机构称低利率或将成为常态,高股息红利资产有望持续吸引增量资金关注 可借道标普红利ETF(562060)一键布局
摘要: 8月23日,截止午盘,标普红利ETF(562060)跌0.30%,成交额2643.14万元。成份股涨跌互现,上涨方面,潞安环能领涨,兖矿能源、冀中能源跟涨;下跌方面,中远海控领跌。
8月23日,截止午盘,标普红利ETF(562060)跌0.30%,成交额2643.14万元。成份股涨跌互现,上涨方面,潞安环能领涨,兖矿能源、冀中能源跟涨;下跌方面,中远海控领跌。
屡创新高之后,当前该方向资金是否拥挤,未来高股息策略还能灵多久,整体来看,红利策略仍是多家机构看好的方向,但是不同机构观点出现分歧。
业内机构表示,从股息率、市盈率和交易拥挤度来看,红利策略现阶段或依然拥有较为明显的吸引力。首先,股息率是红利策略最重要的“定价体系”之一,以红利指数(000015.SH)、红利低波(H30269.CSI)为例,二者股息率分别为5.14%、5.10%,与10年国债到期收益率的剪刀差在近十年来不断走阔,基本爬升至历史高位区间。往后看,在存款利率快速下行、理财打破刚兑、存量高息资产到期等多方面因素的推动下,低利率或将成为常态,具备高股息优势的红利资产有望持续吸引增量资金的关注。
其次,随着股息率的抬升,指数的估值水平虽有一定上涨但尚处较为合理的定价区间,红利指数、红利低波市盈率目前仅处于近十年来44.86%、52.38%的中等分位水平。从指数编制规则来看,两只指数每年都会定期调整成分股,同时采取股息率加权,一旦某只成分股的股息率太低,便会“吐故纳新”。而股息率指标可简单拆解为股利分配率与市盈率的比值,因此每期新纳入的“高股息”个股大概率拥有较低或处于相对合理区间的市盈率水平,从估值角度看,或同样为指数提供了一定安全边际。
业内人士表示,从市场风格角度看,任何风格一般都是阶段性占优,往往市场风险偏好越低、红利越占优。当市场有动量效应时,红利并不占优,比如2013、2017年,2019和2020年,红利风格都没能跑赢沪深300。基于目前市场情绪仍然以谨慎观望为主,预计拥挤度消解后的红利指数仍有一定的配置优势。红利的底层逻辑是需要超长期持有。因为本质上,上市公司的股息收入属于股东回报这部分,不属于短期爆发。
综合来看,红利策略目前的位置谈不上过热,且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看,低利率环境或许将成为新的常态,新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起,而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF(562060),一键布局高股息、高分红板块。
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红利,股息率