59家私募近两月集中发行产品 2729家今年迎产品空窗期

　　继2016年初基金业协会发布关于登记备案、合同指引等系列规范性文件后，7月份迎来正式实施日，新发行和备案的私募产品数量也创出近三年新高，共有2916只。随后在8、9月份，私募基金新发行产品数量出现骤减，几乎创年内新低。中国基金业协会登记备案数据显示，8月份新成立基金949只，与去年同期基本持平，而年内仅在春节当月的发行量不足1000只。根据最新数据，格上理财发现，9月份成立的基金仅748只，较上月仍在减少。但考虑国庆长假和备案周期，9月新发产品或许能再多一点，但增加空间不大。　　继2016年初基金业协会发布关于登记备案、合同指引等系列规范性文件后，7月份迎来正式实施日，新发行和备案的私募产品数量也创出近三年新高，共有2916只。随后在8、9月份，私募基金新发行产品数量出现骤减，几乎创年内新低。中国基金业协会登记备案数据显示，8月份新成立基金949只，与去年同期基本持平，而年内仅在春节当月的发行量不足1000只。根据最新数据，格上理财发现，9月份成立的基金仅748只，较上月仍在减少。但考虑国庆长假和备案周期，9月新发产品或许能再多一点，但增加空间不大。

　　图1：近两月私募产品发行骤减

　　来源：中国证券基金业协会，格上理财研究中心

　　截至2016年10月9日

　　59家私募近两月发行5只以上产品，量化、CTA、类固收基金受青睐

　　在私募基金产品发行骤减的近两月内，有些私募机构发行热度不减。根据基金业协会登记备案的最新数据，格上理财发现，近两月内，共59家私募发行5只以上产品(含子基金)。其中，发行最多是恒天财富，近两月发行22只私募基金，其中以类固收基金为主。此外，格上理财发现，不少知名私募也发行较多产品，主要涉及量化和CTA策略。例如泓信投资近两月发行14只产品，主要为量化复合策略，明汯投资、雁丰投资也属于这类；富善投资发行10只产品，主要为CTA策略。

　　这几类产品能够受到投资者的青睐，格上理财认为：首先，今年股票市场先经历熔断，随后持续震荡盘整，无明显趋势性机会，据格上理财统计，1-8月股票型基金平均收益-6.85%，而相较于不温不火的A股市场，期货市场的火爆行情吸引了不少投资者的眼光，据格上理财统计，1-8月管理期货型私募基金平均收益9.75%，在近两月新发产品中也涌现不少CTA基金；其次，量化策略因其与股市的低相关性也受到投资者的青睐，只是股指期货限制政策仍未放开，且市场长期处于负基差状态，量化对冲机构也纷纷转向量化复合策略，以期丰富投资策略，把握多市场、多行情下的投资机会；最后，A股投资者风险偏好持续走低，观望情绪浓厚，债券、类固收等产品日益受到青睐。

　　近两月发行5只以上产品的私募机构(部分)

　　2729家私募今年迎产品“空窗期”，多家知名私募现身其中

　　与近两月发行火热的上述私募机构形成鲜明对比的是，有部分机构正迎产品空窗期。根据基金业协会登记备案的最新数据，格上理财发现，自去年6月股灾过后，有1359家私募机构自2015年7月到2016年9月未发行备案新产品，有2729家私募机构今年未发行新产品。其中不乏民森投资、汇利资产、创赢投资、银帆投资、赤子之心等知名私募的身影。

　　2015年7月至今未发行产品机构(部分)

　　截至2016年9月30日

　　2016年未发行产品的私募机构(部分)

　　来源：中国证券基金业协会，格上理财研究中心

　　截至2016年9月30日

　　私募机构发行节奏放缓，甚至有部分私募迎产品空窗期，格上理财认为主要原因有：首先是今年A股市场不温不火，延续震荡行情，而作为占比最大的股票型基金发行明显放缓；其次是部分私募机构出于自身控制规模和管理方面的原因，主动控制发行速度；最后，在去年几轮股灾中，有些私募损失惨重，甚至有的遭遇净值滑铁卢，投资者认购其产品的热情降低，销售机构合作难度也提升，导致新发产品困难。