格雷资产张可兴：未来三五年看好新能源汽车、云计算、智能硬件、互联网、医疗服务以及白酒

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　　今日下午，格雷资产董事长张可兴以《洞见未来一中国投资机会与展望》为主题与投资者展开线上交流探讨。

　　张可兴谈到，过去32年，在世界上前20家市值最大的公司，大家猜一下这前20大公司谁是第一大？就是1989年谁是世界第一大市值的公司？我看到这张图之后，自己都没有想到，这张图的第一名是日本的兴业银行，市值第一大，在1989年市值是1040亿美金。前20大市值的公司里面有将近10家都是日本的公司，而且有45%，就是9家全是金融业。有谁呢？第二是三景住友银行，三是富氏银行，四是第一券业银行，五是美国的花旗银行，六是通用电器，还有东京电力，IBM等等写公司。

　　过了32年之后到今年一季度，前20大市值的公司发生了一个翻天覆地的变化，大家现在肯定能知道谁是世界第一大市值公司，当然是苹果了，2亿多美金。这前20大市值里面有将近10家是科技公司，因为我们对互联网这个行业的归类也把它归为科技类或者叫信息技术类，实际上前20大公司里面，如果我们再细分一下可能有7、8家是互联网公司，比如微软算一个软件公司，也是一个信息技术公司，亚马逊、谷歌、Facebook、腾讯、阿里巴巴等等，这都是前20大市值的公司。

　　在这两张图片里面，大家可以听我说，可以清晰地想象到前32年是银行为主导，那么到现在是以互联网公司为主导的，占据了全世界前20强里面的9强，那我们可不可以大胆地再预测一下未来的十年，就是到2031年什么样的公司进入前20大？我们是不是可以大胆的想象一下。这个问题，其实是没有答案，但是我们作为投资者来说是要更加努力地去思考，追求这个答案的一个结果。

　　我可以跟大家分享一下我的看法。未来市值前20大的公司最有可能出现在什么行业里面？或者说站在今天这个时点，如果我们以一个10年的周期视角，我自己包括我们公司最看好什么行业？

　　第一个首当其冲的当然是新能源，新能源这个理由我不多讲，因为大家可能听的太多了，都已经说烂了，而且我说短期可能有过于拥挤的交易风险，大家值得警惕。新能源里面我想多说一句，我觉得最有潜力的可能是新能源汽车的上下游产业链，特别是以整车，比如像电池的公司可能更有潜力。同时整车未来的格局很难一家独大，可能会被10家或者5家去瓜分中国或者是世界的这样一个市场。而我们中国的企业确实是已经占据了一个先机，有弯道超车的机会，所以无论是小米造车，还是苹果造车，都可能去颠覆现有的新能源汽车的产业格局，这是我们需要去仔细观察的，这是我们看好的行业。当然我说这是长期的，但是也有可能目前的股价已经透支了未来5年甚至更长远的价格，也是不排除的。

　　第二个行业我认为是云计算行业。大家可能在中国发现没有什么云计算的巨头，因为都在像互联网的社交、电商龙头里面，在母公司里面。但是我们看美国的前五大，我们经常提到的FAYNG这五家巨头来看，这么高的市值基本都是上万亿美金，这么高的市值什么支撑他们呢？主要的一个业务是云计算，比如说亚马逊云计算业务世界第一，微软云计算业务世界第二，阿里巴巴最新的数据世界第三，这些云计算的公司已经支撑了几万亿美金的市值。我们国内的云计算市场能有多大空间呢？我认为在未来5-10年之内可以达到5万-6万亿左右的空间，那我们可以想像目前云计算的第一名或者是领先者未来是不是可以保持这样一个竞争优势呢？我认为概率比较高。我们说互联网社交龙头虽然大家总是诟病说不具备To B业务的基因，但是会用另辟蹊径的方法去保持它不错的竞争优势，当然还有别的云计算的公司，我相信都有不错的发展空间。

　　还有一个行业是互联网行业，我们都非常羡慕回头看白酒股票从2016年到现在三五年的时间涨了20倍。但是在2013年的时候白酒经过政策的影响，股价跌了60%，之后开启了20倍的上涨。但是现在也有一个机会，我认为跟白酒行业的机会类似，也摆在我们面前，就看我们能不能识别。但是我认为从增长的幅度上来看，肯定是要逊色不少，但是机会的性质可以相类比。这是一个。

　　还有一个行业就是智能硬件行业，像机器人，比如扫地机器人，包括一些机器的平衡车等等，这里面有很多公司在上市公司业务里面也会包含，我相信这个行业的空间也会比较大，但是从竞争和格局的角度来说还不是那么稳定，这是我们非常长期看好的一个行业。

　　还有一个就是医疗服务行业。这个医疗服务不是医药，我觉得医疗服务更是让人，比如让一个非医学的专家容易理解，比如我们说的牙科、口腔科、甚至医美等等，这都属于医疗服务的范畴。这样的行业我认为随着人均收入持续上升到一定阶段的时候，特别是我们可以看人均医疗的次数，比如说做白内障手术的人每百万只有几千人，相对美国和欧洲的数据还是有几倍的差距，相信这个行业是一个非常长期的赛道。不代表看好现在的股票，我认为这些行业是有非常好的机会。

　　我再总结一下有几个机会，未来中长期就是三五年看好的，新能源汽车、云计算、智能硬件、互联网、医疗服务、白酒行业。