三季度也快走完了！主动权益平均亏近18%！距离底部还有多远？

　　时间过得贼快，三季度就要结束了。

　　今天，在相对空闲的时候，笔者去拉了一下主动管理的权益基金今年以来的业绩。看了数据之后，第一反应是：今年是个小年。

　　但是，从过往的经验来看，每当市场低迷的时候，指数点位通常是低的，适合长期投资。我说这一句的时候，并不是叫大家去抄底。因为很多时候，弱市通常是不言底的。但是呢，个人还是觉得：在相对的低点，基金是可以用来定投的。

　　01

　　数据显示，截至9月25日，权益基金的平均净值跌幅接近18%（包含股票型、偏股混合、指数增强、灵活配置；剔除B类、D类；剔除2021年12月31日后成立的基金；指数增强虽然是被动型产品，但是鉴于存在基金经理主动增强的贡献因素，姑且把它列入统计范畴）。

　　具体来看，在纳入统计范围的5635只权益基金中，平均收益为-17.92%，其中亏损幅度超过10%的占比超过了八成，仅3.34%占比的权益基金实现了区间净值净增长。

　　（数据来源：东方财富(300059)Choice，统计区间：2022.01.01-2022.9.25）

　　若按基金类型细分，普通股票型和偏股混合跌幅居前，平均跌幅均超19%。另在亏损比例大于10%和亏损比例大于20%的队伍里，股票型、偏股混合以及灵活配置呈现的是倒金字塔形状，而指数增强型亏损比例大于10%的占比达到了95.2%。

　　可以看出，“含权”占比越高，亏损幅度相较越大；相反，“含权”比例越低，反而具备一定的抗跌性。

　　（来源：，统计区间：2022.01.01-2022.9.25）

　　02

　　在拉出股票型、偏股混合、指数增强以及灵活配置四种类型基金的收益前三名和后三名表格中，有以下几个特点：

　　一是灵活配置型基金的收益最高，其中万家宏观择时区间净值增长接近了70%。

　　二是四种类型的基金最大亏损均在40%左右，其中偏股混合排名后三的亏损相较偏高。

　　三是同类型的基金中，实现盈利的前三名基金之间盈利差距也较大，第一名和后两名存在翻倍的差距。

　　（来源：,统计区间：2022.01.01-2022.9.25）

　　值得一提的是，涨幅居前的基金中，万家基金有多只产品上榜。其中由黄海管理的混合和万家新利配置混合均以逾60%的净值增长率问鼎。

　　作为灵活配置型的基金，两只基金在黄海的手里充分展现了“灵活”的特征。从持仓行业上看，两只基金前期主要集中在房地产板块，但在最新的季报中，黄海不仅将煤炭纳入到了权重行业之中，且均是第一权重行业。踏准了市场风格，又敢于重仓，黄海管理的这两只混合基能够逆市领跑也就变得有迹可循了。

　　在观察全市场灵活配置型基金时，笔者发现有这么一家基金公司，旗下的灵活配置基金产品有着较为突出的年化收益表现。

　　按前述统计条件，农银汇理基金一共有12只灵活配置型基金被筛选出来，按年化收益排名，最高是农银汇理睿选的24.68%；最低是农银现代农业加的9.1%。

　　（来源：，截至：2022.9.27）

　　虽然过去的年化收益率指标并不能代表未来基金的收益，但从中也能看出基金经理投资业绩穿越牛熊的能力。

　　近几年的走势是A股长期运行过程的一个缩影——牛短熊长、风格不断轮动是它的常态。

　　基金投资者面对如此市场，要想在“极致”变换中顺利渡江，关键点是要找到经验丰富的掌舵手，即一个好的基金经理。

　　注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

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