广发基金郑澄然：在成长行业赚周期的钱 把握拐点机会

　　在2020年跌宕起伏的市场行情中，能够实现业绩领跑的基金颇受投资者关注，而90后新生代基金经理郑澄然更是因手握两只翻倍基从中脱颖而出。银河证券数据显示，截至2020年12月31日，他参与管理的广发高端制造A、广发鑫享的年内回报分别为133.83%、109.30%。

　　站在岁末年初的时点，郑澄然预计2021年大概率延续结构性行情，看好新能源、科技、新消费等三大赛道的投资机会。基于此，他与广发高端制造基金经理孙迪将二度联手，共同执掌新基金——广发兴诚混合。

　　据悉，1月4日至1月8日，拟由郑澄然和孙迪联合管理的新基金——广发兴诚混合(A类：011121 C类：011130)将正式发售，投资者通过广发基金App、官网、官方微信(微信搜“广发基金”)，使用广发钱袋子购买新发基金享认购费率0折优惠。

　　90后成长新锐崭露头角

　　作为广发基金内部培养的新生代基金经理，郑澄然从2015年进入广发基金担任制造业研究员，并开始从事新能源等制造业行业的研究。经过5年的深度积累中，他在研究资源、构筑研究壁垒的同时，也在不断拓展研究广度，在新能源、电动车、光伏、机械等行业积累了认知深度。

　　2020年，他充分发挥了自己在制造业领域的研究优势，助力投资团队把握了电动车、光伏、化工等板块的拐点机会。得益于此，他先后参与管理的广发鑫享、广发高端制造都获得了年内净值翻倍的好成绩。

　　银河证券数据显示，截至2020年12月31日，广发高端制造A以133.83%的成绩在12只装备制造行业股票型基金中排名第1。该基金过去两年的累计回报达到287.73%,同类排名第2位。广发鑫享紧随其后，2020年收益率达109.3%，在78只同类基金(基准股票比例为0-30%的灵活配置型基金)排名第2。过去两年，该基金累计回报227.75%，在同类基金排名第3

　　两只基金的业绩表现，也让郑澄然这位90后成长“新锐”进入基金投资者的视野。作为一位看制造业出身的基金经理，郑澄然认为，成长股尤其是制造行业的股票都具有周期性，最有效率的投资是在成长行业中赚周期的钱。

　　五年制造业的研究经历，让郑澄然搭建了从中观出发的投资框架。他会有意识地去寻找供需有变化、有拐点的行业，再结合估值水平进行配置。例如，2020年二季度，郑澄然曾协助投资团队低点布局光伏，抓住了自2016年以来光伏指数表现最好的半年。在光伏出现较大幅度上涨之后，广发高端制造在三季度及时减持了光伏，转而配置家电、化工等龙头白马股。

　　看好新能源、科技、新消费三大赛道

　　过去的2019年和2020年，A股走出一轮结构行情。2021年是中国的农历“牛年”，A股市场预计会有怎样的表现？哪些产业或板块会有一定的机会？这或许是当下投资者最为关注的问题。

　　站在岁末年初的时点，郑澄然预计2021年大概率将延续结构性行情。在他看来，目前从流动性和企业盈利两项影响市场的关键因素来看，宏观层面流动性预计仍保持平稳，整体不会有大幅收紧；微观层面的企业盈利持续修复，特别是部分出口型企业盈利能力较好。

　　他进一步分析称，在海外疫情逐步控制，经济修快速修复的背景下，随着需求端反弹，一些顺周期企业的企业盈利有望保持较高增速，上半年顺周期行业或有所表现。而贯穿全年的科技和新能源是“十四五”整个规划定点战略方向，相信未来五年会有清晰的成长性的机会。

　　对于经历了一波上涨的消费和科技行业，郑澄然认为，长期看，这些行业所处的都是相对优质的赛道，虽然短期估值比较高，但如果盈利可以兑现或者估值有所回调，配置价值还是比较高，毕竟在经济结构转型和产业升级的大背景下，成长性和盈利的稳定性值得一定的“估值溢价”。

　　因势谋远、顺势而为往往事半功倍。为了帮助投资者抓住新能源、科技、新消费三大赛道的投资机会，郑澄然与广发基金研究发展部总经理、广发高端制造基金经理孙迪再度联手推出新基——广发兴诚混合。

　　据了解，该基金是混合型基金，股票比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。同时，除了高端制造、制造业转型升级相关的方向外，广发兴诚混合还会捕捉在新经济、新消费、医药、传媒等领域的投资机会。

　　值得一提的是，2021年1月4日起，广发兴诚混合(A类：011121 C类：011130)将正式发行。投资者通过广发基金App、官网、官方微信(微信搜“广发基金”)，使用广发钱袋子购买新发基金享认购费率0折优惠。