理成资产：选择有安全边际的成长股

　　远离喧嚣，静如止水。专注消费和医药领域多年的杨玉山又一次用业绩证明了“成长股的力量”。

　　在杨玉山看来，成长和价值没有鲜明的分界线。一直以来，他都秉承“选有安全边际的成长股”的理念，即使是在市场暴涨暴跌之后，他仍然坚持。

　　“在有了安全边际之后，我们就会在熟悉的行业中选择有成长潜力的个股。在这个过程中，我们可以容忍标的公司现在没有业绩，但这只是暂时的，这些公司的业绩能在明年、后年或者是大后年兑现，成为真正的成长股。”杨玉山说。

　　杨玉山认为，买股票就是买预期、买未来，只有最终有业绩支撑的股票才能在股价上有好的表现。因此，也只有未来业绩爆发的公司才具有真正的投资价值。

　　谈及有潜力的板块，杨玉山依然看好消费和医药。他解释说，中国老龄化趋势已经确立，在此过程中，消费和医药类个股有着巨大的发展潜力，这种发展符合社会长期的发展趋势。我们就是要在这个基础上，从这些领域里选择好的投资标的。

　　对于具体标准，杨玉山提出了两个条件。首先，公司所属行业需要有长期良好的发展趋势；其次，公司在该行业内要有竞争优势 ，并能在未来两到三年内有比较明确的持续业绩增长。“前面一波下跌就提供了这样的机会，有些公司已经跌出了安全边际，而且是非牛市的安全边际。”

　　对于后市，杨玉山较为乐观。在他看来，经过前期的下跌，很多个股的价格已经跌到了牛市的起点。“在当前点位依然看好市场，但牛市仍在并不意味着市场会迅速走强，短期来看，当资金潮褪去之后，市场信心修复仍然需要时间。”杨玉山说。

　　杨玉山强调，无论是市场对改革的预期，还是证券市场所承担的经济转型重任，以及政府对市场的定位都没有改变。随着经济逐步回暖，包括创业板公司在内的一些新兴产业公司业绩有望持续增长，这些都会带来公司估值的变化，加之并购重组等外延式扩张不断深化，更多优秀的公司会逐步显现，带领市场走上慢牛行情。