市场指数普遍上涨 核心卫星策略可分享牛市收益

　　3月20日至4月1日，市场指数普遍上涨，沪深指数创出阶段新高，中小板、创业板分别站上8200点和2400点，创出历史新高。期间，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指表现分别为：6.51%、7.19%、11.88%、10.17%。

　　在此期间，市场普遍上涨，偏股型基金涨多跌少，主动操作的股票型基金整体表现最好，为9.13%，指数型基金整体上涨7.74%，混合型基金上涨6.85%。指数型基金中跟踪地产、中小板、信息技术等指数的基金涨幅靠前，而主动偏股型基金的排名行业风格特征不明显，偏好主题投资，调整灵活的品种排名靠前。宝盈新价值收益率位居首位，上涨16.32%，金鹰策略配置、易方达创新驱动、嘉实逆向策略位居其后，分别上涨16.30%、15.72%、15.69%。

　　偏股型分级基金的B类份额均有所上涨，整体涨幅16.08%，其中中证TMT产业B大幅上涨64.47%，传媒B、证保B、地产B涨幅均超过30%，消费进取、银华800B有所下跌。

　　债券市场在本阶段有所调整，纯债类债基表现不佳，可转债债基表现分化，善于投资成长股的二级债基整体表现较好。债券型基金整体上涨0.09%，海富通一年定开、博时宏观回报、上投优信增利表现靠前，收益率分别为：5.02%、3.41%、3.12%。

　　同期美股跌幅较大，港股表现较好，油气、黄金有所反弹。QDII基金整体上涨0.98%，华宝兴业中国海外、易方达亚洲精选、富国中国中小盘涨幅靠前，分别上涨6.62%、6.31%、5.43%，投资纳斯达克指数的品种跌幅较大。

　　众禄基金研究中心认为，目前来看，股指中长期上涨趋势并未改变，而且主题投资机会更加丰富，偏股型基金仍可以作为重点配置，选择具有成长空间的主题基金，以及投资能力强、调整灵活的基金作为核心配置，卫星配置可以更多的关注市场形势，顺势而为，配置一些受关注度高的主题基金，此类品种应关注风险，灵活调整。在债券型基金方面，供给的大幅增加、股市对资金的分流以及利率市场化下市场利率居高难下对债市构成了阶段性压力，债市风险仍需要一段时间释放，对于非转债纯债类债基应当适当谨慎，可转债仍然受到高溢价的困扰，且数量越来越少，涨幅可能不如正股，但是相对而言仍有一定投资价值，二级债基中有一些投资股市积极且投资能力强的品种，能够适当分享股指收益，可以关注风险控制能力较强的品种，适度参与。波动较大，适合于风险承受能力较强的投资者。QDII基金中黄金和油气类具有阶段性投资机会，美股具有回调的压力，但仍是中长期配置的较好品种。(众禄基金研究中心 王晶)