跟踪误差是什么意思？为什么会产生跟踪误差？

　　跟踪误差是指基准收益率与投资组合收益率之差的收益率标准差，反映了基金管理的风险。跟踪误差是一种有效的风险度量方法，可以度量投资组合在实现投资者真实投资目标时的相对风险。

　　基金的净值增长率与基准收益率，收益率，之间的差异称为跟踪偏差。跟踪误差是根据骨干跟踪的偏离程度来计算的。这两个指标是衡量基金收益与目标指数收益偏离程度的重要指标。

　　一般来说，基金的跟踪误差越小越好。跟踪误差越小，基金与跟踪标的的走势越接近，从而获得与跟踪指数几乎相同的收益。跟踪误差是看基金与跟踪标的的偏离程度，而不是判断基金的风险。只有etf基金、指数基金、挂钩基金有跟踪误差，因为它们都是跟踪特定的标的，投资的目的是跟踪标的的涨跌。

　　要找到一个综合跟踪误差，你需要先指定一个市场基准。对于在创建时与市场基准指数（即指数基金）的跟踪误差相匹配的投资组合，跟踪误差的主动回报值通常为零（即投资组合始终与市场基准的实际回报相匹配），跟踪误差通常也为零。

　　然而，对于一个积极操作的投资组合，跟踪误差与市场基准完全不同。投资组合的主动收益很高，可能是正的，也可能是负的，所以投资组合有年度跟踪误差，大致在5％-10％之间。

　　为什么基金会产生跟踪误差？

　　1. 行政费用和其他业务费用

　　基金运作，必然会产生成本，比如交易费用、买卖价差、托管费、管理费、指数报价费等等。虽然一些大型指数基金的基金费用实际占比很小，但还是会产生微小的跟踪误差。

　　2.现金留存

　　随着投资者不断购买或赎回指数基金，满仓的指数基金无法跟踪指数，但总是保留一些现金，不加入跟踪指数。有一个例外，因为指数ETF采用的是真实赎回，不会有这个问题。此外，指数的分红也会使一些现金出现，导致跟踪误差。

　　3.标的指数成份股的流动性

　　由于指数型基金跟踪的指数是由一篮子成份股组成的，部分成份股会出现停牌、复牌和流动性不足等情况。这增加了指数基金跟踪的难度。与此同时，成份股的大量存在也会增加跟踪的难度。任何有流动性问题的股票都会影响整个指数基金的跟踪效果。

　　4.投资者进行大量购买和赎回。

　　一些机构投资者会进行一些大规模的申购和赎回，往往会对指数基金的净值产生影响。赎回费的增加和售价的影响都会使指数基金的净值波动，产生跟踪误差。