新基上市就去凑热闹？先识别这些掉坑的套路

　　说到新基金，wind数据显示，截至12月26日，2022年初以来新成立的基金共有1,411只，由此2022年也成为了我国基金历史上新基金发行数量第二高的年份。而市场参与度，远比发行数据还要热烈。募集规模一浪更赛一浪高，不少人都想借基入股。

　　公募市场的这番景象，与股市的风向密不可分。投资者都在讨论“牛市该如何进场”，而基金公司也是靠“天”吃饭，趁着行情火热，多产多销。今天就来好好扒一扒，新基金频发背后隐秘的真相。

　　一、识破基金公司的套路

　　如果把新基金看成一款产品，总结上半年的几只在发售当天就被一抢而光的“日光基”，不难发现，打造爆款基本逃不开以下的套路：火热行情发行+头部基金公司+明星基金经理+成熟销售模式，偶尔再蹭个热门主题、最新概念。基金又不是快消品，那为何还要频频研发新品呢？

　　基金公司的利润来源主要是基金的管理费。按照1.5%的费率计算，运作一只规模为100亿元的基金，光是管理费一年就能挣1.5亿元，平均每天能“小赚”41万元。所以基金公司在乎的，不是能帮你赚多少钱，而是你能否长期持有。但人的本性就是喜新厌旧，比起留住一个长情的客户，不如回回出新，次次切中投资者的需求点。

　　而老基金，即便本身一度爆款，长时间下来也可能会面临份额减少的问题。尤其是今年上半年，行情不错，收益率远超预期，持有人一看基金的表现，纷纷想着“赚得差不多了，趁还没跌赶紧落袋为安”，来一波“目标止盈”。结果就是，好基金的赎回率反而刷下了新高。于是，基金公司就此展开了一波抢人大战。

　　除了前面提到的管理费，在新基金首发时，销售平台还会收一笔0%-1.5%的认购费。新基金的建仓期一般是3个月，投资者在这段时间内是没法买入或者赎回的，等到封闭期结束，基民想要买这只基金，付的就是申购费了，销售平台通常会把申购费打1折，甚至直接归0。

　　而新基金，就很难能享受到这样的待遇了，认购费一般不打折。所以平台更愿推新基，开屏来个广告，首位再展示一下，时不时还有消息提醒，多好的宣传机会。而同样一只基，在银行买的申购/认购手续费会更高。

　　银行跟你对接的客户经理，常常会推荐新发的定开基金，因为他们能赚更多佣金。新基金认购费+基金管理费，提成50%，就是他们赚到的钱。新发定开基金，认购费不打折，先赚你1.5%，定开保你持有3年，连续三年每年再拿1.5%，一碗饭吃三年。

　　商品要蹭季节热度。一到夏季，万物皆可小龙虾，薯片冰淇淋也火辣辣。同样地，基金也喜欢蹭市场周期。

　　比如近几年一直被看好的科技板块，同一主题，每家公司各发一只新基，市场上该主题的基金就有不少了，而其中很大一部分，都是近一年才成立。况且，谁也料不准行情什么时候会突然结束，在市场有人气的时候，赶紧发一波基金，是很多基金公司的头等大事。

　　每到行情好时，银行券商门口更是人头济济，老基金的盘子太大，突然涌进几百亿资金，要运作起来也有难度，所以基金公司只好再发新基金。

　　二、避免掉落新基的“坑”

　　某某明星经理、投资风格独树一帜，又是最近涨得很好的主题板块，这只新发基金要上车吗？

　　先停一下这样危险的想法。首先，老基金公开透明，抗风险能力、持仓选股一目了然，手续费还便宜。相比之下，新基金你跟它素未谋面，光凭几个噱头就下手，赌上未来至少三个月的收益？

　　撇开选基不谈，新基金还有以下三大坑：

　　1、基金经理有自己的能力圈，换汤不换药

　　基金经理都有自己的能力圈，也难以随意切换风格。有些基金经理在管理新基金时，多半还会从之前看中的股票池里做选择。所以同一个基金经理管理的新老基金大概率会相差无几。

　　2、明星站台，新手操盘

　　挑主动基金，本质还是在挑基金经理，所以明星经理人常常成为新基金的噱头。榜上有名的经理人，成为各家公司的摇钱树，新发的基金只要他们一站岗，带货水准就是一流。今年新发的基金，特别流行由两个经理人来管理，究竟谁才是真正的操盘手很难说得清楚。所以对于由两位甚至多位基金经理来管理的新基金来说，也不排除“以老带新”的可能性。

　　3、牛市建仓，买在高位

　　新基金一般都喜欢在牛市一窝蜂地发，但发完之后，还有一段建仓期。募集的资金越多，建仓期越久，有的甚至长达6个月。在这段时间内，基金经理要拿着募集得来的现金，一步步地配置股票。但在大盘指数强劲上涨的阶段，强制建仓其实吃力不讨好。

　　普通投资者都知道低买高卖，新基金却因为强制的持仓要求，被迫买在高点，倘若赶上15年这样的“疯牛”，仓建好了开始大跌，剩下的就是遥遥无期的翻身仗。2015年在牛市发行的新基金，基本都还在回本的路上。所以牛市并不是买新基金的好时机，买在了高点不说，还错过了这波行情。但讽刺的是，越是行情大好时，越是新发大热时，也是新基大卖时。

　　最后，如果本身就是开放式主动管理的基金，大可不必以高价、高成本去凑这新发基金的热闹。可以趁机关注一波明星基金经理，翻翻他们的老基金，只要规模合适、业绩优秀，都可以收藏起来。面对钟意的新基金，不如加入自选，观察一段时间，等到完全开放申赎再入手，说不定还会有回撤。而当预判市场进入震荡或者低迷阶段时，新基金反而是个不错的选择。

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