博时基金王祥：国际黄金市场上周维持强势

　　上周国际黄金市场在普通工业商品与数字货币的调整声中维持自身强势，继续刷新本轮反弹高点。上周是全球大宗商品的调整之时，中美双方均对近期持续上涨的原材料价格给予了更多的关注和警惕，美联储的最新会议纪要显示，委员会已经开始讨论收紧货币政策的问题。最新初请失业金人数继续下降至44万人，创疫情爆发以来的新低。这似乎表明随着针对疫情的限制措施逐步解除，美国就业市场稳步改善。4月份的非农数据仍有可能是部分临时雇佣人数的口径调整所致。上周公布的美国航空出行人数也录得了疫情以来的最高值，在这种种迹象之下美联储调整货币节奏的可能性正在加大。

　　此外，上周大宗商品的调整也令市场的通胀预期有所降温，这带动指示实际利率表现的TIPS债券收益率出现回升，不过黄金市场没有受到这一因素的影响而继续走强。这可能与当周数字货币的崩溃，并导致资金回流黄金有关。去年下半年以来，比特币是一种很好的通胀对冲工具的说法一直吸引着大量机构资金，现在这种说法受到了质疑。上周全球最大的黄金ETF—SPDR显着流入了14吨之多，为去年10月以来最高水平。

　　博时黄金ETF基金经理王祥表示，整体而言，实际利率趋稳回升，美联储货币政策收紧的忧虑都将在后续一段时间给黄金市场带来压力，尽管数字货币的波动引发资金回补黄金，但若6月初将公布的美国非农就业如失业金申请人数一般呈现改善之势，整体边际利率的上行风险或将终结黄金市场的本次反弹窗口。