四季度以来基金自购累计超27亿 “困境反转”成当前强势主线丨基金下午茶

　　一、要闻速递

　　1.四季度以来基金自购累计超27亿元

　　四季度以来，包括公募基金、券商资管在内的多家机构密集自购旗下基金产品，自购金额也达到年内高峰。同花顺(300033)数据显示，10月1日至12月22日，基金机构共自购124次，自购金额为27.32亿元。此前的一、二、三季度，基金机构分别自购110次、111次、115次；自购金额分别为17.78亿元、14.86亿元、14.62亿元。

　　从基金类型来看，自购的基金产品中，中长期纯债券型基金数量最多，共有24只；偏股混合型基金次之，共有22只；被动指数型股票基金共有21只，位居第三。基金公司方面，120余只基金产品共涉及55家基金管理人。其中，嘉实基金自购次数最多，四季度以来共自购14次。国泰君安(601211)资管、华安基金、华宝基金、财通基金分别自购7次、6次、6次、5次。

　　2.“困境反转”成强主线 主题基金前景可期

　　酒店餐饮、旅游、航空机场等此前暂入困境的行业近期迎来持续修复。行业的反弹也带动了相关主题基金的上涨，部分采用“困境反转”策略的基金经理近期收获颇丰。

　　展望后市，业内人士表示，在政策持续改善的背景下，此前暂入困境的行业正逐渐迎来积极变化，后续相关主题基金前景可期。

　　3.基金排名战正酣 “长跑型”牛基更受关注

　　年末将至，基金业绩排位受到投资者的关注。纵观全市场，Choice数据显示，截至12月21日，有124只基金(不同份额分开计算)今年以来的收益率大于10%，其中的回报率超过50%。记者发现，尽管有不少基金的业绩不如“冠军”产品那般亮眼，但回顾近几年的业绩表现，均取得了较为稳健的回报率。

　　某公募机构分析人员表示，购买基金不能只以某一年的业绩作为参照，应综合基金的长期业绩表现，多角度考察产品的相关指标，结合自身的风险承受能力，才有可能挑选到适合的产品。

　　4.首发与扩募并进 探索建立多层次REITs市场体系

　　截至12月22日，今年以来公募基金市场共成立了13只REITs产品，发行份额合计74亿份，总发行规模约为419.48亿元。此外，随着首批5只公募REITs扩募项目获得沪深交易所受理和反馈，我国公募REITs市场迎来首发与扩募双轮驱动的发展格局。

　　业内人士表示，已上市的公募REITs原始权益人均为特定区域或领域内的行业龙头，其积累数年的资产储备将为未来REITs扩募增长打开合理想象空间。此外，公募REITs常态化发行成为年度主线，并且有望延续至明年。

　　5.“长钱”涌动 A股机构化稳步推进

　　个人养老金投资公募基金政策落地，沪深交易所优化发布科技创新等领域相关指数，更好满足中长期资金配置需求……今年以来，一系列提高长期资金投资便利性的政策信号密集释放。

　　风物长宜放眼量。便利“长钱”入市、加速A股机构化趋势是深挖股市“蓄水池”的现实选择，也是未来A股市场改革的重要内容。A股机构化进程正稳步推进。

　　二、基金视点

　　1.泰康基金韩庆：在专精特新领域寻找两大类机会

　　泰康新锐成长混合基金经理韩庆认为，专精特新企业应该有两个核心特质：一是在其所处细分行业拥有明显的竞争优势；二是拥有持续创新的能力。

　　未来，专精特新上市公司的投资思路应从“产业链升级”和“价值链重构”两个角度出发寻找投资机会，“产业链升级”即建设新型工业化体系，发展符合中国产业转型升级方向的新兴行业；“价值链重构”即通过自主可控、能力提升等方式实现国内产业链供应链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的任务。尤其是在基础材料、关键设备和系统等领域实现核心技术突破。

　　2.银河基金罗博：持续关注价值风格大主题

　　12月23日，300价值指数基金基金经理罗博发表观点指出，市场预期在一点点往好的方向演变，从风格趋势的角度出发，未来一段时间，将持续关注价值风格大主题，捕捉部分低估值优质上市公司带来的投资机会。

　　从国内环境看，房企融资一系列政策的持续推出，为市场带来暖意；从国外环境看，美国10月份通胀低于预期，进一步加息的强度、频度或将有所变化，我国货币政策的灵活性或可进一步期待。

　　从估值来看，以银行、建筑为代表的部分上市公司估值处于历史低位，接下来依然存在修复的动力和空间。

　　3.中信建投(601066)：职教再受政策鼓励，民办高教和教育信息化有望迎来发展新机遇

　　中信建投认为，《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》的提出与过往《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》、《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》等政策方针保持连贯，进一步明确了对民办教育的支持态度，有望提振民办教育板块信心。目前民办高教板块的内生增长普遍为10%-15%，且高教公司的分红比例普遍在30%-50%、对应5%+股息率。当前，民办高校分类登记稳步推进，民办高校登记为营利性企业后，其上市的合法性得到进一步保障，板块估值有望迎来持续修复，当下民办高教估值板块对应FY23估值为5-10X。

　　4.东吴证券(601555)：双碳大背景下新型电力系统有望迎结构性机会

　　东吴证券指出，总量方面“十四五”期间国网投资总额预计稳中有增，2022年因疫情影响项目执行，投资额不及年初预期；2023年有望顺利执行遗留项目，叠加大基地建设提速、新能源消纳问题更为凸显，电网投资额有望超6000亿元，同比增长10%-20%。投资结构方面，认为电网投资重点将聚焦在网架建设(主要是特高压直流)、配网(配网节能变压器&配网智能化)、抽水蓄能、调度系统等方向。看好上述细分赛道外，建议关注“电力设备+储能”的优质公司，储能赛道高景气，有望打开相关公司第二增长曲线，明年随电芯降价、有望贡献利润弹性。

　　5.海通证券(600837)：线下零售中医美或更快修复

　　海通证券认为，经历了2022年的预期修复，面向2023年应更多关注业绩弹性即兑现的确定性。节奏上，判断线下消费复苏驱动力：短期来自客流弹性，中期来自居民消费意愿和收入水平的提升，长期仍将回归行业自身的成长属性。从线下零售来看，判断子板块业绩修复弹性排序：医美>黄金珠宝>百货/潮玩>超市。

　　三、基金净值

　　开放式基金净值上涨TOP50:

　　开放式基金净值下跌TOP50: