坚持三原则 私募高位逃顶

　　虽然这波突如其来的调整，让大多数投资人损失惨重，但是也有嗅觉灵敏高手在高位逃顶，保存了自己的实力。

　　董先生从事投资已经超过20个年头，1993年便开始入市炒股 ，因为业绩不错，2010年被华南的一家券商收归麾下，成为自营盘的操盘手。去年年底的时候，董先生辞职出来，开始了自己的私募生涯。

　　闻清查配资判断见顶

　　“到5月底的时候，我今年的收益虽然已经已经翻倍，但相比其他职业投资人并不突出，当时我的客户也有抱怨的，因为他们买的公募基金同期都已经翻了两倍。不过经过20多年的厮杀，对于市场还是比较的了解的，涨时像头疯牛，跌的时候也是六亲不认。今年6月初管理层表示要清查场外配资，我已经感觉到苗头有点不对，于是在6月3日清仓。随后市场继续上涨，说实话当时心里害怕自己判断错，因为当时市场确实太强了，各种负面消息过来，市场都顽强地顶住了。”董先生对信息时报记者表示。

　　董先生最终还是等到了判断中的调整，创业板率先出现顶部迹象，6月5日冲击到4035.67点之后，出现跳水，此后虽然出现反复，但是没有突破此前新高。6月15日大盘指数也拉开调整的大幕，紧接着就出现了令人谈之色变的大调整。“这波调整确实太快了，如果反应慢点，就没法跑了。我一个朋友曾是圈子里的名人，投资成长股确实很有一套，曾经在多次年度排名中跻身前十。今年最高收益曾经到140%，但是这波调整下来，收益最低缩水到5%。他买了很多成长股，前十大重仓股有7只都来自创业板。一开始他还坚持不肯减持，后来因为产品赎回，他不得不被动减仓，但要减仓时股票不是停牌，就是被摁在跌停板上，想跑都没法跑。这次大跌，我认识的很多圈子内的大咖都未能幸免于难，不少经历过大风大浪的私募都被迫清盘。”董先生至今谈起这波调整仍感觉心有余悸。

　　坚持三原则救了自己

　　对于这波调整，董先生表示，A股的表现总是会超过经验范围，“我之所以能够逃顶，不排除有幸运的成份，但是我认为坚持三原则救了自己。一是敏感。管理层开始清查配资时，我就隐隐感觉不对，我认为这波市场大涨的逻辑就是流动性泛滥，场内两融规模一度超过2万亿，场外则更不知道水深水浅。现在清查配资这个逻辑被打破，我自然要走。我清楚记得，当时和朋友们聚会时，大家都非常看好，只有我一个人看空。不过我还是相信自己的判断，于是顶着压力清仓。第二纪律，我减仓之后，也不是一直空仓，当时管理层救市，我也曾扑进去抄底，不过随后发现情况不如自己想象的乐观，于是马上割肉出局。对于我来说，不管股票的质地如何，一旦低于买入价的10%，我会马上割肉出来，进行观察之后再作决定。市场都是有情绪的，当情绪不好时，金子也会被杀成沙子，不能在里面死守。第三则是心态，私募有个好处就是追求绝对收益，我从来不和别人攀比，一开始我的业绩并不突出，但是我并不着急，出现大跌之后我的业绩开始显山露水，好的心态是一切成功投资的基础。投资是一辈子的事情，不能只争朝夕。”

　　点评

　　放弃后半段收益也意味着远离风险。

　　对于董先生的案例，钱景财富CEO赵荣春表示，董先生成功逃顶是典型成熟投资人的代表。“不少A股投资人认为，只要市场的泡泡够大，总能从容地逃出来，但是这次市场就给了投资人一个教训，最终能够逃顶的投资人实在是少之又少。之所以没有能够逃出来，一是不懂得止损，二是不会止盈。投资股票，怎么投还是其次，首先要会跑，能够保住本金是关键。当风险逐步显现时，要学会放弃离场，放弃后半段的收益，也意味着远离风险。”赵荣春这样认为。