市场宽幅震荡回落 即使有折价率因素影响

　　去年，定增市场上上市公司活跃，公募基金积极参与，并取得了不错的收益。年关过后，随着市场宽幅震荡回落，即使有折价率因素影响，不少公募基金参与定增项目仍出现亏损。受访的基金经理表示，今年参与定增可能更需要考虑到标的股的成长情况，选好标的。

　　据统计，截至3月26日收盘，今年共有122家定增股份上市，相较于定增价格上涨最多的迈为股份，达到301.81%。同时，有22家上市公司的最新收盘价低于定增发行价格，不少参与定增的公募基金遭遇浮亏。

　　在定增中，折价幅度最大的是【拓普集团(601689)、股吧】，此次定增价格为42.50元，该股于今年2月23日上市。截止3月26日，欧元兑美元收于33.24。也就是说，在不到两个月的时间里，折价率达到了21.79%。海富通基金和新华基金等参与定增的机构，分别获配352.94万股和214.12万股。

　　最近在三七互娱近30亿元的定增案中，发行对象包括交银施罗德、中欧、睿远、华夏、银华等，其中，公募基金的募资总额已超过募资总额的六成。截止3月26日收盘，三七互娱股价21.82元，较昨日收盘价27.77元折价21.43%。

　　还有一些公募基金在近期的定增中获得浮盈。今年2月1日，【新奥股份(600803)、股吧】上市，本次定增价格为12.50元。最近两周来，嘉实、广发、易方达、财通、富国、汇安基金等公营机构参与了定增，并以17.05元/股的价格收涨36.40%。

　　有资料显示，自春节以来，32只有统计数字的定向增发主题基金中，平均累计净值跌幅为13.97%，其中2只仍然维持正增长，15只净值跌幅超过15%。

　　针对目前的定增市场环境，创金合信定增新股策略部副总经理何媛认为，目前市场大幅调整之后，反而是定增后的定增投资较好时机。

　　”由于目前流动性可能出现拐点，以及外部环境的不确定因素较多，今年参与定增可能更多考虑标的股的成长性情况。就持股周期而言，如果今年市场处于宽幅震荡，股价有可能有好有坏，需要多做朋友，才能赚到公司成长的钱。

　　今年以来，定增失败案例频发，对基金的投资能力要求也越来越高。何媛表示，今年定增失败或许是常态，但失败并不一定意味着公司基本面或成长不好，更有可能是受市场大环境影响。

　　在谈到后市的定增策略时，何媛表示，今年参与定增时，要弱化短期市场波动对投资决策的影响，重视企业本身的价值，对于估值较高的行业和企业要谨慎行事。整年来看，目前反而是布局定增的好机会，锁定期可以让投资者少关注短期的，脉冲式的市场波动，抓住好标的，最终的收益反而会更好。

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