嘉实谭丽：不回避波动，均衡组合攻守兼备

　　尽管2021年来A股市场先扬后抑，但基金规模增速整体未减。光大证券(601788,股吧)报告统计，截至今年一季末，我国公募基金总规模超21万亿元，再度创新历史记录，环比增加5.33%。对于个别投资者担忧的入场时点问题，有券商分析指出，从历史经验来看，在震荡的市场环境下，优秀的基金经理擅长在一个相对长的期限里，通过精选行业和个股获得超越市场的回报，当前是中长期进行基金配置的不错时点。为此把握这一配置窗口，4月12日，传承价值女神、嘉实基金(博客,微博)价值风格投资总监谭丽价值投资理念的全新力作——嘉实价值臻选混合型基金(011518)将全面发行。

　　面对今年来市场持续震荡，谭丽坦言一直不回避波动。在她看来，权益、股票波动是在所难免的，波动才能带来收益。但也分好的波动和不好的波动，如果是过大的回撤，其实意味着自己的组合在某一方面的风险暴露非常得大。谭丽所管理产品一直是用相对均衡的组合，并不回避波动，但相对均衡的组合通过谭丽的选股，即使市场出现非常大的波动时，仍可以得到相对可以接受的波动率。

　　Wind数据统计，截至2021年4月7日，在今年市场大幅波动的背景下，谭丽管理的嘉实价值精选年内回报率为7.79%，在同期可比基金中稳居前7%；成立来回报率123.93%，年化回报26.57%。2020年度该基金一方面布局低估值的银行、地产行业的龙头公司，一方面在顺周期的行业和标的中积极布局。从最终回报看，重仓持有的可选消费以及制造业的周期成长股在2020年基本面逐渐转好，行业地位进一步提升，受到了资金的追捧，上半年市场处于对经济的悲观预期，此类资产给出了非常好的介入价格，在这类资产上的加仓为组合做出了很大的贡献，嘉实价值精选2020年全年收益率71.48%，超越业绩基准60.81%。

　　展望后市，谭丽指出，仍然看好经济的持续复苏，所以，对和经济相关性比较强的资产盈利比较有信心。结合估值，谭丽认为，在中小市值的股票里机会会更多一些，因为它的估值比较合理或者比较低估。行业配置上，嘉实价值精选将始终保持攻守兼备的特点， 结合自下而上精选个股，结合估值水平，在必需消费、医疗服务、科技等板块仍然会配置较少，会较2020年更加注重低估值的品种，主要在金融、地产、公用事业行业，也会更加重视低估值的中小盘股票。