基金给市场带来了严重的恐慌 短期大概率维持震荡

　　上周(7月27~7月31日)周四四大股指尾盘快速跳水，给市场来了一个措手不及，从全天的市场行情来看，股指的走势一直徘徊向上，技术上股指回归五日均线，随后向下，但尾盘10分钟的快速跳水打乱了市场的节奏，也给市场带来了严重的恐慌。周五沪指在百点箱体内来回拉锯，3700点得而复失。从盘面看，银行、保险 、券商等金融股相对稳健，但航空船舶、卫星导航、央企改革等二线蓝筹跌幅居前，加上软件、电商、互联网等概念板块大面积下挫，市场交投人气明显下降。

　　7月30日，南方基金 、易方达基金和招商基金各有一只新产品上架发售。同此前被确认是证金公司“定制”基金的华夏新经济 、嘉实新机遇一样，这3只基金均为发起式产品，且募集期均为一天，上述3家公司又都位列证金公司2000亿元基金申购名单之内，引发市场有关“国家队”再次借“基”入市的联想。

　　虽然目前市场情绪仍有待进一步修复，但整体的市场情绪较此前已趋稳。一方面，B股相关指数相对更能体现当前市场的真实情绪。目前B股指数已进入明显的平台震荡过程，这也显示内外投资者的市场情绪已较此前明显稳定。另一方面，虽然两融余额自27日起出现连续、明显回落，并下破了1.4万亿元关口，但实际上则也从侧面反映出两融投资者的情绪正在逐步向应有的均衡状态回归。

　　展望后市，博时基金 、海富通基金、上投摩根、广发基金 、南方基金、交银施罗德基金等表示，短期内市场维持震荡运行的概率较大。经过前一阶段的重挫之后，市场的恐慌情绪仍较浓厚，投资者信心的修复需要一定的时间，预计行情的反复或将是必然的。市场的震荡幅度或将呈现逐渐收敛之势，在经过较长时间的换手、以时间换空间之后，市场或有望开启下半场的慢牛之旅。资金面由于赚钱效应弱化，流入速度放缓，市场将进入慢牛格局，一段时期的上涨后出现回调也属正常。经过这次调整，相信市场会更加重视公司基本面。

　　招商基金王宠认为，股市短期内大概率会继续维持震荡趋势，但资金格局与管理层的正面态度仍然对A股的市场底部形成一定的支撑。震荡是因为留存下来的场内高杠杆资金会持续地降低杠杆，场外对于加杠杆资金的管制会更加严格。经过这一轮的深度调整，市场在未来寻找方向时将更加谨慎。均衡配置的结果可能造成涨幅较大的板块或者个股存在一定压力。趋势向上是因为牛市基础未变，牛市的逻辑未变，不管是“政府市”，还是“资金市”，上涨的力量还在，并且会持续较长时间。

　　前海开源基金表示，目前杠杆资金强平风险已处可控范围，且两融余额已趋于稳定，短期再次大幅下跌概率较小，不必过分恐慌，在资金面重回均衡态势的情况下，市场可能依然面临下行有底、上行有顶的震荡格局。

　　华宝兴业基金、宝盈基金 、申万菱信基金表示，A股市场目前正从“利率下行+杠杆资金”到“剧震修复+市场规范”转换，预计这个过程需要1-2个季度的时间。中国正处在转型和创新的大背景下，投资也要在这个趋势背景下，把握产业发展趋势。市场中长期看好，宏观经济不存在硬着陆风险，货币政策整体偏松，社会财富向股市配置的趋势得以延续。

　　中欧基金表示，市场依然充满了积极乐观的因素，大可不必为一时的市场震荡而丧失对后市的信心。