灵活配置面临清盘，科技动能调仓不力，华富基金权益团队露短板

　　公募基金公司的三季报即将全面披露，部分心急的基金公司抢先交卷，这一次不显山不露水的华富基金捷足先登。但是首批披露的两只权益产品华富科技动能和华富灵活却问题重重。

　　最为突出的问题是当前的规模惨淡，根据基金的三季报，9月30日时，华富科技动能的最新规模约为0.60亿元，而华富灵活配置的最新规模则低至0.12亿元，基金季报中也提示该基金可能遭遇清盘风险。如果想要探询背后的原因，很大可能还是和该基金的现任经理有关，科技动能的现任基金经理是沈成，灵活配置的现任基金经理是李孝华，均为管理产品经验欠缺的“菜鸟”。

　　不得不说，在老将龚炜离开后，至少对于公司的主动权益基金团队来说，目前或许正面临着人才短缺的危机，仅仅依靠陈启明还远远不够。

　　华富灵活配置滑落至清盘边缘

　　首先看规模更小的华富灵活配置，这只成立于2014年的老牌基金产品在大约八年多的时间中已经经历了12任基金经理。（这其中名将龚炜曾经两次管理该产品）现任基金经理李孝华是在9月初才接替前任姚姣姣来管理的，不过姚姣姣也只管理了大约1年半的时间。

　　天天基金网基金经理介绍显示，虽然姚姣姣的任职经验较为丰富，但是她本身属于债券的基金经理，也就可以理解为在她管理期间，该基金更多的体现为债性。不过新任者李孝华身上同样引人质疑，一方面是他的累计任职时间大约一年半左右，另一方面是他目前还管理着其他的四只产品，但这些产品无一例外都是指数的权益类基金，也就是说灵活配置是他在公司所管理的第一只主动权益类产品。

　　从最近的四份季报十大重仓股看，去年四季度、今年一季度重仓股都是一片空白，只有今年二季度时才出现了半导体龙头股之一【韦尔股份(603501)、股吧】(603501)的名字。但是在基金的三季报中，我们难得地看见了全部十只重仓股出现。不过，这十只重仓股颇具指数化的特色，基本为酒店、航空、旅游和免税等偏低风险蓝筹类的公司，整体属于疫后复苏这一板块，完全看不到新能源为首的赛道股痕迹。或许也是受到疫情反复的影响，这些标的股虽然表现较为抗跌，但是也没有太过于出色的表现，其中近三个月涨幅仅有同庆楼实现了双位数的正增长。

　　基金在三季报也表示：“本报告期该基金于2022年9月初更换了基金经理，之后根据对市场的分析判断对投资策略进行了调整，目前主要的投资方向聚焦于航空、酒店、餐饮、景点及机场等旅游相关板块，挖掘这类中小市值公司困境反转带来的投资机会。”但显而易见的是，从国庆黄金周数据来看，旅游的恢复远远未及预期，指望旅游板块短期对组合作出大的贡献或不现实。

　　或许也跟思路出现偏差有关，从基金三季度份额变化来看，虽然当季有所增加，但是整体的规模仍然远远低于安全线，如果四季度运作没有实质性的改观，该基金清盘只是时间早晚而已。

　　华富科技动能调仓效果差强人意

　　与灵活配置不同，科技动能产品较为袖珍的问题或许跟主题类基金当季的困境有关，这背后当然也折射出基金经理沈成的应对能力不足。从简历来看，他管理基金产品还不到一年，在科技动能上任职还不到两个月，此前管理的第一只产品是华富新能源股票，由此推断他可能是擅长新能源等科技成长，也是为了弥补龚炜走后的空缺。

　　但是，在一番翻天覆地的调仓过后，他所取得的效果也只是中庸而已。从重仓股来看，他将上一季度的汽车零部件、军工和电子等科技类股票更为聚焦到了新能源产业链的股票上，比如9月30日时的十大重仓股中，我们看到了动力电池、光伏、储能和汽车零部件等多个细分赛道中的股票，可以说基金经理洗牌了上一季度的投资逻辑。不凑巧的是，国庆节前恰好以新能源为首的赛道股遭遇全面杀估值，因此这番折腾后组合的业绩也难言尽如人意，基本维持同类中等水平。

　　从基金的季报总结中，我们不难看出沈成在风光储车等四大新能源细分领域中，最为看重的是储能。他解释：“本产品将重点配置储能行业，储能电池、储能逆变器、储能系统集成、核心零部件等环节，都是我们关注的重点；同时，我们也积极关注各类转型储能的公司，识别并享受其储能业务的高成长。我们希望精选契合储能产业趋势的高质量、可持续增长品种，努力调整组合及仓位，为持有人创造更好的回报。”但是这一子行业在经历过高潮退去后，多久才能恢复常态尚且是一个未知数。

　　此外，或许两只基金同样存在基金经理名气一般的问题，客观来说产品三季度的业绩不算差，但规模几乎与上一季度持平，未来如果业绩滑落，产品的前景或许不容乐观。

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