储能赛道渐拥挤？“医药女神”葛兰也重仓，多家公募加大布局储能板块

　　11月4日讯（记者 封其娟）在2022年，储能成为市场最受关注的新能源细分领域，也是诸多基金经理颇为看好的高景气度方向。正如国联证券所言，储能是新能源发展引起电网波动性增大的必然应对选项。因而，无论是“大储”还是“户储”，储能行业的蓄势爆发被市场寄予厚望。

　　三季报收官后，整体业绩亮眼的储能板块较上周涨幅明显。截至11月4日收盘，本周储能板块已涨8.97%。根据同花顺(300033)，储能板块个股共有287只。盘后数据显示，共有271只收涨，12只收跌，其余4只股票今日平收。

　　根据天天基金网划分，储能主题基金共计141只（A/C合并统计），而基金规模不低于1亿元的产品共有58只，涉及27家基金公司。这其中，中欧基金旗下产品数量最多，共有7只。除了魏博、李帅以及周蔚文和刘伟伟旗下产品十大重仓股主要为储能个股外，“医药女神”葛兰独立执掌的“中欧明睿新起点混合”十大重仓股中仅爱尔眼科(300015)1只医药股，其余9只均为储能概念股。

　　周蔚文和刘伟伟在三季报中指出，从跟踪情况看，新能源汽车、光伏、储能等行业的景气度依然维持在较高水平。

　　除了中欧基金旗下基金经理外，还有不少明星基金经理旗下产品重仓储能，包括广发基金郑澄然、金鹰基金韩广哲、前海基金崔宸龙等。

　　截至11月4日收盘，今年以来，这58只产品中有8只产品获得正收益。截至三季度末，这8只产品前5大重仓个股持仓占比基本在8-10%，甚至还有个别持仓超过了10%的监管红线。这其中，不能排除持仓占比被动超过的情况。

　　统计头号重仓股发现，逆变器企业德业股份颇受青睐。即使身处震荡年月，德业股份年内股价累计涨幅已达98.76%。其他头号重仓股中，派能科技、【鹏辉能源(300438)、股吧】(300438)、固德威今年以来累计涨幅分别为84.59%、61.22%、17.66%。

　　58只基金产品重仓储能概念股

　　这27家基金公司中，中欧基金旗下相关产品数量最多，共计7只；华泰柏瑞紧随其后，相关产品共计5只；此外，广发基金、汇添富、海富通、泰达宏利均有4只相关产品，而金鹰基金、中信建投(601066)基金则均有3只相关产品，其余19家基金公司具有1只或2只相关产品。

　　梳理发现，基金规模超过10亿元的产品有25只，百亿级规模的产品仅1只。

　　截至三季度末，“东方新能源汽车主题”基金规模为162.71亿元。崔宸龙旗下“前海开源新经济A”距离百亿仅“一步之遥”，基金规模为98.7亿元。

　　此外，基金规模介于50-100亿元的产品共有3只，具体为“广发鑫享A”、“信保新兴产业A”以及“泰达宏利转型机遇A”。由周蔚文、刘伟伟共同管理的“中欧明睿新常态A”，基金规模为49.32亿元，距离50亿元也十分接近。

　　在成立时间上，上述58只产品中，于2022年之前成立的产品有53只，2021年成立的相关产品最多，为10只。统计发现，成立时间在5-10年间的产品数量最多，为25只；而成立超过10年的产品有5只，数据显示，“泰达宏利成长”、“华泰柏瑞盛世中国”、“海富通股票(519005)”、“东吴新经济A”、“东方新能源汽车主题”的成立年限分别超过了19年、17年、17年、12年、10年。

　　今年以来，58只产品中有8只产品业绩回报为正值，广发基金、汇添富均有2只产品获正收益。截至11月4日收盘，“中信建投低碳成长A”、“广发先进制造A”、“广发再融资（LOF）A”、“汇添富优选回报A”、“汇添富盈鑫灵活配置A”、“中欧瑾和A”、“华富新能源”、“长城行业轮动A”年初至今的收益率分别为23.3%、18.74%、15.91%、12.9%、9.28%、3.04%、1.08%、0.97%。

　　根据天天基金网，在同类2620只产品中，“中信建投低碳成长A”年内业绩排名第二。

　　截至三季度末，“中信建投低碳成长A”十大重仓股持仓占比达73.18%。其中，前五大重仓股依次为德业股份、【晶澳科技(002459)、股吧】、天合光能、隆基绿能、阳光电源(300274)，持仓占比分别为9.81%、9.44%、9.06%、8.83%、8.16%。而这一持仓比例，距离10%的监管红线并不远。

　　同样是三季度末数据，“广发先进制造A前五大重仓股依次为阳光电源、晶澳科技、天合光能、锦浪科技(300763)、隆基绿能，持仓占比分别为10.08%、10.02%、9.06%、9.43%、9.16%；“广发再融资（LOF）A”前五大重仓股依次为德业股份、【横店东磁(002056)、股吧】(002056)、天合光能、晶澳科技、阳光电源，持仓占比分别为13.70%、12.73%、12.60%、11.75%、8.69%。

　　当然，受个股停牌、股价上涨、基金赎回等客观因素影响，基金持仓个股占比会被动超过10%。但持仓占比触碰红线后，基金管理人会尽快采取手段降低持仓比例。

　　医药女神葛兰竟也中意储能？

　　截至11月4日收盘，这58只产品中，业绩亏损超过20%的基金产品共计12只。此外，年内业绩亏损在10-20%之间、亏损低于10%的产品分别有24只、14只。

　　年初至今，基金规模最大的“东方新能源汽车主题”已亏超26%；在三季度，该产品净值增长率为-23.86%，业绩比较基准收益率为-19.96%，低于业绩比较基准 3.90%。

　　该产品基金经理李瑞在三季报中指出，今年一直强调的除了上游资源这样少数环节供需错配的机会外，还特别看重新技术方向。就产业自身演变看，技术变革带来的细分渗透率提升，4680、麒麟电池（CTP）、钠电池、新型正极磷酸锰铁锂、一体压铸、碳纳米管、中镍高电压、新型锂盐、复合集流体等，这些环节从0到1的变化，推动产业技术进步的同时也带来了相关上市公司盈利和估值的双击。

　　根据三季报，李瑞投资亿纬锂能(300014)、鹏辉能源主要原因是这2家上市公司在储能领域的布局。

　　公募基金2021年半年度业绩状元韩广哲旗下“金鹰产业升级A”也已亏近24%。三季报显示，该产品在行业配置上，偏向于新能源，重点配置光伏与材料、光伏设备、动力电池、新能源汽车零部件等景气无虞的成长行业，同时适当布局储能、风电等行业，减持了新基建、化工、偏运营类新能源公司。

　　而较多产品布局储能的中欧基金、旗下有4只相关产品年内亏损均超20%，任职基金经理包括了葛兰、魏博、周蔚文和刘伟伟。

　　为市场熟知，葛兰素有“医药女神”之称，截至三季度，其在管产品“中欧医疗健康混合A”、“中欧医疗创新股票A”前十大重仓股依旧为清一色医药股。旗下“中欧研究精选混合A”、“中欧阿尔法混合A”十大重仓股中在医药、消费、新能源领域均有布局。

　　如三季报所言，葛兰依然看中长线看好本轮科技创新周期，各个相关产业正在以及即将发生深刻的变化。

　　自2018年7月起，葛兰开始独立执掌“中欧明睿新起点混合”。在葛兰接手前，该产品十大重仓股中并无一只新能源个股，以消费、金融类个股为主。或在行情的东风下，自2019年起，“中欧明睿新起点混合”的十大重仓股中逐渐有新能源和半导体个股身影，且相关个股数逐步增加。

　　截至2021年年末，该产品十大重仓股中还有北方华创(002371)一只半导体个股。而2022年以来，“中欧明睿新起点混合”的十大重仓股中已无半导体身影，几乎满眼新能源个股，至多搭配1只医药股。

　　三季报显示，该产品十大重仓股中，除“心头好”爱尔眼科之外，其余9只重仓股均属新能源行业，且均为储能概念股。

　　自2021年起，“中欧明睿新常态A”十大重仓股中，新能源产业链个股配置比例逐步提高。从基金经理任职时间来看，这一阶段基本上是周应波联合刘伟伟管理该产品之时。

　　“中欧明睿新常态A”三季报指出，从团队跟踪的主要成长方向来看，无论是新能源汽车、光伏、储能，还是军工等行业，景气度依然维持在较高水平。展望明年，这些方向或将会有较高的持续增长。经过估值的回调之后，当前成长板块的估值水平已经处于历史低位，尤其是一些优质白马公司，这在过去三年是较为罕见的。因此，团队认为当前这些成长方向的白马公司有较高的投资性价比。

　　头号重仓股年内股价最多涨超9成

　　经梳理，前述58只产品的头号重仓股共涉及18只相关个股。其中，德业股份、宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、晶澳科技分别是8只、7只、6只、5只产品的头号重仓股；隆基绿能、阳光电源、亿纬锂能均是4只产品的头号重仓股；【固德威(688390)、股吧】、派能科技、中天科技(600522)均是3只产品的头号重仓股；此外，还有产品更中意禾迈股鹏辉能源、西部超导(688122)等个股。

　　前三季度，德业股份储能逆变器实现营业收入14.84亿元，同比增长309.81%，实现储能逆变器销量18.83万台，毛利率为48.58%。组串式逆变器实营业收入5亿元，同比增长80.44%，实现组串逆变器销量18.17万台。开源证券相关研报指出。随着德业股份储能逆变器和高功率产品占比的提升，和国产IGBT用量占比的提升，起逆变器毛利率实现了显着提升。

　　此外，德业股份还计划通过定增筹资加码产能建设。10月28日，德业股份发布定增预案，拟融资35.5亿元用以投建年产25.5GW组串式、储能式逆变器产能和年产3GW微逆产能、逆变器研发中心等项目进一步加码产能投资建设，应对未来持续增长的行业需求同时为巩固公司的市场地位奠定基础。

　　值得一提的是，在今年的震荡行情中，德业股份股价累计涨幅已达98.76%

　　截至年中，82家基金公司旗下450只产品持股德业股份，共计持股3150.19万股。持股数量排名前五的基金公司分别为广发基金、泰达宏利、华安基金、横越基金、富国基金，分别持股416.55万股、349.47万股、244.47万股、233.31万股、196.28万股。

　　截至二季度末，持股德业股份排名前五的基金产品分别为“泰达宏利转型机遇A”、“恒越核心精选A”、“广发行业严选三年持有A”、“广发高端制造A”、“东方阿尔法优势产业A”，分别持股144.38万股、133.06万股、92.62万股、68.65万股、63.77万股。

　　随着三季报陆续披露，中邮证券在新能源行业周报中指出，整体车光储公司业绩亮眼，特别是光伏储能相关标的有很多超预期，反映光储基本面趋势向上。并提及储能板块是全球能源革命的重要枢纽，长期空间大，在发电侧、输配电侧、用电侧都有重要应用。目前正处于导入期向成长期切换，随着政策支持以及技术进步带来的成本下降，储能装机量未来将得到快速提升，预计未来几年复合增速在80%以上。

　　中邮证券预计2022年全球新增储能装机量124GWh，同比增加127%，今年欧洲出于能源安全考虑快速拉动了全球储能需求，目前储能景气度较高。建议积极关注储能板块，重点关注派能科技、阳关电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、德业股份等。

　　今年9月，国联证券发布了《电力设备与新能源储能系列报告一：海内外需求共振造就优质赛道》。储能是新能源发展引起电网波动性增大的必然应对选项，并且由于基数极低，将长期保持高增速。国联证券认为国内储能政策推进带来的大型储能，以及欧洲能源危机提振的分布式户储，是储能需求中最为突出的两个Alpha。

　　基于以上，国联证券重点推荐储能电池企业鹏辉能源、宁德时代、南都电源(300068)，受益于海外户用储能发展的德业股份、派能科技、昱能科技；同时建议关注科士达(002518)、科陆电子(002121)、永福股份(300712)、盛弘股份(300693)等优质储能企业。