我真正的盈利，它随时可能会跌回去。

　　好公司不怕下跌，现在市场的问题是好公司都太贵了，都高高在上，没有好机会进场，我们应该希望好公司跌下来，我们才有建仓或者加仓的机会。大部分人过于看重短期的涨跌，在市场下跌的时候，我们看到各种言论，我不想炒股了，把钱还给我，我要回家之类的。怎么说呢？很多时候你看一个月或者一个季度，确实是让你很痛苦，但如果你看得远一点，比如看三到五年之后，我记得张昆(音)说过一句话，一件事如果三到五年之后你看它不重要，那现在看也不重要。所以这么看很多事情就迎刃而解了。

　　第四，别人的看法没有那么重要。可能在社会或者职场上，别人的看法有一些意义，但在投资上，别人的看法真的不是很重要。比如我在3月份写了一篇文章叫高端白酒已经具备了三年一倍的潜力，当时阅读量很大，留言也很多，但是很多留言是反对的，我节选了一些留言，坐等腰斩，喝高了，说什么都有，你现在回过头来看，这些看法真的是不重要，我们不要有太强的攀比之心，别人赚多少，赚多快都跟我们没有关系，我们只要设立好目标，别人每年赚百分之四五十跟我们没有影响。我们当然也可以学习别人的长处，好的理念，但是我们不要眼红别人，这样是很难保持一个好心态的。

　　第五，如果当我们依然无法保持好的心态的话，我们做点别的事情，转移一下自己的注意力，少看帐目，假装没有跌。

　　第六，实在实在不行，就交给专业的人去做吧，因为理性和独立思考，我理解确实只有少数人能具备的特质，而且这些特质确实比较难以通过后天去学习，我也跟一些朋友聊过，他们做了投资之后告诉我说，吃不好睡不好，甚至有的朋友得焦虑症、抑郁症，我觉得没有这个必要，我们的生命不只是有投资和钱，我觉得健康和快乐是更重要的，诗和远方也很好。

　　我在来之前，雪球的工作人员让我聊一下我对白酒的看法，因为我对白酒关注比较多一些，但是今天时间有限，我不可能聊得太细，我简单写了一下我主要的几点看法。

　　第一，从2015年到2020年我认为是白酒价值回归的五年，到目前为止，我认为白酒的估值提升已经基本接近尾声了，高端白酒的估值我认为是基本合理的，可能局部有一些泡沫，但是我并没有看到明显的泡沫，所以目前我自己的策略是以持有为主，继续看更长远的未来，但是也不会现在继续去加仓，我也不认为现在是大建模建仓好的时机。

　　第二，现在估值确实不怎么便宜，所以短期出现波动也是非常正常的，但是如果我们看长期五到十年的话，我认为依然还有很大的空间，因为白酒尤其高端白酒，在长期顺应消费升级的趋势，高端白酒的价和量大概率还是要继续提升的，所以高端白酒的业绩我认为都是很有保证的。

　　第三，兼备成长性和确定性的依然是高端白酒。

　　这是我的一点看法，不一定对，仅供大家参考，最后祝愿大家投资顺利！祝愿雪球越办越好！谢谢大家！