火线解读！十大基金公司评降准：时间和幅度均超市场预期 新能源车等高景气流动性敏感板块继续受益

　　7月9日，央行公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。对此，公私募基金表示，当前降准时机适宜，此次央行普降的时间和幅度均大超市场预期。对于A股市场来说，整体是利好。此次全面降准将助力经济进一步回升，顺周期高景气度行业的行情有望持续时间更长。

　　南方基金：降准的时间和幅度均超市场预期，短期利多情绪，风格依然偏成长

　　此次央行普降的时间和幅度均大超市场预期。降准一方面配合地方债放量发行，6月社融数据超预期已有一定体现，一方面用于置换下半年MLF的大量到期，另一方面扶持中小微企业和绿色经济发展。利率方面，下行空间打开，货币宽松或导致欠配资金的提前入场，乐观估计利率有望降至2.9%，震荡中枢降至3.0%。股市方面，资金流动性一直宽裕，降准短期利多情绪，风格依然偏成长。

　　星石投资方磊：全面降准利好A股市场 顺周期高景气度行业的行情有望持续时间更长

　　此次全面降准，主要是为营造较为适宜的金融环境，也是置换即将到期的MLF。说明经济活动不平衡现象依然突出，小微企业经营困难仍然不可忽略。预计日后政策整体稳健，但继续向小微服务业倾斜，以支持中小企业发展。对于A股市场来说，整体是利好。此次全面降准将助力经济进一步回升，顺周期高景气度行业的行情有望持续时间更长。

　　保银投资点评央行全面降准：有助于缓解经济下行压力，关注六月份宏观数据

　　这次降准发生的比市场预期的更快，力度也比市场预期的大，显示六月份的宏观数据可能出现了更加明显的放缓。我们已经看到一些高频数据显示汽车和房地产销售的数据六月确实已经进一步放缓，下半年经济放缓的方向不会改变，但是政府在边际上放松货币政策，有助于缓解经济下行压力。

　　农银汇理基金评降准：打消市场对资金面的担忧 风格上中小市值成长板块更加受益

　　本次降准有助于增加金融机构的长期资金占比，提升银行负债端的稳定性。此次操作释放了货币政策宽松的信号，打消市场对资金面的担忧。对于债券市场，宽松预期有助于压低长端利率，预计10年国债收益率运行区间下移。对于股票市场，友好的流动性环境将对权益估值形成支撑，风格上中小市值成长板块更加受益。

　　国泰基金：降准释放长期资金约1万亿 新能源车、光伏、半导体等高景气流动性敏感板块继续受益

　　此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。货币宽松对成长性较强的创业板指数相对利好，新能源车、光伏、半导体等高景气流动性敏感板块继续受益。债市方面，复盘过往几年宣布降准后的情况，利率大多是下行的。利率能否持续下行核心在于货币宽松能否延续，资金利率中枢是否下行，目前值得观望。

　　浦银安盛评降准：呵护流动性 利好成长板块

　　本次降准整体上对流动性有所呵护，保持流动性合理充裕，边际偏松。因此，对A股的影响主要体现为流动性和风险偏好上，利好成长板块。后市以新能源车、光伏、医药等为代表的高景气成长赛道或仍是主要布局方向。

　　光大保德信赵雨蒙：降准时机适宜，情绪上对股债行情均有提振作用

　　当前降准时机适宜，目前来看降低综合融资成本比降低实际融资成本更迫切，后续通过降准以及碳减排货币政策工具降低综合融资成本，同时碳减排货币政策工具或通过再贷款形式进行投放。情绪上对股债行情均有提振作用，当天市场已有所反应，后续短期来看普涨行情仍然可期。

　　鹏扬基金评全面降准：降准更多的技术上的解决结构性的问题，并非全面转向宽松

　　这次降准大概率不是着眼于扩大总需求的总量政策，也并非资产泡沫，更像是一个结构性的政策。下半年债市整体上依然会是区间震荡，目前经济增长和通胀水平都不支持债券即刻走出大牛市，短期内利率下行过快有超预期，降准的资金也不太可能支持债市加杠杆，这点可参照近期金融委会议。

　　海富通基金江勇：A股料将延续结构性行情，长期看好港股科技股

　　江勇认为这在一定程度上将影响市场对于流动性的预期(边际上)，近期10年期国债收益率也出现了较为明显的变化。但江勇同时指出，接下来也要密切关注美国的货币政策变化，从目前美国非农数据的改善程度看，预计在三季度美联储会释放收紧信号，或将对全球金融市场将会形成一定冲击。

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