上证指数震荡上涨 混合型基金整体跑输指数

　　截至2016年11月10日，502只混合基金近一个月的算术平均净值增长率为1.37%，同期上证指数上涨4.04%，沪深上涨2.94%，中小盘上涨0.21%，创业板下跌-2.95%。混合型基金整体跑输指数，市场风格切换，大盘股快速上涨，创业板指数出现明显下跌。

　　近一个月上证指数震荡上涨，在创出2969.13点的近期新低后，走出震荡上涨态势,且在11月10日创下6个月新高，突破上升三角形上轨。指数表现超预期，但很多投资者感觉赚了指数没赚钱，主要原因：第一，技术上3日线MACD翻绿后再次翻红，给予指数较大的支撑，但长周期指标MACD-DIFF(9日线)为下降以来第一次金叉，说明长期走势仍然良好，长周期指数转正为指数提供持续支撑。第二，日线短期创出新高，同时长期上升三角形突破，短期指数有望继续上升。第三，期货市场上“绝代双焦”大幅上涨后，铁矿石、有色金属等品种相继大幅上涨，带动工业品价格上涨，A股市场采掘业、建筑建材等传统行业表现抢眼，一定程度上支撑指数上行。第四，特朗普上台后，美元指数面临较大不确定性，人民币贬值压力有所减弱。同时外围市场整体处于消息的真空期。

　　近一个月，申万一级行业分类普遍上涨，建筑行业保持强势，受全国房地产市场整体回暖、经济数据回升的影响，建筑装饰上涨10.75%，远远高于行业平均涨幅。另外，受到期货市场焦煤、焦炭大幅上涨的影响，同时美国大选打压美元指数，期货市场全线走强，采掘业上涨7.39%，有色金属上涨9.27%。另外本月大量传统行业走强，食品饮料、纺织服装、机械设备涨幅均超过5%。涨幅较小的行业，主要是传媒、军工、计算机等。行业方面，年底二八转换明显，个股行情低迷，指标股大幅上涨。

　　502只开放式混合型基金近一个月平均表现为1.37%，市场分化严重。近一个月单位净值增长率排名第一为华宝兴业资源，升幅为9.72%。第二名为易方达资源行业，升幅9.34%。第三名为中海消费主题精选，升幅达7.96%。本月表现较好的基金主要是资源类，基金表现和期货市场明显挂钩，一旦商品价格见顶，相对应的基金也有较大的调整压力。

　　10月份CPI同比增速从上月的1.9%小幅上升至2.1%，食品价格环比回落，但同比继续小幅上涨，非食品价格环比涨幅略有降低，同比继续上涨。10月份PPI同比增速从上月的0.1%进一步显著回升至1.2%。PPI走高主要是由于上游大宗商品价格受到需求稳健反弹的影响。10月份出口增速回升，同比下降7.3%，高于上月9%。进口增速平稳，价格上涨。

　　根据目前市场状况，投资者在布局时要考虑以下因素。首先，上证指数短期突破成立，我们看到3日线与9日线，均线系统多头排列，MACD—diff零轴附近向上发散，日线形态上，上证指数突破6个月新高，同时突破上升三角形的上轨，短期行情有望延续。其次，量能明显不足，说明资金进入意愿不高，上升三角形理论高度能否达到要看后续量能的配合，本轮行情是资源类个股带动，在相关板块的带动下后续行情有望延续。第三，板块方面，由于量能不足，集中精力布局资源板块，并且密切关注期货市场动向，目前期货市场已经进入补涨阶段，补涨品种有望保持强势，行情仍有一定的延续性，指数短期有望上升到3300-3500点附近。第四，虽然短期技术指标转好，但月线MACD仍然较弱，说明市场长期盘整时间不够，上方空间较为有限。此外，进入12月份风险因素较多，包括美联储加息、年底国内资金紧张等问题，都会对市场产生负面影响。

　　综合分析，市场震荡回升仍然是主流，但行情延续时间可能较短，要警惕季度末调整风险。