【食品饮料α掘金】最大机会仍在次高端 低估且业绩扎实具备高增预期差的标的有望迎阶段性行情

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　　【行业动态】

　　洋河将加大酱酒投入。5月21日，在洋河股份2020年度业绩网上说明会上，洋河董事长张联东表示，2020年贵酒产品经营情况良好，但是体量还比较小。今年公司将进一步重点打造贵酒，并加强资源配置，目前已构建四个销售大区和一个大客户部，相关的人员架构已得到进一步扩充和完善。

　　5月中旬白酒批价上涨。泸州市酒业发展促进局在5月中旬白酒商品批发价格走势分析中显示，全国白酒商品批发价格定基总指数为107.55，上涨7.55%。其中，名酒价格指数为109.58，上涨9.58%；地方酒价格指数为104.63，上涨4.63%；基酒价格指数为106.91，上涨6.91%；全国白酒价格环比总指数为100.29，上涨0.29%。

　　郎酒玻瓶产能突破2亿只。5月22日上午，郎酒叙永东玻二号窑炉顺利点火。二号窑炉点火启用后，叙永东玻将首次实现三台窑炉满负荷生产，年产玻璃瓶将突破10万吨，玻瓶产能突破2亿只，成功跻身全国玻瓶生产行业前列，极大缓解了小郎酒、顺品郎、郎牌特曲三大战略产品的需求。企业今年预计税收可达2500余万元，实现就业780余人。

　　青岛啤酒废液变“碳源”。青岛啤酒生产废水约定间接排放限值合作协议签约仪式在青岛啤酒厂举行，啤酒废液将为污水处理厂补充碳源。这是山东省范围内首次实现啤酒生产废水资源化利用的探索实践，也为省内啤酒生产及污水处理行业节能减排和绿色发展提供了“青岛方案”，将有力推动经济社会与生态环境保护的协调发展。

　　【公告淘金】

　　舍得酒业(维权)：公司关注到近期有研究报告预测公司2021年业绩情况，公司未向有关机构提供相关业绩预测信息，相关研究报告内容不代表公司实际情况，公司业绩请以公司披露的定期报告为准，敬请投资者注意投资风险。

　　【均瑶健康(605388)、股吧】：公司2020年年度股东大会审议通过的2020年年度权益分派方案为：以方案实施前的公司总股本4.30亿股为基数，每股派发现金红利0.32元(含税)，共计派发现金红利1.3760亿元。此次权益分派股权登记日为2021年5月28日，除权(息)日为2021年5月31日，现金红利发放日为2021年5月31日。

　　承德露露：发布2020年年度权益分派实施公告，以公司现有总股本剔除已回购股份25，999，995股后的1，050，419，005股为基数，向全体股东每10股派2.6元人民币现金(含税)。此次权益分派股权登记日为2021年5月28日，除权除息日为2021年5月31日

　　海欣食品：公司披露2020年年度权益分派实施公告。本次分派方案为以公司现有总股本480，760，000股为基数，向全体股东每10股派0.50元人民币现金(含税)。股权登记日、除权(息)日、现金红利发放日分别为2021年5月28日、2021年5月31日、2021年5月31日。

　　【机构论市】

　　华创证券：相对低估、且业绩扎实具备高增预期差的标的有望迎来阶段性行情

　　市场结合未来三年高成长逻辑与短期中报高增长预期，推动食品饮料近期高成长风格行情。

　　板块后续行情如何展望：预计5月底-6月高成长仍受青睐，但估值将更加严苛，分化将现，并逐步切换至相对低估且7-8月中报业绩超预期标的。今年业绩兑现高估值仍是板块主线，基本面景气和业绩高增长对高估值具有较强支撑，而高估值使得板块也难以大涨，因此判断板块后续仍将以震荡为主。

　　节奏把握上，5-6月是业绩真空期和调研密集反馈期，预计高成长仍将是主要影响，但估值容忍将更严苛，7-8月将逐步转为中报业绩兑现期。近期强势子板块和标的预计将分化明显，调研反馈超预期标的或有进一步催化，而不及预期的标的或回落明显。

　　同时，考虑近期强势标的涨幅较明显，在此估值水平下，预计前期相对低估、且业绩扎实具备高增预期差的标的有望迎来阶段性行情，当下布局，有望于7-8月中报验证期收获。

　　方正证券：最大机会仍在次高端

　　通胀预期升温，行业正处景气度高位，三四线白酒接力上涨，最大机会仍在次高端。

　　白酒行业目前正处于景气度的高位。目前行业的消费和渠道结构更加健康，三季报之前业绩基数低，短期关注个股利好消息催化；同时，看好行业中长期向上的趋势，建议继续坚守确定性高、趋势向好的板块龙头。

　　1)高端酒增长稳健，茅台将是今年少数业绩“前低后高”的标的，五粮液/老窖21Q1任务完成度高，全年确定性强。

　　2)次高端将长期且充分享受价位升级的逻辑，三线次高端如舍得/水井等短期仍将继续享受外延式扩张红利；洋河/今世缘/古井等根基扎实；口子窖估值最低且具备经营改善预期，整体来看次高端价位带未来仍是最大机会。

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