大摩华鑫基金：A股无需过度悲观，新能源医药等业绩确定性较高、估值回落赛道有结构性机会

　　事件：9月28日， A股市场全线下挫，上证指数收跌1.58%，深证成指跌2.46%，创业板指跌2.57%， 全天不足500股上涨，北向资金全天净卖出38.4亿元。

　　点评：

　　全球市场情绪走弱。近期，美元指数持续走强，全球多国央行加息抗通胀，美国10年期收益触及4%创新高，市场情绪普遍偏弱，外围市场影响持续偏负面。但我国目前货币政策仍然与国外主要经济体处于不同的货币周期，近日，多个经济大省公布前8个月的经济运行数据，主要指标改善，经济回升的趋势增强。昨日召开的国常会决定实施新的个税优惠、收费缓缴、农村基建项目等，政策有望继续发力稳经济。

　　地缘政治及欧洲能源博弈出现新变数。当地时间9月27日，欧洲的能源大动脉“北溪”天然气管道出现3处泄漏，管道建造与运营商发表声明称3条支线同时遭到破坏尚属首次，何时恢复供气无法预测，引发市场关注和“蓄意破坏”的担忧，天然气价格飙涨，不确定性因素交织共振，风险偏好急剧收缩，全球市场普跌。

　　新能源概念大幅下跌。受市场情绪影响，锂电池概念龙头跳水，个股大面积走弱，整个新能源概念大幅下跌。随着新能源赛道近期集体调整，其估值和拥挤度有所下降，而行业长期发展空间及业绩确定性较高，近期公布的新能源汽车免征车辆购置税政策再次延期等政策，也对市场需求形成刺激，对于长线资金来说或许是相对比较好的布局时机。

　　站在当前时点，A股的稳定性要高于外围市场，无需过度悲观，预计后续A股将继续延续震荡模式，新能源、医药等长期业绩确定性较高、估值回落的赛道仍有不错的结构性机会，短期来看，国庆长假即将来临，近期A股多个泛消费板块集体上涨，相关领域或许有一定机会。