公募挖掘“三新”核心资产：新技术 新行业 新趋势

　　节后首周，A股价量交投明显回暖，地产与银行等蓝筹板块均有不俗表现。公募认为，目前A股估值基本合理，对后市保持谨慎乐观态度。在“低估值+真成长+高景气消费”配置思路下，受益于新技术、新行业、新趋势的核心资产，值得持续布局和挖掘。沪指录得四连阳

　　同花顺数据显示，截至上周五（10月11日）收盘，沪指上周四个交易日K线录得四连阳，当周累计上涨2.36%，让周K线摆脱了三连阴的疲态困扰。另外，深证综指、创业板指、沪深300指数上周则分别上涨2.33%、2.41%、2.55%。板块方面，上周表现居前的是建材(5.34%)、农林牧渔(4.92%)、房地产(4.74%)、银行(4.50%)、综合(4.18%)。

　　另外，与节前清淡交投相比，上周市场资金面也已明显回暖。Wind数据显示，上周主力净流入达到4638家次，不仅仅高出节前一周的2500家次，也恢复到了9月中旬以来的常态水平。另外，上周尾盘主力净流入额15.32亿元，为近四周以来首次实现净流入。

　　资金回暖的同时，基本面也在发生变化。前海联合基金观察指出，9月财新中国制造业PMI终值为51.4，连续三个月回升，且为2018年3月以来最高，“显示出制造业景气度持续改善，主要源于新订单指数和产出指数明显回升。”

　　“受益于国内政策释放积极信号及投资者风险偏好的提升，市场近期从震荡区间下沿出现反弹。”景顺长城基金指出，总体来看，今年以来，市场涨跌的动力主要来自估值波动，其背后是市场对政策宽松带来经济周期性回暖的预期变化。截至目前，今年以来A股涨幅仍然领先全球主要指数。“经过前期修复，目前A股估值基本合理，我们对股市保持谨慎乐观态度。”

　　关注高成长标的

　　具体来看，前海联合基金分析指出，截至目前，沪深两市动态PE估值约在15.69倍，与历史底部区域的12倍-15倍接近。其中，建材、建筑、银行、地产、传媒等行业估值则低于历史10分位数。

　　兴全合泰混合型基金拟任基金经理任相栋指出，未来A股市场的估值可能会走出底部区域，A股是非常值得期待的资产。“行业龙头公司份额的提升将会是长期过程，普通投资者需要借助资本市场去分享该过程。同时，资本市场能不断受益于新技术、新行业、新趋势，在此过程中将会有新的核心资产不断涌现，我们需要做的是在合适位置坚定买入并持有。”

　　基于上述乐观态度，景顺长城基金则指出，未来外资的A股参与程度会不断提高，A股生态也会发生深刻变化。“境外投资者全面、稳健的投资理念将有助于A股市场健康发展，从边际上改变A股市场投资者结构、投资偏好及风格。另外，海外市场的估值体系也将对A股的估值体系产生长远影响，包括公司治理等方面，均有望朝着健康方向发展。”

　　“我们会继续关注个股选择，在复杂多变的外部环境中更注重企业基本面，以长期持有的思路来坚持优质股投资。”景顺长城基金指出，在降息周期下，接下来将挖掘高股息标的投资机会，同时也会关注与政策及民生相关的稀缺高成长标的。

　　“往后看，将维持‘低估值+真成长+高景气消费’的配置思路。”前海联合基金则指出，在看好银行、地产等低估值板块估值修复的同时，建议关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升，如5G、半导体、云计算等板块。“另外，以白酒为代表的高景气消费在三季报后有望迎来估值切换行情，值得长期配置。”