公募基金仍具竞争力

　　基金业协会日前公布的最新数据显示，截至10月底，已登记备案的私募基金认缴规模达到9.13万亿元，首次超越公募基金的8.74万亿元规模。但从整体来看，公募仍优越于私募。高净值客户助私募扩容

　　进入四季度后，私募股权基金数量出现大幅增长，超50亿元以上规模公司数量迅速上升。数据显示，20亿元至50亿元规模私募增加53家，50亿元至100亿元规模私募增加48家，而百亿元以上规模数量则增加27家，中大型私募数量明显上升。

　　私募排排网介绍，随着国内金融衍生工具的日益丰富，国内私募进入多元化发展阶段，丰富的策略在满足投资人需求的同时也催生规模增长。

　　多家机构表示，近年来，私募基金不断刷新高收益神话吸引大量资金涌入。此外，近两年随着利率持续下行，作为公募基金规模维稳利器的货币基金规模不断缩水。

　　私募规模扩容的增量资金来自何处？私募排排网研究员李海山认为，国内高净值客户数量增长，成为私募行业管理规模扩大的主要原因。此外，由于房地产行业遭持续调控，溢出资金对证券市场估值起到一定支撑作用。近两年国家对私募证券行业加大扶持力度，行业迎来黄金发展时期，行业趋于稳健发展、逐步规范化的运营，也吸引一部分资金进入。

　　但对比发达国家，目前我国私募证券基金行业发展稍显逊色。李海山表示，目前发达国家私募证券基金行业占市场份额较高。“美国私募证券基金行业占市场份额的比例超50%，而中国市场份额仅约6%，与中国经济体量在世界的排名不成正比，也预示未来中国私募基金行业发展空间巨大。”

　　公募整体优势超越私募

　　尽管公募基金在规模上落后于私募，但相比于发展近20年的公募基金，以及海外成熟的对冲基金，目前我国的私募基金发展尚处于初始阶段。

　　首先，两者的门槛、目标客户不同。私募的目标客户是特定有资格的投资者，且投资门槛较高，至少要100万元起投。而公募基金是向社会公众，即普通投资者公开募集资金的募集方式，1000元申购。“100元定投的超低门槛，其实是让全民参与二级市场投资的一种途径，而私募的目标客户是具备较高风险承受能力的高净值人群。”谁牛金融研究院分析师说。

　　其次，私募风险更高。公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型匹配上有严格限制，而私募基金投资限制完全由协议约定；公募基金对信息披露有非常严格要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。相对来说，目前私募基金对信息披露的要求很低，具有较强保密性。

　　最后，从投研实力来说，公募远远超过私募。公募有自己强大而完善的投研团队和力量，而相当多私募的投研力量薄弱，一个公司可能只有几个人，甚至只有创始人兼做投研工作。虽去年出现公募基金经理奔私潮，不少明星基金经理“弃公奔私”，但并非所有人都能实现完美转型，不少人在公募体制中表现优异，但进入私募后表现却不尽如人意。

　　此外，在证券类投资上，公募基金仍占据绝对优势。深圳某私募人士告诉记者，在二级市场投资方面，公募基金仍占据规模优势，私募证券类基金管理规模约为2.4万亿元，远低于公募基金4.6万亿元的管理规模。从产品规模来看，尽管私募产品数量众多，但单只产品规模与公募相比仍存较大差距。数据显示，中国私募行业2.5万只产品平均规模只有1亿元，而3000多只公募产品平均规模则为14亿元。