深港通将开闸 基金静待融合机遇
摘要: 尽管深港通的具体开通日期未知,不过上周已陆续有大中型基金公司获批港股通交易权限,且深交所还在11日下午收市后实施深港通相关技术系统上线。分析人士预测,深港通有望在11月中下旬开通,届时内地的基金公司作
尽管深港通的具体开通日期未知,不过上周已陆续有大中型基金公司获批港股通交易权限,且深交所还在11日下午收市后实施深港通相关技术系统上线。分析人士预测,深港通有望在11月中下旬开通,届时内地的基金公司作为机构投资者将有机会与广大基民共同分享A股、H股估值融合机遇。指数证明港股增值
相对A股,港股一直以来存在被低估现象。如果从全市场来看,A股(除去蓝筹)市盈率为15—20倍左右,此外,美股已经接近20倍的市盈率,欧洲股市在15—20倍之间。港股方面,目前市场主流的恒生指数大概是12倍市盈率;另一个是恒生国企指数大概是8倍。所以,从相对估值角度看,港股“很便宜”。
不过,融通沪港深智慧生活基金经理王浩宇认为,未来两地的估值将缩小差距。A股估值可能会往港股靠拢,港股往A股接近。
王浩宇说,恒生AH折溢价指数即为此用。这个恒生AH折溢价指数就是把两地上市的所有企业建立数据库,然后调整汇率之后做出的折溢价指数。
今年6月份,恒生AH折溢价指数中A股比H股贵了50%,该折溢价指数接近150点,三个月后,该指数从150点已经下滑到了120点附近。“这意味着,港股在短短三个月的时间里跑赢A股30%。”王浩宇说。
未来在理想状态下将会融合到什么程度?王浩宇说:“包括沪港深三地,如果三地交易顺畅,将来这个指数应该靠近100点,就是港股和A股的估值未来会尽量接近均衡。”他表示,目前港股还是有向A股提升,或者A股估值往港股靠拢的一个空间在里面。
同时,王浩宇坦言,港股确实有一个流动性的折价,A股则享有一个流动性的溢价。港股市场每天成交量大约在500亿港元左右,但是A股在2015年曾创下日成交万亿元的纪录。所以从流动性角度看,他认为未来港股的流动性确实有很大的向上提升空间。
机构积极布局待“抄底”
随着沪港通模式下的港股通资金的大举抄底,市场对即将正式亮相的深港通更加充满期待。有专家表示,内地资金逆势抄底港股,或因深港通的来临而进入布局“窗口期”。
据统计,今年前三季度,基金公司共累计发行成立沪港深基金25只,首发规模达175亿元,其中仅前海开源基金便发行成立了7只沪港深基金,在所有基金公司中最为积极。此外,嘉实基金、工银瑞信基金、汇添富基金、富国基金、华安基金、广发基金等13家基金公司合计成立了14只沪港深基金。
从基金关注的板块来看,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,深港通开通的主要受益板块首先是一些白酒、券商、医药领域的股票。据记者不完全统计,上周二18只白酒股中,有16只白酒股处于大单资金净流入状态,其中泸州老窖、贵州茅台、口子窖、古井贡酒、五粮液、山西汾酒和老白干酒等7只个股大单资金净流入额在1000万元以上。
此外,内地股市的两融规模日前已经超过9000亿元,券商在两融的收益也比较好,杨德龙认为券商板块的机会相对确定。“券商股已经盘整了很长一段时间,今年上半年券商股表现差主要是因为去年基数高,所以业绩同比出现了大幅下降。由于去年下半年券商的基数比较低,股票成交量小,因此今年下半年券商的业绩同比增长就会比较高,就会有比较好的改善。”他说。
在深港通开通前夕,杨德龙表示,深圳主板的蓝筹股将会受益。他认为,目前深圳主板的蓝筹股估值比较低,而小盘股的估值偏高。“那么,这就可能会对小盘股的估值形成一定的压制,而对于深圳主板的蓝筹股形成一个推动,是有利于蓝筹股反弹的。”他说。
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