私募：A股震荡向上 驱动力未改变

　　10月以来，A股市场整体呈现震荡分化格局。截至10月20日收盘的10个交易日中，上证指数仅微涨0.89%至3378.65点，创业板指数也仅有0.71%的增幅，而中小板指数表现相对更好，上涨2.52%。对于目前的震荡行情，多位私募人士虽略有分歧，但仍然延续此前的看多情绪，认为A股震荡向上的格局和驱动力均未发生变化。

　　基本面支撑仍稳固

　　在10月16日到20日的一周，上证指数下跌0.35%，报收3378.65点；深证成指下跌1.41%，报收11238.88点；创业板指下跌2.38%，报收1880.21点；沪市成交9218亿元，较上周萎缩14%；深市成交12521亿元，较上周萎缩17.5%。

　　两市成交额低迷意味着资金观望情绪相对浓厚。当前市场主线依旧处于缺失中，近期涌现出的医疗器械、健康中国、土地流转、核能核电、港口自贸等新热点均是受事件利好驱动，且为相对低位滞涨的板块，这与前期以业绩驱动的上涨逻辑完全不同。另外，这些热点的轮动节奏明显偏快，一日游现象频出，也不乏昙花一现的板块，无法形成持续性赚钱效应。

　　在不少私募人士看来，虽然目前市场观望情绪较浓，但市场对未来走势仍偏乐观，尤其是宏观经济层面趋势相对较好，对未来的A股走势形成较大支撑。

　　国家统计局公布三季度经济数据，三季度实际GDP同比增长6.8%，与市场预期持平，略低于一二季度6.9%增速。星石投资认为，三季度经济数据较二季度虽有下滑，但结构上仍然向好。工业生产表现亮眼，经济新动能加快形成，战略新兴产业增速较快，消费正逐步成为经济增长的主要驱动力，出口结构出现改善——中国经济向高质量增长转型趋势明显。

　　对于四季度经济，星石投资认为难以出现明显回落，大概率可以保持较高增速。经济增长稳定+通货膨胀平稳+货币政策稳健，仍是今后基本面的大方向，股市震荡向上的基本面驱动力仍然没有改变。

　　私募观点略有分歧

　　私募排排网研究中心数据显示，2017年10月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.48，环比微跌0.15%。其中A股市场趋势预期信心指标值为126.13,较上月跌0.74%。调查结果显示，45.05%的基金经理选择了中性态度，50.45%的基金经理持乐观或极度乐观态度，其中8.11%选择了极度乐观，受访的基金经理中持悲观/极度悲观态度的比例仅为4.5%。

　　令人意外的是，本月选择增仓和减仓的私募机构同时出现了小幅增长，略有分歧。选择增仓/大幅增仓的基金经理占比从上月的15.48%上升至20.72%，而选择减仓/大幅减仓的基金经理占比则从9.68%上升至12.61%。

　　“我们目前对市场仍相当乐观，仓位基本保持在9成以上，目前A股的慢牛格局已基本确定。”深圳一中型私募人士表示，今年以来他们公司产品的业绩已经创出了新高，市场的赚钱效应巨大。

　　而另一私募人士则告诉中国证券报记者，他们目前虽然也有较高仓位，但仍然保持一个相对乐观偏谨慎的态度，对于一些前期积累较高涨幅的板块进行了一些减仓动作，同时又开始进入一些低估值、高业绩成长的板块。

　　虽然私募之间的观点略有分歧，但近期私募大佬辛宇直接表示，A股这一轮是自去年1月份2638点以来的新牛市起点，未来将有信心冲破10年前的6124点。目前，无论今年从国家的经济还是证券市场的走势，都比市场恐惧预期时候要好很多。这轮的改革、促进生产力发展等各种力量趋于稳定，并谋求发展，中国会迎来新一轮发展契机。“人类的发展永远是曲折中前进，大的战略方向是要看多的，尤其是点位很低，市场恐惧的时候，要做坚定的多头。”