美元加息靴子落地 黄金主题基金还能买吗？

　　美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。决议公布后，美元汇率下挫，美债收益率跳水，黄金、美股涨(原本美联储加息是利空黄金)。据报道，COMEX最活跃4月黄金期货合约在北京时间02:00一分钟内成交量达10082手，价值逾12亿美金买盘令现货黄金短线上扬逾10美元。

　　去年12月至今国内金价（左）和国际金价（右）走势

　　虽然近期金价回调幅度较大，但是对于未来的长期走势，博时黄金ETF基金经理王祥比较乐观。从短期上看，美联储处于利率上升周期中，且受油价反弹影响，美国页岩油产量快速增长，牵制后续CPI继续快速提升，所以整体实际利率逐步抬高对黄金市场或将有所压制。

　　但是金价的表现更多要看美联储对加息预期的节奏，在3月之前市场普遍是预期6月份才是年内首次加息，所以之前的黄金市场压制不甚明显，亦是促成年初金价反弹的重要原因。而上周起美联储官员频繁释放加息信号，使市场在短期内重新调整为3月加息预期，市场关注度重新放到良好的美国经济数据上。

　　根据市场表现一向重预期而轻事实，随着3月加息尘埃落定，在6月之前有望形成政策空档期。而荷兰及法国大选又将拉开欧洲政治风暴的帷幕，市场重心有望在下周重新转向避险需求。此外美国债务上限将于3月15日被再次触及，市场风险偏好可能在短期内受到明显约束，预计后面加息压制对黄金的影响会转弱，黄金料会重新进入于反弹时段。

　　浙商期货也看好金价的长期走势，并预测国际金价将在明年上涨至1300美元/盎司附近。并表示：通常情况下，一旦升息成为事实，美元就会开始小跌，金价趋向于回升，预计这次也是这样。此外，部分投资者在欧洲关键投票前买入避险资产，投资者聚焦荷兰周三大选情况，这提振了黄金的避险吸引力。

　　在英国，市场对苏格兰再次进行独立公投，以及政府触发里斯本条约第50条正式启动脱欧谈判的担忧升温。UBS Wealth Management分析师在报告中称，若美联储发出信号，计划升息的步伐快于预期，那么将打压金价。反之加上欧洲政治不确定性的影响，金价将在明年重拾升势。

　　不过，也有机构不看好金价的长期走势。其中，东兴证券研报认为，美国国债收益率上行；全球经济的回暖加上美国股市的上行将对国际金价早场压力。

　　研报还补充道，上周美债收益率普遍上涨，美国10年期国债收益率上涨5.4个基点至2016年12月16日以来高位2.605%，突破2016年12月15日所创当月收盘高位2.5967%，因此黄金近期持续承压下行；另一方面，本周美国道琼斯股指、纳斯达克股指及标普500均上行，市场看好，对COMEX黄金价格造成压力；另外，美国上周首中失业救济人数24.3万，高于预期，但仍处于较低水平；其他的经济数据也基本符合预期，充分显示美国经济向好。

　　同时，上周公布的欧元区四季度GDP季环比终值0.4%，欧元区四季度GDP同比终值1.7%，符合预期，本周欧元区的经济数据也比较符合预期。因此，全球经济的整体看好使得黄金短期内难有上升动力。

　　回到基金方面，受困于本月初的金价回调，大多数黄金主题基金近期的业绩都出现了明显的回撤，近一个月的回撤幅度均在3.5%左右。

　　黄金主题基金今年业绩排名

　　（数据来源：Wind，截至日期：2017·3·14）

　　好在年初金价的涨幅较大，因此黄金主题基金今年以来依然全部取得了正收益。其中，博时黄金ETF D今年以来收益率最高，涨幅为2.87%。据了解，该基金为蚂蚁金服存金宝对接基金，免申赎手续费，若投资者看好金价的长期走势，可定投此基金。

　　黄金QDII基金今年业绩排名

　　（数据来源：Wind，截至日期：2017·3·13）

　　在所有四只跟踪国际金价的黄金QDII基金中，除易方达黄金主题外，其余三只基金今年以来的收益率均在3%以上，整体业绩好于国内的黄金主题基金，但申赎费率和管理费率较高（和指数型QDII基金相当）。

　　（本文整理自中国基金报、新浪美股等）