大成基金：沪指创5年多单日最大跌幅

各路资金入市推动股指短期暴涨后今日出现大幅杀跌，两市成交超12000亿，沪指暴跌5.43%，创5年多单日最大跌幅。大成基金分析称，市场今日出现巨大振幅或与融资资金盘中触发断崖式下跌而被动不断平仓有关。

大成基金分析称，此轮市场行情有别于历史上出现的类似行情，主要特点在于此轮上涨有杠杆撬动，很多投资者选择向券商融资来买股票，资金效用被放大。然而，在市场水涨船高的过程中高位买入股票的融资资金的风险更加放大，一旦风向转变，融资资金蜂拥而出，导致被动平仓，利用融资杠杆的投资者可能面临很大损失。

大成基金称，自昨日中证登紧急发文，“债市黑天鹅”引发了债市避险情绪，无论股市还是债市都出现激烈的多空搏杀。然而，从资金面的角度说，在整个权益类资产走好的逻辑没改变之前，虽然市场的波动会不断加大，但是总体而言，放长远看，权益类市场在增量资金充裕的情况下可能会在大幅震荡中盘升。

债券市场方面， 短期而言，由于不符合债项评级为aaa级且主体评级aa 级及以上(不含aa展望负面)双条件的企业债券将被取消回购资格，对债券市场，尤其是交易所市场的流动性带来重大冲击。但是，宏观经济基本面对债券市场仍是较为有利的，为降低社会融资成本，仍有进一步降息、降准的空间，而短期的收益率的大幅上升将为未来带来良好的配置机会。