东方基金杨贵宾：央行收紧流动性只是表征 市场调整内因在于前期涨幅过高 看好化工、先进制造业机会

　　连日来，A股市场波动激烈。据wind数据，1月最后一个交易日，上证指数收于3483.07点，周下跌3.43%；深证成指收于14821.99点，周下跌5.16%；沪深300指数收于5351.96点，周下跌3.91%；中小板指收于9992.64点，周下跌4.93%；创业板指收于3128.86点，周下跌6.83%。

　　对于市场剧烈调整的原因，东方基金基金经理杨贵宾指出：“表面原因是央行收紧流动性和外围股市调整，内在主要原因是过去1个月股市涨幅较大，有阶段性过热之嫌。”

　　在杨贵宾看来，临近月底和春节，资金有落袋为安需要。近期市场流动性确实有所紧张，7天回购利率为过去16个月最高，超出市场预期，但实际影响不大，“股市并非和短期资金利率高度相关，主要是担忧央行的态度，比如担忧持续收紧流动性”。

　　杨贵宾表示，尽管市场情绪波动较大，从之前的亢奋转向冷静，但其仍继续看好后市股市表现。

　　“依据是流动性整体宽松以及地产受控背景下资金持续流入股市。之前涨幅较大的板块可能出现阶段性调整，前期涨幅较小或调整较为充分的板块可能会开始有所表现。后市相对看好化工、先进制造板块的机会。”杨贵宾说道。

　　而针对早前市场争议较大的基金抱团现象，杨贵宾认为是合理现象，不过，目前个别行业估值偏高存在调整可能，抱团可能出现阶段性瓦解，但其也直言不讳地指出：“基金普遍看好的行业和个股，大多景气度以及资质都较好，调整后仍会是长期热点和机会所在。”