震荡行情仍将持续 短期行情以磨底为主

　　这里没有主力、没有庄家、没有阴谋论，有的只有展现在我们面前的客观事实。

　　2018年第30个交易周(7.23-7.27)，沪指上涨1.57%、沪深300指数上涨0.81%、中小板指数下跌-0.16%、创业板指数下跌-0.93%。根据资讯数据，申万一级行业周涨幅排行来看，涨幅前三位分别为钢铁、建筑装饰、建筑材料，跌幅前三位分别为医药生物、电子、休闲服务。上周一三大股指一改颓势低开高走成交量也快速放大，盘面军工板块、水泥板块等表现强势，医药生物板块被疫苗事件严重拖累，连续两周走弱，沪指上周二继续放量上涨，在2900点附近遇阻，随后三个交易日逐步走弱，创业板指走势较弱，反弹期走势纠结，回调期却跟随明显，在1600点附近的资金分歧比较明显，我们认为近期外部影响逐渐平复，短期有望给大盘以修复空间，但是短期仍将继续磨底，窄幅反复状态恐将持续。

　　图1:2018年第30个交易周(7.23-7.27)上证指数(日线)走势图

　　　　图2:2018年第30个交易周(7.23-7.27)申万一级行业周涨幅

　　　　从技术上看，沪指继上周放量反弹，根据盘面走势， 2900点的水平强压力位被市场验证，近期围绕2900点附近做窄幅震荡概率较大，创业板指在1600点附近资金分歧明显，继续向上运动的意愿不高，故给出在1600点附近做±3%的窄幅波动的判断，根据盘面显示，近期权重股对指数贡献较大，赚钱效应较差，对比平均股价指数可得知近期中小盘股多在底部震荡，综上判断，市场短期将继续磨底，窄幅震荡状态将持续。

　　从板块上看，电力企业成为基础建设主力，累积完成投资近百亿美元，签约近千亿美元项目，高端电力设备出口商有望继续扩大全球市场占有率；原油、天然气及成品油等产品价格持续上升，同时环保高压常态化，石油板块及化工行业龙头企业公司业绩将获得持续释放；北斗三号一箭双星近期发射，初步构成北斗全球卫星导航最简系统，随着卫星组网发射进入高密度期，产业链公司有望受益，卫星导航产业市场发展前景广阔。

　　　　图3:沪深300与CFFEX沪深300期货价差分析图

　　　　图4:中证500与CFFEX500期货价差分析图

　　　　图5:上证50与CFFEX上证50期货价差分析图

　　根据沪深300指数、中证500指数、上证50指数与相应期货价差分析图 ，我们的观点依旧保持：当基差为正时，才会伴随相对流畅的持续性上涨行情，若基差持续为负，则至少表明市场不利于多头行情延续。值得注意的是三大期指合约在节前有正基差出现，若此类情况频繁出现，才意味转势。

　　综上所述，我们的观点是：震荡行情仍将持续，短期行情以磨底为主。从技术上看，上周沪指放量反弹，2900点出现水平强压，创业板指在1600点附近资金分歧明显，向上意愿不高，短期市场有望继续磨底，窄幅震荡状态将持续；从板块上看，电力企业成为建设主力，高端电力设备出口商有望持续受益，原油、天然气等产品价格持续上升，石油化工企业业绩将获得释放，我国卫星组网发射进入高密度期，北斗全球卫星导航最简系统已初步完成，卫星导航产业链公司有望受益。