杨德龙：价值投资在A股已大行其道 投资紧抓两大要素

　　　　近期，以白酒股为首的白马股纷纷起涨，部分个股年内涨幅已然翻倍，相比过往A股概念股炒作盛行，今年价值投资在A股体现的淋漓尽致，上证50指数持续走高。但就目前的市场点位和个股表现，股民未来该如何继续做好价值投资，杨德龙表示配置白马股的这个思路到现在依然没有改变，他认为在未来很多年都会是这样一个思路，要么这个公司现在有业绩，要么未来能释放业绩，否则它都不具备长期的投资价值。

　　针对近几日股市的下挫，可能不少投资者开始怀疑价值投资是否已经开始转向，有关A股不适合价值投资的想法重新浮现，对此杨德龙表示有很多人说A股不适合价值投资，其实是大家对于价值投资存在误解。价值投资其实只有两个要素，第一个要素是你投资的标的要有价值，有些A股的公司本身就没有业绩，也没有成长性，甚至是骗子公司，买这些公司根本就不属于价值投资；价值投资第二个要素就是它的价格要低于价值，至少要和价值相当的时候，你再去投资。对于好的公司你要要考虑买入的成本，如果你要在5000点、或者6124点的时候去买一些好公司，那也有可能在短期内亏大钱。这就是价值投资的两大要素，缺一不可。

　　相对于第二个要素来说，第一个要素更关键，就是说首先你投资公司要有价值，即使你第二个要素没做对，比如说你在6000点的时候买了一些好公司，08年金融危机股价发生了60%的下跌，很多个股的股价可能也会下跌60%，不过没有关系，你可以用时间换空间，巴菲特说过时间是价值投资者的朋友，即使你买的价格高，但是只要你买的公司是好公司，那么公司的盈利会增长，然后盈利的增长会逐渐消化高估值，过了三年、五年以后，你买的公司的价格肯定会创新高，所以相对于价格来说，价值是第一位的。

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