在7翻身的最后一天 说说2018年的后市投资展望

　　今天是2018年7月31日，传说中的五穷六绝七翻身的最后一天。沪指结束了三个交易日的调整，报收2876.40点，涨0.26%，算是为7月份的行情画上了一个还算完满的句号。

　　今天中小融就和大家说说，为什么A股市场7月份一般都会收涨，今年的7月行情又较往年的有何区别，过了7月有哪些投资机会。

　　年年岁岁花相似：A股有哪些季节性行情可以把握

　　安信证券陈果认为，A股市场中存在明显的季节效应，主要包括：“春季行情”：年初以后到两会之前，A股往往会出现春季行情，主要表现为股指的上涨，以及部分行业或主题的行情；“五穷六绝七翻身”：5月下跌压力大，6月更加弱势，食品饮料成为避风港，7月常常出现反弹；“红十月”：10月上涨概率高，整个四季度A股都偏强势；年末风险偏好下降，金融、家电等低估值权重冲高，成长下跌；创业板的独立行情：创业板往往在2月和8月表现强势，在12月表现弱势。

　　A股指数较强的月份为2、7、10以及11月，这些月份上涨概率较高，涨幅较大。

　　A股指数较弱的月份是1、5、6以及8月，这些月份下跌概率较高，跌幅较大。

　　春季行情是A股的重要特色，每年出现的概率较大。

　　A股在红十月表现明显偏强，且往往延续至11月。

　　创业板指数在2、5、8月份表现明显强于其他指数，但在12月明显弱势。

　　中小融回溯了沪深300指数自2002年至2018年7月这17个交易年中的数据，发现在2002年、2006年、2011年、2012年、2013年和2015年6个年度的沪深300指数在7月收跌，其余11个年份的7月行情均为收涨。

　　中融基金首席宏观策略分析师寇文红在对7月份以来的政策变化、企业中报披露和宏观大环境做了综合分析以后，指出除了政策端的货币、财政和产业三个方面意外，棚改、、养老金和上市企业中报，也透露出了更多相对积极的因素。

　　　1、棚改贷款合同审批权并未上收，政策方向未变

　　6月26日，《》称，国开行将棚户区改造的审批权限上收总行，各分支行暂停棚改项目审批。当时股市投资者担心这会造成房地产投资下滑，从而开始抛售整个房地产产业链的股票。但是7月18日，国开行相关部门负责人表示，棚改贷款合同的审批权、签订权均在分行，没有调整。国开行近期将合同的“审查权限”统一上收到总行，是为了防止地方政府过度举债，避免各地政策把握不一致。这意味着，6月底的报道不准确，市场此前是过度反应了。因此近期房地产产业链个股开始反弹。

　　2、养老金加快入市

　　7月23日，人力资源和社会保障部宣布，到6月底，全国已经有14个省(区、市)与社会保险基金理事会签署了委托投资合同，合同的总金额是5850亿元，其中3716.5亿元资金已经到账并开始投资。即养老金开始入市抄底。而目前城镇职工基本养老保险基金累计结存将近5万亿。养老金入市，给股市带来长期资金，有助于股市长期稳定健康发展。

　　3、不少上市公司中报业绩超预期

　　进入7月以来，上市公司尤其中小板和创业板公司纷纷发布了中期业绩预报，不少公司中报业绩超预期，但是前期股价跟随市场下跌，导致估值下降，投资价值凸显。随着市场反弹，这些股票成为资金追捧的对象。

　　花非花人非人有些东西是永恒：比如白马股

　　文章指出，随着A股调整进入尾声，政策底和估值底逐步得到市场共识，加上资本市场对外开放程度加大，后续入场资金庞大，中期上涨行情的幅度也值得投资者期待。

　　从盘面上看，之前沪指的从2836点反弹到3587点的过程中，市场主力围绕业绩稳定、行业龙头、品牌溢价等选股思路已经显现，这或许有主力顺应A股被纳入MSCI这一历史机遇的考虑，但是更多地是经过多年牛短熊长之后，主力资金的投资理念日趋成熟的必然结果。

　　因此，经过上一轮反弹行情的示范效应，以及此轮下跌过程中业绩稳定增长的行业龙头股逆势抗跌的表现被市场各方看在眼中，未来的中期上涨行情，将更多地成为行业龙头白马股的舞台。