多数公募2021年净利润同比大增 头部公募强者恒强中小机构格局分化

　　虽然年内多数权益基金出现负收益，震荡市之中也有部分基金业绩不俗。截至3月28日，收益率超过5%的主动偏股型基金有31只。与此同时，一些明星基金经理“走麦城”的现象频现。此外，从目前发布的年报看，2021年基金换手率普遍较高。不过，也有一些基金经理选择以静制动，尤其是一些业内老将管理的基金2021年换手率相对较低。值得一提的是，截至目前，多数公募2021年净利润同比大增，“强者恒强”在行业中愈发明显，中小型基金公司生存状态呈现分化格局。

　　目光移至新基市场。3月30日，太平基金管理有限公司（以下简称“太平基金”）推出了1只指数型基金。而3月31日，华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“华泰柏瑞基金”）发行了1只混合型产品。

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　　基金行业动态

　　1、2021年基金换手率普遍较高，多位业内老将选择以静制动

　　从目前发布的年报看，2021年基金换手率普遍较高。数据显示，2021年冯明远管理的信达澳银新能源产业换手率达334.05%，李晓星、张萍、杜宇管理的银华中小盘精选换手率达562.38%，由神爱前管理的平安策略先锋换手率为572.05%，韩创管理的大成国企改革换手率为450.85%。这些换手率较高的基金经理管理基金年限并不算长，冯明远和神爱前都是从2016年开始管理基金产品的，韩创则是在2019年开始管理基金产品。

　　不过，也有一些基金经理选择以静制动，换手率相对不高，尤其是一些业内老将管理的基金2021年换手率相对较低。如傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值去年的换手率为135.89%，傅鹏博的投资经理年限达12.19年。景顺成长(260108)旗下多位基金经理的换手率也相对较低，杨锐文管理的景顺长城优选(260101)换手率为130.64%，刘彦春管理的景顺长城新兴成长(260108)换手率仅为62.25%，杨锐文和刘彦春投资经理年限分别为7.43年和12.92年。

　　2、部分基金年内业绩亮眼，明星基金经理“走麦城”现象频现

　　虽然今年以来多数权益基金出现负收益，震荡市之中也有部分基金业绩不俗。截至3月28日，收益率超过5%的主动偏股型基金有31只。数据显示，万家基金黄海管理的3只基金今年以来的业绩亮眼，分别为、万家新利和万家精选。其中，万家宏观择时多策略今年以来的收益率达28.07%，位居主动偏股型基金业绩排行榜首位。

　　值得注意的是，一些明星基金经理“走麦城”的现象频现。前海开源基金曲扬管理的多只产品，今年以来表现不佳。如前海开源沪港深蓝筹C份额，截至3月28日的年度收益率为-27.95%，另一只产品前海开源优质企业C份额收益率为-26.73%。此外，诺安基金蔡嵩松、睿远基金傅鹏博等知名基金经理管理的产品，截至3月28日的年度收益率均在-25%左右。

　　3、公募FOF迎发行小高潮，今年以来成立规模超去年同期

　　今年以来，在分散化配置需求升温背景下，基金中基金（FOF）迎来了一波发行小高潮。数据显示，截至3月30日，今年以来新成立的FOF产品共有51只（不同份额分开统计），成立规模达157亿元。其中，包括首募近40亿元、获25,850户有效认购的平安盈禧FOF；还有首募规模达16.4亿元的广发安裕稳健养老目标FOF。2021年同期，全市场成立的FOF规模为146亿元。

　　除了今年以来新成立的FOF规模超过去年同期外，截至3月30日，全市场有16只FOF正在发行中。从投资类型上看，16只FOF中有13只为混合型FOF，两只股票型FOF。南方基金和汇添富基金是FOF发行主力军。

　　4、多数公募2021年净利润同比大增，头部公募强者恒强中小机构格局分化

　　截至3月30日，据不完全统计，在已披露2021年业绩的33家公募基金公司中，27家实现净利润同比正增长。其中，21家净利润同比增长超20%，9家净利润同比增长超50%。作为大型公募基金公司，招商基金2021年净利润同比增长77%。国海富兰克林基金2021年净利润同比增长近70%。总而言之，“强者恒强”在行业中愈发明显，中小型基金公司生存状态呈现分化格局。

　　具体看，截至3月30日，公募营收业绩前“十把交椅”由易方达基金、汇添富基金、工银瑞信基金、广发基金、富国基金、华夏基金、兴证全球基金、南方基金、交银施罗德基金、博时基金占据。部分长期处于亏损状态的中小基金公司，在2021年迎来了盈利的好时机，如浙商基金实现近4年来首次盈利、中海基金扭亏为盈。但仍有一些中小基金公司“状态不佳”，如南华基金、方正富邦基金2021年不仅没有实现盈利，亏损幅度进一步扩大。

　　5、零容忍打击“伪私募”等乱象，深圳以监管创新推动高质量发展

　　近年来，私募基金行业在高速发展的过程中，由于信息较不透明等特性，让部分“伪私募”夹杂其中，给行业发展带来负面影响，侵害投资者权益，危害资本市场健康发展。监管层对此高度重视，要求稳步推进私募基金风险分类整治，对“伪私募”等风险深入开展整治，加强分工协作，消除监管真空。

　　深圳是国内私募重镇，截至2月底，深圳地区私募基金管理人数量达到4,299家，其中不乏规模超百亿元的知名私募，管理基金数量超过2万只，管理的基金总规模达到2.37万亿元。近年来，深圳探索优化私募基金市场准入环境试点，强化源头准入管控，严格控制增量风险。同时，不断发挥第三方中介机构专业力量，重点核查、深挖底数，实现对辖区4,000余家机构摸排全覆盖，通过多重组合拳的打法，逐步化解存量风险，深圳私募基金行业向高质量发展迈进。

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　　基金公司动态

　　1、香港最大ETF盈富基金经理人变更，恒生投资获选为其新经理人

　　3月29日，香港最大ETF盈富基金发布公告称，道富环球卸任盈富基金管理人，而恒生银行旗下子公司——恒生投资管理有限公司获选为盈富基金新经理人。

　　据了解，盈富基金为香港最大ETF，截至3月29日，市值约1,115.76亿港元。公告称，监督委员会早前聘请了一家在基金经理人遴选方面具有专业知识的独立顾问公司协助进行经理人检讨，以了解市场最新发展，并确保盈富基金的持续竞争力。检讨完成后，监督委员会认为恒生投资是最适合接任为盈富基金经理人，以保障范围持有人的利益。

　　2、战略布局双碳相关产业，盈科资本斥资9亿元入股万向一二三

　　盈科资本3月29日表示，该机构在双碳相关产业的战略布局上，斥资9亿元入股了万向一二三股份公司（以下简称“万向一二三”）。盈科资本与工银瑞信、国开发展基金、工银金融资产等原股东，继续名列万向一二三的主要股东名单。

　　资料显示，作为万向集团重要的电池业务板块，万向一二三是业内领先的新能源科技公司，公司电池材料覆盖磷酸铁锂、三元、固态技术路线，产品应用广泛，业务前景广阔。公司专注于提供电池系统、控制系统、储能系统、分布式智慧能源(600869)、能源网构建，产品应用场景涵盖乘用车、赛车以及储能领域，主要产品有12V/48V低压电池、新能源车用动力电池、F1赛车专用电池以及储能电池系统。

　　3、千亿顶流张坤管理产品2021年年报发布，换仓背后投资逻辑显现

　　3月30日凌晨，千亿顶流张坤管理的易方达蓝筹精选等产品发布2021年年报，易方达蓝筹精选在2021年股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整。行业方面，增加了金融、消费等行业的配置，降低了医药等行业的配置；个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

　　张坤在年报中表示，“我们始终相信，企业的价值是其生命周期内所有自由现金流的折现。”在研究公司时，自由现金流始终是大家最关注的财务指标之一。虽然年度之间会有波动，但拉长到5-10年的维度，一个公司能否为股东创造充沛的自由现金流并不难分辨。进一步从底层来说，一个企业生产的产品多大程度被其客户所渴望，是否具有优秀的商业模式、是否具有护城河使其在长周期内维持良好的竞争格局，这些都是使收入能够顺畅转化为净利润然后转化为自由现金流的重要决定因素。

　　4、富国基金2021年净利润同比增长55.24%，市场扰动下注重客户陪伴

　　3月29日晚间，海通证券(600837)发布的2021年年度报告显示，富国基金2021年实现营收83.06亿元，净利润25.64亿元，同比增长55.24%。截至2021年12月31日，富国基金总资产为126.46亿元，净资产为70.49亿元，海通证券持有其27.78%股权。

　　近期市场扰动引发基民的担忧，多家基金公司通过多种方式有序做好客户陪伴、缓解情绪等工作。以富国基金为例，首先，在市场波动期间，有序发布市场点评等，与投资者及时、充分沟通；第二，运用视频、音频等新媒体工具，有效将行情分析、产品动态可视化、多媒体化，提升传播效率，做到有效触达；第三，通过电话、直播、评论区等方式，增加和客户的直接沟通，让信息得以传递、忐忑情绪有所缓解。

　　5、大成上海金ETF上市交易，基金经理李绍拥有21年证券、期货从业经验

　　大成上海金交易型开放式证券投资基金（以下简称“大成上海金ETF”）于3月29日起在深交所上市交易。该基金通过将绝大部分基金财产投资并持有上海黄金交易所交易的黄金现货合约等黄金品种，来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标。投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产净值的90%。

　　该基金由李绍担任基金经理。李绍是东北财经大学经济学硕士毕业，具有21年证券、期货从业经验，曾先后任职于大连商品交易所、中国金融期货交易所和中国期货市场监控中心，曾负责中国证监会期货市场运行监测监控系统建设，获证券期货科技进步评比一等奖；主持编制发布中国商品期货指数、农产品(000061)期货指数等系列指数，2015年5月加入大成基金，现任指数与期货投资部总监。

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　　新基金发行

　　1、太平基金发行新指数型产品，张子权入职五个月后担纲基金经理

　　3月30日，太平基金推出了一只指数型基金，为太平中证1000指数增强型证券投资基金（以下简称“太平中证1000指数增强A”），基金经理为张子权。

　　公开信息显示，太平中证1000指数增强A以“过量化方法进行积极的投资组合管理与风险控制，力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%的基础上，追求获得超越标的指数的回报”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括标的指数成份股及其备选成份股、其他国内依法发行上市的股票(含创业板、存托凭证及其他中国证监会注册或核准上市的股票)、港股通股票、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、衍生品(包括股指期货、股票期权、国债期货)、资产支持证券、货币市场工具、同业存单、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

　　张子权，2021年11月加入太平基金，从事量化投资研究工作。加入太平基金前，张子权2016年起先后任职于国金证券(600109)上海资产管理分公司、太平资产管理有限公司，历任量化研究员、助理投资经理、投资经理等职。

　　自2022年3月26日，张子权开始任职太平中证1000指数增强A的基金经理。截至2022年3月31日，张子权共任职1只指数型基金的基金经理，即太平中证1000指数增强A。

　　2、华泰柏瑞基金发新混基，董辰“一拖八”王烨斌2只任职产品回报率告负

　　3月31日，华泰柏瑞基金发行了一只混合型基金，为华泰柏瑞恒悦混合型证券投资基金（以下简称“华泰柏瑞恒悦混合A”），基金经理为董辰和王烨斌。

　　公开信息显示，华泰柏瑞恒悦混合A以“在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，通过积极灵活的合理资产配置，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争基金资产的持续稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票(包含创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、存托凭证、债券(包含国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、政府支持债券、政府支持机构债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、信用衍生品、货币市场工具、衍生工具(股指期货、国债期货)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

　　董辰，2016年6月加入华泰柏瑞基金，历任投资研究部高级研究员、研究总监助理兼基金经理助理；现任华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞新利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞享利灵活配置混合型证券投资基金等基金经理。此前，董辰曾任长江证券(000783)首席分析师。

　　王烨斌，2015年5月加入华泰柏瑞基金，任固定收益部研究员；现任华泰柏瑞金字塔稳本增利债券型证券投资基金、华泰柏瑞信用债券型证券投资基金、华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券投资基金等基金经理。此前，王烨斌曾任中诚信国际信用评级有限责任公司分析师。

　　自2022年3月25日，董辰和王烨斌起任华泰柏瑞恒悦混合A的基金经理。截至2022年3月31日，董辰共任职8只混合型基金的基金经理；王烨斌共任职2只混合型基金和4只债券型基金的基金经理。其中，王烨斌任职华泰柏瑞精选回报混合、华泰柏瑞锦瑞债券A的回报率分别为-3.46%、-3.91%。

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