1.35万亿元！持有期基金发行超开放式基金

　　继去年大卖8300多亿后，今年以来持有期权益类新基金销量1100多亿，在权益类基金中占比从去年的40%增至50%，已经超过了开放式基金，成为基金运作方式的主流类型。从2019年起步，该类基金的发行总规模已经多达1.35万亿元。

　　6月20日，山西证券(002500)、中银基金又纷纷发布公告，将旗下的“一年定期开放基金”转型为“一年持有期基金”，为持有期基金的大发展“再添一把火”。

　　多位基金业内人士对此表示，持有期基金有一定锁定期，有利于引导投资者长期投资，提升投资胜率和持有体验；对基金经理也便于规划投资，提升投资业绩，避免频繁申赎导致的流动性管理难题。随着公募基金大时代的到来，预计持有期基金仍有广阔的发展前景。

　　提升产品竞争力

　　多只定开基金转型为持有期基金

　　6月20日，山西证券发布公告称，为应对复杂多变的证券市场环境，更好地维护基金份额持有人利益，提高产品的市场竞争力，根据基金法、基金运作管理办法和基金合同等有关约定，经与基金托管人民生银行(600016)协商一致，山西证券决定将“山西证券裕盛一年定期开放灵活配置混合型发起式基金”变更为“山西证券裕桓一年持有期混合型发起式基金”，并对基金合同和托管协议进行相应的修订。

　　无独有偶，同一天，中银基金也发布公告，为更好地满足基金份额持有人投资需求，提议由“中银安康稳健养老目标一年定期开放混合（FOF）”变更为“中银安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF）”，提议基金实施转型。

　　谈及多家公募权益类基金或公募FOF转型为持有期基金的现象，北京一位公募资产配置部门负责人表示，持有期的基金，一般是设定持有人的每笔基金份额的最短持有期为一定期限，持有期内，投资者不能提出赎回申请；每笔基金份额期满后投资者可随时赎回。

　　“相对于开放式基金，持有期基金有一定锁定期，有利于引导投资者长期投资，避免短期频繁交易；相对于封闭式基金，该类基金对申购不设时间限制，但有最短持有期限的要求，有利于引导投资者开展定投，或者择时投资；相对定期开放式基金，持有期基金每笔份额持有到期后，就可以赎回，可以满足投资者一定的流动性需求。”该负责人称。

　　在该公募资产配置部门负责人看来，无论是投资公募FOF，还是权益类基金，由于基础市场波动，这类基金要想提升盈利胜率，都要适应资本市场的周期变化，需要持有一定时期才能见证资产配置的效果。设定到一定持有期，可以减少频繁申赎导致的流动性冲击，实现基金经理的资产配置目标，也有利于提升投资者投资的胜率，给投资者带来更好的投资体验。

　　华南一位公募高管也告诉记者，当前监管层力推公募基金行业高质量发展，无论是做好长期投资、价值投资，还是提升投资者获得感，持有期基金都是比较好的产品运作形式的创新。持有期基金有利于做好基金投资，推动基民长期持有，长期将推动资本市场“短钱变长钱”，有利于资本市场长期健康发展。

　　发行总规模达1.35万亿

　　今年新发占比超50%

　　Wind数据显示，截至2022年6月20日，自持有期基金2019年诞生以来，持有期权益类基金发行总规模（统计纳入持有期公募FOF，份额合并计算）已经达到1.35万亿元，累计认购户数多达1563.91万户。

　　其中，2019年-2021年发行规模分别为118亿元、3981亿元、8333亿元，呈现逐年递增趋势。而在2022年A股剧烈震荡期间，权益类基金发行遇冷，但持有期权益类基金募集规模仍然达到1104亿元，在权益类新发基金中规模占比为50.32%，已经占据了半壁江山。

　　而在2019年-2021年，持有期基金在权益类基金中的规模占比分别为2%、20%、40%，并在2022年快速在新发权益类基金中扩张，超过了开放式基金，成为基金投资运作的主流类型。

　　谈及近年来权益类持有期基金大爆发的现象，华南一位持有期基金经理表示，从需求端看，持有期基金很多是为银行的客户打造的，银行的理财客户多数是买一年持有期限的产品，对该类型基金在投资习惯上也可以很好适应；二是从供给端来看，持有期产品也受到了基金公司、基金经理的欢迎，基金经理不用花太多精力进行流动性管理，基金公司也不用频繁应对大额申赎，基金经理也可以按照自己的投资规划和节奏做好投资。

　　该持有期基金经理表示，目前持有期基金还是以一年期居多，未来可能会出现更多6个月、9个月、2年、3年期的产品，为投资者提供更丰富的产品类型和投资策略，在公募基金大发展的时代，持有期基金也会出现相应的发展。

　　一位基金评价人士也称，对于投资者而言，认购持有期基金可以避免频繁申赎带来的成本，长期来看，长期投资也有利于提升投资胜率，带来更好的投资体验；对于基金经理来说，有利于免受流动性短期冲击，更好把握投资节奏；而推动长期投资和价值投资，也是监管层和市场各方都在积极推动的投资者教育的方向和理念，权益类持有期基金正好契合了各方的诉求，在近年来快速发展，并逐渐成为权益类基金主流的运作形式。

　　值得注意的是，在今年权益类新基金发行遇冷中，持有期权益类基金仍诞生了多只爆款基金。

　　比如任相栋管理的兴证全球合衡三年持有大卖近60亿元，冯明远管理的信澳智远三年持有期、唐晓斌和杨冬管理的广发瑞誉一年持有，发行规模也都超过了40亿元，有效认购户数都超过了5万户，长期绩优基金经理即便在弱市中，依然受到投资者的青睐，逆市斩获很好的发行成绩。