长盛基金郭堃：2021年看好成长板块投资价值

　　2020年公募基金表现引人注目，权益基金更是以实力印证了“炒股不如买基”，步入2021年，市场仍保持较强的投资信心，明星绩优基金经理积极布局。1月19日起即将发行的长盛优势企业精选混合基金拟任基金经理郭堃表示，在经济复苏的背景下，全年成长类板块将整体优于周期类板块，未来将重点看好大制造、大消费、科技等成长领域的投资机会。

　　聚焦长期成长确定性

　　作为基本面投资铭匠，郭堃从业十年来形成了稳定的基本面投资风格，所管理的产品整体业绩表现出色。Wind数据统计，截至2020年12月31日，郭堃管理的长盛同盛年内收益率已达87.52%，自5月27日郭堃任职半年多来回报率达75.26%，超越业绩基准回报59.10%，同类排名前2%（34/1919）。从Wind偏股型投资经理指数表现看，郭堃自担任基金经理近5年来总回报183.53%，年化回报25.39%，远超同期沪深300年化回报（6.90%）。

　　郭堃表示，长盛优势企业精选混合基金无论从行业还是个股选择上，将基于长期的标准进行布局，并在各个领域进行均衡配置。从行业选择看，偏重成长性领域，优选好的行业赛道，同时将偏周期行业中估值相对便宜的个股作为补充。从个股选择方面，挑选具有阿尔法的“好公司”，该类公司在行业低迷时，下滑幅度要相对整个行业要低甚至不下滑，市场上升时，成长性高于行业。

　　在郭堃看来，投资中寻找具有长期持续成长性的公司至关重要，所谓成长，更多的是关注成长的持续性和确定性，估值方面，关注长期估值合理和相对估值安全。除此之外，他认为好的公司的管理水平、管理能力、治理水平都相对较高，其中企业家的进取精神、分享意识以及企业合规和风险控制方面都成为重要的考量因素。

　　合理均衡配置资产

　　从历年A股的表现看，结构性行情成为常态，而在此行情下，基金组合净值出现波动在所难免，新基金同样面临着这样的困境。对此，郭堃表示未来将从三个方面对抗市场的整体波动。

　　首先，组合构建从行业分布上要相对均衡，通常最看好的行业持股持仓比例不会过高，如制造业、消费、科技以及景气周期板块，在市场风格方面本身就有互补性，能够天然的化解市场的非系统性风险，降低组合波动。其次，在行业均衡分布的基础上，根据板块的估值进行不同权重细分赛道的配置。整体来看，在组合构建上，从年度维度来看，更看重相对收益，长期看中相对收益与绝对收益，长期选择估值性价比较高的板块，且估值与成长性相匹配。再次，要选择最优质或者是最核心的公司进行布局，该类公司从长期看成长性相对确定，即便短期面对市场波动，但市场企稳时会优于其它公司进行反弹。

　　看好成长类机遇

　　针对2021年市场，郭堃分析，2021年大的市场环境为经济复苏，随着疫情对全球经济体影响的逐渐钝化，整个经济呈现复苏局面，政策逐步退出，货币政策会随着经济的复苏力度进行调整，在这种经济和政策结合的环境下，将降低指数性投资机会的预期，更多的是结构性的机会，从全年角度看，成长类或优于周期类表现。主要由于周期类个股在2020年末期占优的本质原因在于估值的收敛。经济的边际改善、大宗周期品种的上涨以及供需错配助推周期板块上涨，但这种状况到2021年就会有很大的变化，估值收敛到一定程度就会停止，随之是成长性公司开启下一轮上涨；随着经济的复苏，周期品需求持续超预期的可能性不大，供不应求的局面也将被打破。

　　从大的环境来看，工业端景气度非常高。主要有两个利好因素，其一是汽车行业的复苏，汽车占整个制造业的固定资产投资的比例是在20%左右，随着汽车消费的复苏，汽车包括汽车零部件的很多产能会去重新建设，对于整个工业是一个比较好的支撑；其二是国外需求的回暖。