养老基金元年 收益超过大盘

　　养老基金作为2018年的创新产品，肩负着助力养老的历史使命，其盈利情况也受到社会各界的关注，今年市场首批成立的5只养老目标基金在大市表现不佳的情况下均取得了正收益，且业绩波动非常低。

　　首批养老基金开门红

　　数据显示，截至12月14日，工银养老2035三年、华夏养老2040三年、南方养老2035三年、中欧预见养老2035三年这4只目标日期型养老目标基金以及泰达宏利泰目标风险基金均实现了正回报，并且年化波动率显着低于普通混合型FOF产品。

　　据悉，近期监管部门下发通知，要求重点考核养老目标基金中长期投资业绩，不对外宣传短期业绩。不久前，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨也曾表示，养老目标基金要切实管理好业绩波动，让老百姓有好的投资体验。养老金投资要注重发挥时间的复利、权益投资的作用。

　　工银瑞信FOF投资部负责人、工银养老2035基金经理蒋华安表示，养老目标基金以承担养老责任为基础，因此管理中应高度重视其“养老”属性，“稳健”第一。首先，关键是通过资产配置与风险管理保持组合的稳健性，降低业绩波动，控制回撤幅度；其次，建仓期采取逐步建仓、控制成本的策略，实现起步稳；第三，淡化短期排名，注重业绩的长期性。“我们非常重视养老产品的资产配置能力建设，会通过对优质基金的筛选，对股票、债券、货币等类型基金进行合理配置，以期工银养老2035基金能呈现出稳健的特点，兼顾长期收益和短期风险，追求风险调整后的较高收益，实现养老金的长期保值增值，并希望帮助投资者树立养老投资观念，养成长期投资习惯。”

　　青睐基建等行业

　　截止三季报，养老保险基金账户下在2018年总计持有18.86亿元A股股票，从行业分布看，2018年三季度，养老基金持有流通市值增加最多的前三大行业是机械设备、采掘、汽车三大行业，分别增加1.18亿元、0.97亿元和0.88亿元。减持流通市值最多的前三大行业是房地产、医药生物和有色金属，分别减少0.77亿元、0.68亿元、0.49亿元。

　　“从7月份开始，国常会定下稳基建的调子让机械设备和采掘行业备受青睐。”深圳一名资深基金经理在接受时代周报记者采访时表示，由于养老基金的特殊背景，其投资方向也会更加贴近政策走向。

　　但该名基金经理同时对时代周报记者指出，养老基金作为社保基金的一个部分，稳健依然是最重要的属性。因此在选股策略上，养老基金的偏防御性投资风格还是会体现出来。

　　A股处于历史相对地位，养老基金正在布局

　　公募基金正积极发行养老目标基金。富国鑫旺稳健养老目标FOF拟任基金经理陈曙亮指出，针对当前的市场环境，国内市场更为缺乏的是“中等风险、中等收益、中等回撤”的产品，目标风险策略基金具有更好的灵活性，而“稳健型”风险特征能够更精确地匹配相应风险偏好的投资者。为实现长期稳健目标，将以固收债券类资产为主，体现养老产品的安全属性；同时搭配15%-30%股票资产，增厚收益。市场人士指出，目前A股处于历史相对低位，债券市场保持流动性合理充裕，对养老目标基金是很好的布局窗口。