多利空压制行情 私募：市场短空格局等待反弹

　　财经评论员郭施亮：A股最容易赚钱的地方开始变“悬”了吗？

　　2016年1月起，A股市场实施IPO新规模式，其核心在于取消预缴款申购机制，更改为确定配售数量后再进行缴款的形式。自此之后，其所带来的影响，莫过于A股市场正式掀起了全民打新的热潮，但在全民打新的背景下，新股中签率也会骤然下降，而投资者通过中签新股获得的综合投资收益率也有所降低。

　　巨泽投资董事长马澄：市场冰火两重天，局部机会与风险并存

　　继续关注一季度业绩报个股、军工(军民融合指导意见将发布、四月海军节、国产“大飞机”三剑客陆续首飞等消息密集期)、人工智能(2017年，人工智能首次写入了中国官方的《政府工作报告》)、新能源 (锂电池、汽车类)等板块潜力股。

　　小禹投资总经理黎仕禹：行情也许洗洗更健康！

　　在本周四，沪指春节后的反弹行情上升趋势线30日均线被跌破了，于是乎，市场的“双头”观点再度高昂，甚至有些人开始看空行情至2600点，认为市场要“二次探底”！我们不否定这些“大仙”们的指数预测，但是，我们还是建议大家多理性一些看待市场的趋势走向！比如，最近市场上有重磅利空出现了吗？国际市场上有重磅消息出现了吗？要不然，你凭什么看空行情至2600点呢？理由，依据呢？不会是就单纯地凭借自己的感觉去“猜”指数吧？那样毫无意义。也许你有时候是对的，也许你有时候是错的，但是，不管如何，我们既然是作为专业的投资者，那么就要学会尊重趋势，顺势而为，而不是一味地意淫去做股神，去做算命先生猜测市场的指数走向！

　　赢隆资产投资总监周兵 ：一带一路除了新疆，还可关注福建

　　“一带一路”发端于中国，贯通中亚、东南亚、南亚、西亚乃至欧洲部分区域，东牵亚太经济圈，西系欧洲经济圈，涵盖目前所说的陆上丝绸之路和海上丝绸之路，是世界上跨度最长的经济大走廊。从内部看，一带一路作为我国的重大战略，一直在推进，17年将有大突破，17年外交上的三大重磅会议都将与一带一路直接相关-本月的博鳌亚洲论坛、5月北京高级别的一带一路国际合作高峰及9月金砖国家峰会，将利于我国对外合作。

　　赢隆资产投资总监周兵：姜超：城投美元债，价值几何？

　　发债主体国内评级较高。境外发债主体有65%国内评级是AAA或AA+级，评级整体较高。对应到国际评级时，优质AAA级城投公司一般能拿到A(+/-)级别的国际评级；省及省会行政级别且国内评级为AAA或AA+级的城投公司，能拿到BBB(+/-)级别的国际评级；地级市行政级别、AA+的城投公司最好的国际评级是BBB级，多分布在东部地区，资质更弱一点的城投公司只能拿到BBB-以下的国际评级。

　　神农投资总经理陈宇 ：“一带一路”合作加速推进订单落地有望步入上升期

　　日前，在国务院总理李克强与新西兰总理英格利希的见证下，国家发改委主任何立峰与新西兰经济发展部长布里奇斯代表两国政府签署了《中华人民共和国政府和新西兰政府关于加强“一带一路”倡议合作的安排备忘录》。新西兰成为首个同中国签署此类协议的发达国家。

　　神农投资总经理陈宇：壳价格很快将暴跌

　　壳价格很快将暴跌。最近上来的新股越来越多，利润体量越来越小。充分体现了准注册制下的发行思路，只要符合标准如实披露，那么就上。所以不少没啥成长性，利润几千万的企业蜂拥而来，还看到高管有30年代的，这种企业怎么给估值呢，也就值3,5个亿吧。

　　东方港湾投资董事长但斌 ：为什么毕马威没有查出辉山乳业造假？

　　作为做空机构，浑水得不到辉山乳业的配合，看不到辉山乳业的账册和原始单据，各种调查只能从外围入手。作为审计师，毕马威不仅账册和财务系统都可以随便看，还可以函证银行、供货商和主要客户。而且，毕马威已经连续多年审计辉山乳业，即使没做到知根知底，对有些情况最起码应该心中有数。

　　金鼎轩投资董事长杨惊涛：大跌之后如何应对？

　　跌不是重点，重点是该如何自处？如果在昨日跌破下降趋势线时止损自然是要支持的，

　　如果没有的话，再杀跌已经没有意义！对于这个调整至少本都督是不以为意的！爱跌不跌，有种做个头，干脆一把跌到3000点试试？看再发新股有没有那么爽？

　　财经评论员郭施亮：“抢板神器”受限，会断了股市最赚钱的财路吗？

　　很显然，与这类拥有专属交易通道的大资金大机构相比，普通投资者的买卖成功率就大打折扣了，尤其是对那些新上市的新股，普通投资者要想在其上市后不久获得筹码，则将会是难于上青天的事情。或许，当普通投资者也可以获得筹码之际，也许股票价格已经基本到达高位，而此前获得廉价筹码的大资金大机构也得以轻松获利了结。

　　巨泽投资董事长马澄：节前多看少动，等待企稳反弹

　　三大股指破位大阴，指数弱势调整，维持短空格局不变；而市场偏弱势分化，对板块个股把握不到位者，短期规避风险为宜；大盘短调休整充分后，会有更好的逢低进场的机会。而短线超跌下或有强股势出现反弹，但不建议频繁博弈。整体操作难度加大，建议偏向保守操作。

　　赢隆资产投资总监周兵：360启动上市辅导透风向中概股回A不再首选借壳

　　回溯经过，上证报曾在24日刊发《奇虎360回归进程刷新大股东完成增资更名改造》，奇虎360主体公司北京奇虎科技有限公司的全资股东已于3月21日正式完成增资、更名和股份制改造，名称由“天津奇思科技有限公司”变更为“三六零科技股份有限公司”；注册资本从5617.66万元增至20亿元；股东42名，于今年2月28日完成缴款。此前，通过特殊目的公司“奇信通达”参与奇虎360私有化的42名股东已完成股权迁移，变为直接持有该全资控股股东的股份。

　　赢隆资产投资总监周兵：四条思路布局“非一线”消费升级

　　部分投资者担忧这波居民加杠杆买房会挤占消费，但本轮地产销售对消费是正向带动作用。2012

　　年之前，徽豫鄂等省居民的整体消费支出增速与居住支出增速正相关，居民买房正向带动其他消费；但在2012 年至2013

　　年，居住支出增速与整体消费增速变为负相关，买房/租房支出明显挤占了其他消费。从高频数据来看，2012 年-2013

　　年的地产销售增速上行并未带动汽车销量增速回升、家具企业库存下降、白电销量增速回升。但2015

　　年至今的地产销售增速回升，带动汽车销量增速回升、家具企业库存下降、白电销量增速回升，反映当前居民消费支出增速与居住支出增速重回正相关。

　　东方港湾投资董事长但斌：深度：债务崩盘的山东模版

　　齐星集团资金链断裂，36家金融机构存逾70亿信贷敞口。随着资金链的断裂，齐星集团多个项目因资金短缺相继停产。一位接近齐星集团的消息人士透露，齐星集团光一级互保圈就达百亿，外面二级互保圈更是在百亿到千亿级别，政府正在出台救援政策。更令人诧异的是，齐星集团债务的总量不仅仅只限于银行业 ，还有很多社会欠债，这个数字大概在40亿元左右。齐星的债务链中涉及甚广，不但有多家担保企业，还有社会融资。所谓的社会融资，其实在很大程度上是“高利贷”。

　　财经评论员郭施亮：炒股真的注定跑不赢炒房的？

　　纵观国外成熟股票市场，人们参与到股票市场之中，往往称为股票投资者，而他们投资股票，也常用理性的态度去对待，而参与股票投资的投资者，也基本上以实现长期资产保值增值作为目标任务，甚至利用长期投资来实现长期养老的计划。在此期间，严厉监管以及较高的违法违规成本等因素的约束，也促使整个市场走向理性规范化，一旦上市公司涉及财务造假乃至信息披露违规等问题，则可能面临巨大的压力，乃至面临巨额的投资者索赔。

　　巨泽投资董事长马澄：市场短空格局，等待反弹

　　目前市场整体流动性偏紧，加上近期获利回吐力度较大等因素，在存量博弈下，上档压力明显，股指不上则下，预计继续下探寻找支撑；整体看，市场偏弱势分化，对板块个股把握不到位者，短期规避风险为宜；大盘短调休整充分后，或有逢低进场的机会。

　　神农投资总经理陈宇：为什么房地产投资将超预期？

　　库存去化充分。除了一二线城市，三四线城市库存去化十分充分。更重要的是一线城市缺地，但三四线城市土地供应充足，从最近四年特别是最近两年的情况看，一线、二线、三四线及以下城市的房地产投资分别占全国的约

　　11.5%、35.0%、53.5%。这也就意味着大都市圈周边的三四线城市库存去化充分以后，开发商补库存将推动房地产投资回升。

　　赢隆资产投资总监周兵：政策驱动与估值洼地

　　流动性和外围冲击因素缓解，短期反弹延续。一是市场利率呈现短升长降的格局，市场对通胀上行的担忧减弱，但对金融市场短期去杠杆压力仍有预期；二是央行仍维持一定的流动性，显示央行对存量流动性维持、提价放量、边际投放较为谨慎的政策意图明显；三是随着季末考核时点因素缓解，银行间资金供需有望改善。再者，美国 3 月份加息落地后，特朗普医保法案撤回，外围短期不确定性也出现缓解。

　　神农投资总经理陈宇：格雷厄姆 ：投资大师48个投资法则

　　中国只有极少数人可能采用《聪明的投资者》中展示的价值投资法，正如在美国市场上也只会有极少数人这样做。追逐安全边际(marginofsafety)，无论股票多好绝对不付高价。再玫瑰色的前景，看不透就当不存在。绝对回避不可承受的亏损，为此绝不冒多余的风险。在中国，在美国，有多少人在投身股市时有如此谦卑的自我认知？

　　东方港湾投资董事长但斌：消失的淡季：国酒茅台引爆酒业市场

　　据贵州茅台酒销售有限公司一名负责人介绍，茅台酒厂和各地经销商基本为“零库存”。由于茅台酒生产的特殊性，每一瓶普通茅台酒从投料到出厂，至少需要五年时间。而赤水河沿岸的自然容量，亦不允许茅台酒产量过度增长。因此，作为资源稀缺性产品，茅台酒在市面上供不应求的状态，会一直持续。

　　从容投资联合创始人郑莹：为何“投资研究体系建设”如此之重要？

　　他的一个好朋友，从某金融机构出来自创了一家私募基金。目前公司备案已经完成了，也发行了一只刚到千万级别的基金。公司5个人，2个做投资研究，2个做市场销售，1个做产品、行政人事、清算等等。创始人自己负责操盘基金，目前基金业绩表现稳定且市场排名靠前。

　　上善若水投资投资总监侯安扬：应该保住外汇储备

　　基本上能揣度上峰的意图了，就是外汇储备可以先舍弃。当然我理解，这4万亿外汇储备是中国改革开放的一大成果，短短几年就毁了，后人自有评论。在这问题上，我认为余永定是对的，应该保住外汇储备。

　　神农投资总经理陈宇：投资的最高境界——等戴维斯来敲门

　　很多投资者都知道戴维斯双击。“戴维斯双击”：在低市盈率买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益(EPS)和市盈率同时增长的倍乘效益。这种投资策略被称为“戴维斯双击”。

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