如果牛市已经离去 我们该怎么配置基金？

　　6月15日开始的股灾很震撼人心，造成的A股停牌奇观也很惊心动魄，所以，目前的股民们堪比惊弓之鸟。即使是7月9日之后，股市开始回弹，仍旧有许多股民不相信这波股灾已过。但是，冲哥统计了一下7月9日到7月22日两周之间股市重要指标的涨跌幅，大概就是这样滴：

　　数据来源：好买基金研究中心，数据时间截至2015-7-22

　　所有指数在前两周都有一定程度的反弹，沪指两周涨幅14.79%，创业板两周涨幅22.56%，目前，整个市场都在震荡企稳的过程中，后续的走势会是怎么样呢？

　　　未来走势

　　虽然市场上有不同声音，但你会发现大家在一个观点上是基本一致的：疯牛市已经木有了，接下来的股市应该不会再像之前那样连续地暴涨暴跌了。

　　而对于之后的趋势，冲哥总结了目前总结到的3种可能，仅供参考。

　　　1. 慢牛

　　有一波基金经理的观点认为，真正支持股市上涨的动力没有消失，牛市的根基没有动摇，此次股市恢复之后，股市未来会是慢牛走向。这类人士认为，此次股市下跌是股市前期涨幅过高的调整，这一调整更多是挤压泡沫，规范市场，为后续中国股市成熟化做铺垫。

　　宏观来说，中国总体经济是始终向上发展的，中国经济改革的战略导向并没有改变。同时，中国的货币政策仍是较为宽松的，所以支持牛市的资金并没有很大影响。这两点股市长期慢牛的走势提供了有力支撑。从市场来看，上证新兴指数在7月9日至7月22日的涨幅为34.42%，同期上证综指的涨幅为14.79%，根据目前的情况看回弹也是相对较高的，新兴产业的未来发展前景依旧可期。同时，本轮股灾还挤压掉中小盘的成长股股价泡沫，为后市慢牛提供长期支撑。

　　　2. 慢熊

　　另一种观点认为，未来的股市会是慢熊。具体的原因有3个，一个是担心国家救市的钱撤出之后，容易引起资金流的紧张，会造成市场的长期下跌。二是认为市场的杠杆资金并没有通过这一轮股灾清理，随着股市复苏，可能会引起新一轮下跌。三是以史为鉴，许多人参考了国际上几次大股灾后的市场恢复情况以及上一次2008年股灾后的市场情况，担心此次股灾后市会出现一样的情况。

　　　3. 震荡

　　还有一部分观点从技术角度分析，认为未来股市会有一段时间进行一个箱体震荡。这类交易员从根据市场的情绪指标等因素得出，A股未来走势可能会以3500点左右作为箱体下轨，4000点左右作为上轨，在未来几个月内形成一个震荡的走势。

　　　基金攻略

　　市场上各种判断都有，三种情况都有可能发生，那我们的基金投资要怎么办呢？

　　好买认为，无论是投资股票，还是基金，目前都要以稳健为主。现在市场在震荡企稳阶段，未来走势依旧不明，所以大家可以考虑配置一些低风险的纯债型基金和货币型基金，如果真的有风险偏好度较高的基民朋友，也可以考虑一些价值型的基金，股灾后，有一部分股票被错杀，价值低于实际，好的选股型基金经理会更好的抓住机会的。至于之后，在后市走势较为清楚之后，基民们可以再转换基金的配置。

　　冲哥准备了未来各种走势之下较好的基金配置阵型和推荐基金：

　　　1. 资产配置

　　其实，不管未来市场情况如何，我们都应该资产配置，分散风险。

　　如果股市的未来趋势是慢牛的话，建议可以根据个人的资金情况适量的多配置一些股票型基金和指数型基金，同时也将40%左右的资金均分投资于纯债型基金和货币型基金。

　　如果股市的未来趋势是慢熊的话，建议适量的多配置一些货币型基金，剩余30%的资金投资于纯债型基金，可以根据个人的资金情况用20%以下的资金去搏一下高收益高风险的股票型基金。

　　如果股市的未来趋势是震荡的话，可以使用相对平衡的配置，将资金的40%投资于低风险的债券基金，根据个人的资金情况使用30%左右的资金尝试股票型基金，剩余30%配置货币型基金。

　　在不同趋势下，较推荐的基金配置阵型如下：

　　推荐未来各趋势下基金配置

　　数据来源：好买基金研究中心，数据时间截至2015-7-23

　　　2. 参考基金

　　保守型基金主推各类货币基金，由于这类型的货币基金风险相当于银行储蓄，所以可以用来保证投资收益的稳定性。这类基金年化收益一般都在3%-5%之间，相差不是很明显，但是相比银行活期0.35%的收益要高的多，而且免手续费，所以基民们可以自行选择较为方便的货币型基金进行投资。这里，冲哥良心推荐好买储蓄罐，能随时取现，作为最快到账的宝类产品，灵活性能大大满足基民们理财消费两不误的需求。

　　而平衡型的基金主推各类债券型基金。债券型基金风险偏低，不易有大幅亏损，但相比较银行定存收益，相对比较可观，可以增加投资的稳定性。而且由于此次股灾，市场的整体风险偏好下降，债券市场这一“避风港”会是资金较易流入的市场。利率债、中高等级、短久期的城投和产业债等安全资产会更受资金追捧。所以，选择主投金融债、利率债、城投、公司债等相关债券的基金会是比较好的选择。

　　由于纯债类的债券交易确定性较强，所以此类基金业绩不易有大幅变动，有一定连贯性，可以参考基金的排名进行筛选。冲哥这里主推广发纯债债券C，作为纯债型基金今年业绩的第一，这只基金整体表现较为稳健，杠杆运用灵活，在降息大周期以及此次股灾后，债券配置需求增加的情况下会有出色表现。

　　冲哥同时也整理了今年以来业绩排名前十的纯债型基金，供基民们参考：

　　数据来源：好买基金研究中心，数据时间截至2015-7-24

　　*此表已合并基金前后端收费项的份额，取相对回报较高项列出。

　　激进型基金方面，对于风险偏好高的基民们，冲哥推荐配置激进的混合型基金、股票型基金以及指数型基金。对于混合型基金和股票型基金，冲哥也有一些推荐，供基民们参考：

　　数据来源：好买基金研究中心，数据时间截至2015-7-27

　　冲哥推荐的第一支基金是广发新动力股票。这一基金的基金经理是刘晓龙，他拥有理工科专业背景，擅长在优势产业中自下而上精选个股，能够平衡股票的成长性和安全边际，有自己独特的选股逻辑。他能够按照市场形势选择未来较大概率成为风口的行业与股票，历史上也选出不少大牛股，所以冲哥5星推荐。

　　冲哥推荐的第二支基金是大摩多因子策略。这只基金的外方股东摩根士丹利在数量化模型研究领域处于全球领先地位，所以这只基金也同样有这一优势，这只基金博取各大投资流派特长，选股因子包含成长、价值、技术和预期等各类指标，持续优化并且取得了优异的成效。

　　第三支基金是上投摩根转型动力。这只基金的基金经理卢扬有十多年投资经验，历经牛熊，对市场有较为全面的理解。他在行业配置、个股选择和交易能力三个层面能力都较为均衡，综合能力突出。而这只基金也秉承逆向投资和趋势投资理念，通过把握宏观经济周期、行业生命周期以及市场趋势，通过有效的行业配置获利。

　　除此之外，冲哥还要推荐一只表现堪称神基的混合型基金，国投瑞银美丽中国混合。冲哥对这支基金的推荐理由只有1条，在6月15日至7月8日股灾期间，这只基金不仅没跌，净值还涨了1.03%。

　　3.因人而异，定投&母基金

　　虽然冲哥给出了不同趋势下比较好的基金配置，但是各位投资者自身的风险承受能力不同，期望收益也有所不同，也需要按照自己的情况进行适当调整。冲哥同时也要提醒各位基民，在牛市尚未确定时，不宜将超过30%的资金贸然投入这类风险较高的产品中。

　　当然，也有小伙伴会对冲哥说，我根本抓不住入场的时机，趋势也不是特别清楚。这个时候冲哥推荐你两种方法，定投股票型基金和母基金。

　　定投股票型基金目的在于摊平成本，适合对投资时间点不敏感的基民们。而母基金相对稳定，由专业的基金经理帮忙挑选基金进行组合，业绩相对更稳定，适合风险偏好较低的基民。

　　关于这两种基金投资方法，今后也将有详细的专题来进行解说，也希望大家持续关注冲哥的更新。