私募大佬论市：周期股与创业板上演资金争夺战

　　本周8月行情收官，并迎来9月开局行情。8月以来创业板指持续反弹，近期中小盘股表现不俗，同时部分周期仍然有不错的表现，如有色金属、钢铁等。在私募人士看来，创业板仍然是较好的布局品种，补涨空间较大。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：

　　市场上升空间打开

　　在上周五，沪市突然直接一根大阳K线突破并站上了3305点之上，而市场在本周内也用实际行动去证实了市场在上周五的突破有效性。因此，我们可以确定现在市场的一波超级强劲的中级大反弹行情正式进入了高潮阶段，而行情也进入了中期热闹加速的拉升环节。之前的行情是热身、初期蓄势阶段，所以市场是需要一波快速涨幅确认底部的，而现在沪市的强阻力3300点被确认有效突破了，那么这也意味着市场的后市上升空间打开了，市场可憧憬的行情高点瞬间被拔高了。

　　所以，这一次的反弹行情，跟前两次不同，但是，我们也不能确认，也不能认为这就是牛市的到来。毕竟现在距离上一波牛市结束也才2年多一点时间而已，从时间周期上看，市场目前还是不具备牛市来临的条件，况且，市场的资金面也暂时无法支持大牛市的到来，因为上一个季度国家还在“防范金融风险，去金融杠杆”，而这个季度不可能马上就有大规模的“弹药”支持股市的。这2条逻辑，是无法支持现在市场上的所谓专家的“牛市观点”。

　　但是，虽然我们不认为这是牛市，却是认为这是可以比拟2009年那样的市场强劲反弹行情，所以，大家可以把沪市的第一目标点位期待为3700-4000点，甚至4000点以上都有可能。不过，可惜的是，现在创业板指数还没能跟上，否则的话，几大市场指数一起共振向上，那市场即便不是大牛市，也胜似大牛市行情了。不管如何，目前市场的盛宴开始出现了，我们现在建议大家抓紧时机和机会入场布局还来得及，如果再等多1、2个月后，估计很多人就只能踏空或者帮人抬轿子入场了。

　　从本周的市场热点来看，前期调整充分的“四大金刚”煤炭、钢铁、稀土、有色又来了，而之前强势逼空上涨的科技龙头如科大讯飞(002230) 、四维图新(002405) 等则陷入了短期高位震荡调整。不过，我们前期就建议客户的资产配置是：“左手资源股，右手科技股”，相信目前他们也是抓住了市场的热点操作。

　　后市，除了我们继续坚定看好市场的上升趋势之外，我们还继续看好下半年的中小创市场，君不见“国家队”都已经大量布局科创股了吗？所以，我们现在一边在巩固和做完三季度的资源股后，也在逐步布局科创股了。希望四季度，我们会获得更巨大的收获。毕竟，现在市场的风险偏好提升了，市场的机构资金目前会更加青睐于有想象力、有提升空间的科技股。不过，如果已经踏空行情的朋友，现在可以适当性地介入和建仓、潜伏券商股，我们是支持的，毕竟券商股是金融板块唯一涨幅偏小的，而且未来的业绩弹性也很大的板块。

　　总之，行情来了，你准备好了吗？你入市了吗？后市，我们依然还是建议大家积极入市，逢低布局相关潜力牛股。

　　玉名(私募基金经理)：

　　创业板补涨空间更大

　　9月行情拉开帷幕。早盘市场直接高开至3370点一线拉锯，煤炭、有色等周期股板块再度强势活跃，全线活跃，近期市场最具人气的热点就是涨价周期股，不过市场整体的个股还是明显分化，涨跌各半的局面，相当数量个股并未享受到指数新高，反而逆势调整。因此，午盘后市场风云突变，主板跳水，周期股大幅回落，相反，周三开始玉名反复提醒大家注意的创业板股却成为了焦点，出现快速拉升，成为主要品种，创业板股也明显是涨多跌少，与主板形成了明显的反差。显然，这两个热点正在争夺市场的资金，两者也形成了明显的跷跷板效应，从股民操作角度来说，创业板补涨空间更大，更适合低位伏击。

　　由于国庆长假、三季度末的节点，会带来9月资金面紧张，加之长假避险因素，也会导致量能的低迷，热点方面，由于雄安政策迎来密集期，势必产生活跃；周期股在近期很活跃，大涨大跌皆是该板块，而持股过节中，周期股又是重点，所以这里面的因素更为复杂。首先，国庆长假、三季度末的节点，会带来9月中下旬的资金面紧张，长假周期惯有的量能萎缩也会影响行情；其次，9月解禁总市值合计达到3040.99亿元，今年的次高量，加之指数高位，包括救市资金解套后都选择了退出，大股东也纷纷利用各种方法规避减持新规套现，所以这些因素是值得重视的；这一波次新股炒作愈演愈烈，会否再度引发监管风暴，前期周期股引发监管后导致了一波跳水；最后，热点方面，由于雄安政策迎来密集期，会有异动；周期股是持股过节的品种，涨价股挖掘是要点。

　　本周市场在券商、银行和次新股的集体推动下，保持高位震荡，而个股却开始涨少跌多，盘中派发跳水现象屡屡发生。白银有色(601212)、翔鹭钨业(002842)等有色金属股周二早盘冲击涨停，随后打开高位震荡，周三开盘就跳水大跌，周四再度崛起，周五周期股先冲高后又再度出现了跳水回落，资金反复进出。玉名认为如今主板指数已经明显出现了高位横盘的走势，本周连续4根星线已经说明了高位疲态和资金追涨欲望较低，频频出现获利盘派发导致的个股跳水；相反，创业板则突破了1850点重要关口，存在进一步补涨的空间，且近期资金流向也开始再度流向创业板，毕竟上证50指数完成了指数突破之后，缺乏后续的动力，股民对此要明确。

　　余岳桐(资深投资人)：

　　九月会比八月更好吗？

　　轰轰烈烈的八月行情，就这样走到了尽头。在市场各方的“悉心呵护”下，沪指放量向上，一举创出了18个月以来的新高。而深成指和创业板指数则没有这样的好运气，虽然也呈现了震荡向上的反弹走势，但仍然还没有越过今年4月份股指大跌向下时的高点。从这样的分化不难看出，“悉心呵护”取得了阶段性的成果，至少盘面上看到了非常明显的效果。展望即将到来的九月，所有人都会有这样一个问题：九月会比八月更好吗？

　　应该说，八月末的这几天对市场影响最大，因为曾经的3300点就像一道铁闸，死死挡住了股指前进的脚步，但月末的突然向上突破，彻底扭转了已经濒临危局的盘面，将沪指重新带入到另一片令人向往的新天地。但同样应该注意的，是市场的轮动并不是非常健康，仅仅靠券商、银行等少部分权重板块拉抬实际效果并不那么突出。绝大部分品种仍然是低位震荡态势，这说明，没有增量资金入场，仅靠存量资金的博弈想走的更远一些真的比登天还难。而且在最近两日又出现了以工行为代表的银行股主动控制指数的情况，这就使得本就缺乏主心骨的盘面变得更加胶着。好在目前市场人气尚可，资金总能找到新的突破方向，所以，创业板、次新股、高送转，在低位悄然突围，成为震荡市中最亮眼的明星。

　　但风险真的就没有了吗？我看未必。从沪指的角度讲，3400点至3500点仍然是较重的压力区域，这里也是2016年1月4日的熔断位置。如果没有量能配合，仅仅靠市场自发的拆东墙补西墙的方式，未来冲击到这个区域每一步都不会那么轻松。更关键的，无论是国家队还是养老金，都已经从2015年6月之后的股灾中走出来了。我们甚至看到，随着上市公司半年报的陆续披露，各券商救市资金的盈亏情况也逐渐浮出水面。截至8月29日，已有9家券商在半年报中提及证金专户资金的盈利情况——浮盈比例均为1.2%，这也是自2015年以来，首次披露实现了盈利。

　　甚至在昨天，我们看到相关媒体已经开始有风声放出“国家队退出才会有趋势性牛市，应把市场的交给市场”。这至少提示投资者，不要总以为护盘部队在市场中可以一直驻守，一旦完成了所谓的护盘任务，其最终还是会离开市场。当然，最重要的原因在于，连续抬升的股价再度渐渐逼近到重要压力，如果没有增量资金的入场，很难推升股价的继续攀升，所以顺势高抛也是大机构必然的选择。这些，当九月行情继续高歌猛进时，更需要大家注意。

　　其实抛却沪指，我更建议大家多关注深成指的走势，或者说它更接近于广大中小投资者持有的八股运行趋势。从深成指看，大道亥线应该是下一道最重要的压力，未来一旦运行到11000点附近，你就要小心，这里毕竟是今年1月和4月屡次不过的高点。如果真的仍然无法形成突破，则小心整个市场的阶段性调整会随之到来。这个过程，在九月行情中需要特别注意。

　　创业板，是近期最为火热的关注点，从国家队到养老金，兴趣空前高涨，中小投资者也从之前的毫无兴趣到兴趣盎然，炒的不亦乐乎。但是需要注意，创业板指数继续向上大致100点左右(1950点)就会遭遇另一道重要压力，月线中大道通线位置，仅靠目前这点量能就想形成突破，也不比登天更容易。所以大家在保持谨慎乐观的同时还是要关注其后的风险所在，一句话，且行且珍惜。

　　可能总有人觉得目前行情走势没问题，国家队、养老金通通高调现身，必然会呵护市场继续向上。其实看看近期的国家队持股情况就不难发现，无论增持了什么品种，但总的持仓份额都没有超过5%，也就是说都没有越过举牌线，这说明什么？动动脑子不难发现，这说明资金进场就是来做高抛低吸的，本来也没想在沙家浜常驻下去。如果未来一旦运行到重要的压力位时，这些资金的离场速度一定是迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当之势。

　　说了这么多，未来的机会在哪里呢？建议仍然重点关注国企改革这个概念不动摇。越临近重要会议召开的节点，越可以关注这样一个主题，当然，雄安、高送转、次新，等等题材概念的叠加也是重要的关注点，资金是不会闲着的，尤其是指数红火的时候，更不会轻易下车。那作为你来说，也应该跟上大资金的节奏去博弈。