诺安基金张堃：采用“三高两不”原则优选稀缺“斑马股”

　　从以白酒为代表的核心资产，到“乘政策暖风而起”的新能源，再到军工、半导体等，资本市场没有永远上涨的资产，很多时候，市场风格往往会围绕不同赛道来回切换。复杂多变的市场，更考验基金经理的投资功力。诺安基金“成长股猎手”张堃，在市场淬炼中，走出了一条差异化道路，他化身发现“斑马”的伯乐，将自下而上精选个股作为投资精髓，致力于与投资者分享“斑马”的成长价值。

　　所谓“斑马股”，在张堃看来，短期可能存在一些不足，但拉长维度看，它往往具有“白马”的基本面和“黑马”的爆发力，同时具有较高的成长空间。但这些公司一般市值不会太大，多出现在中小盘股中。在“斑马股”的筛选中，张堃通常采用“三高两不”的原则进行个股精选，“三高”即精选具有高成长空间、高业绩增速、高预期差的个股，“两不”即不抱团、不追涨。

　　具体来看，张堃重点看好的三类公司。第一类是“灰姑娘”，这类公司质地优良，但尚未被市场发现。第二类是“青蛙王子”，由于行业周期或供需周期骤变，即将出现困境反转的公司。第三类是“丑小鸭”，这类公司因研发或固定资产投入周期较长，前期成本压力大，业绩暂时不够亮眼。但随着市场需求稳步提升，这类公司有着超预期的潜力。

　　投资如棋局，棋局中初盘布阵、中盘腾挪、尾盘收官，每一步都需要慎重决策。张堃的投资亦如是，步步为营，兼顾回撤控制，力争做到积小胜为大胜。从策略分析师开始的证券从业生涯，让张堃的投资框架有着更为扎实的“本手”，他善于从经济发展的脉络出发，积极把握有潜在机会的产业方向。在投资中，张堃会分析行业未来几年的发展情况，如果判断未来的宏观经济有较大可能会对某些行业产生冲击，使其存在盈利预测下调风险，则会减少此类行业的配置比例，同时增配独立于经济周期的行业。在行业配置上，张堃的持仓相对分散，稳扎稳打，一定程度上降低了基金组合的波动。

　　公开资料显示，张堃拥有天体物理本科和金融学硕士的复合背景，证券从业经验15年，曾任职于国泰君安(601211)证券、长盛基金，从事策略研究分析工作，2014年5月加入诺安基金。银河证券2022年10月16日发布的数据显示，截至2022年10月14日，由张堃单独管理的诺安优选回报基金近1年净值增长率位居同类第3，具体排名为3/454，近2年净值增长率位居同类前4%，具体排名为16/444（同类为：混合基金-灵活配置型基金（基准股票比例60%-100%，A类））。值得一提的是，凭借出色的业绩表现，诺安优选回报也得到了机构和公司员工的认可。基金定期报告显示，截至2022年6月30日，该基金机构持有比例达67.19%，远高于2021年年底30.07%的占比。同源数据显示，诺安公司员工持有该基金份额超1000万份。

　　基金经理：张堃，男，中国籍，15年证券从业经历，硕士。具有基金从业资格。曾任职于国泰君安证券股份有限公司、长盛基金管理有限公司，从事策略研究分析工作。2014年5月加入诺安基金管理有限公司，历任基金经理助理。2015年8月22日至2020年4月30日，担任诺安【新动力(300152)、股吧】灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年4月30日起，担任诺安先锋型证券投资基金的基金经理。自2020年9月26日起，担任诺安优选回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。